医療機器メーカーであるボストンは、高齢化社会や中間層増大で最も恩恵を受ける銘柄ですね。２０年はコロナで需要が減少するも、２１年は力強く回復しています。２１年３Qは前年比＋１０％、４Qは＋１５％に加速しています。
- 「医療機器メーカーは、高齢化や中間層増大で恩恵を受ける…」
- 「医療機器で世界１３位、血管や神経系機器で高いシェア…」
- 「人口心臓弁で市場シェア１１％、幅広く事業を拡大してる…」
ボストン・サイエンティフィック（BSX）は、世界１３位の医療機器メーカーです。幅広い医療機器を製造しているが、狭心症や心筋梗塞などの心血管に強みを持ちます。インターベンショナル・カーディオロジー事業は、２１年２Qに＋５９.８％と好調でした。
個人的には、ボストンは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、他の医療機器メーカーと比較して、主力となる製品が少ないからです。業界最大手のメドトロニック（MDT）と同様に幅広く展開しているが、売上も利益率も低いです。２１年の営業利益率は１３％と低いですね。
ただ、長期的には他の競合と同様に、事業の好調は続きそうです。
なぜならば、医療機器の市場全体が大きく拡大しているからです。医療機器事業は安定成長で、高齢化や中間層増大で恩恵を受けるからです。同社が扱う狭心症や心筋梗塞などの心血管は、デスクワークが多い現代社会では重要ですね。
２２年１月時点の予想PER２２倍は割高ではないですね。株価が大きく下がる局面があれば投資したいですね。
- ボストンの４半期決算（２１年１０-１２月）は？
- ボストンの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- コロナで需要は減少するも、２２年は回復する？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
ボストン（BSX）の四半期決算は？
ボストン・サイエンティフィック（BSX）の四半期決算を紹介します。
２１年２Q決算（２１年６月３０日）
- 売上高：３０.７７億ドル（前年比＋５３％）
- Interventional Cardiology：（＋５８％）
- 営業利益：５.２１億ドル（＋１６７８％）
- 純利益：１.８６億ドル（＋２２６％）
- １株当たり利益：０.１２ドル（＋２０９％）
２１年３Q決算（２１年９月３０日）
- 売上高：２９.３２億ドル（前年比＋１０％）×
- MedSurg：９.１７億ドル（＋１１％）
- Rhythm and Neuro：８.１９億ドル（＋８％）
- Cardiovascular：１１.９６億ドル（＋１９％）
- Interventional Cardiology：７.４４億ドル（＋２６％）
- 営業利益：４.５８億ドル（＋６２％）
- 純利益：４.１９億ドル（＋３７０％）
- １株当たり利益：０.２８ドル（＋３３３％）○
２１年４Q決算（２１年１２月３１日）
- 売上高：３１.２７億ドル（前年比＋１５％）○
- MedSurg：９.９９億ドル（＋１２％）
- Rhythm and Neuro：８.５８億ドル（＋１１％）
- Cardiovascular：１２.７０億ドル（＋２５％）
- Interventional Cardiology：８.０８億ドル（＋３８％）
- 営業利益：１.８０億ドル（＋２６０％）
- 純利益：０.８０億ドル（−６０％）
- １株当たり利益：０.０６ドル（−５８％）○
４Qの売上高は前年比＋１５％で３１.２７億ドル、営業利益は＋２６０％で１.８０億ドルでした。２１年３Qと比較すると、４Qの売上は持ち直していますね。ただし、営業利益率は５.７％と弱いです。
他の医療機器メーカーと同様に、３Qは手術の需要が減少し売上が落ちています。４Qは変異株の影響があるも、徐々に持ち直してるかもしれません。２２年１Qの売上予想は、２９.３億ドル（＋６.５％）としています。
２２年１Q決算（２２年３月…）
２２年１Q決算は、５月３日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ボストン（BSX）の損益損益書は？
ボストン・サイエンティフィック（BSX）は９２年に４ドルで上場しています。株価は０４年に４４ドルで高値を付けるも、その後は長く低迷しています。１０年から再び上昇に転じ、２２年２月は４１ドル前後で推移していますね。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上は上昇基調にあります。２０年はコロナの影響で減速するも、２１年は持ち直していますね。幅広く医療機器を製造しているため、営業利益率は１５％前後と業界内では高くはありません。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。自己資本比率は５１％と高く、BPSは順調に拡大しています。しかし、EPSは不安定な年も多く増えていません。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。高い市場シェアの製品は少ないが、幅広い製品を開発しています。十分な営業CFを稼いでいますね。
では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか？
ボストン（BSX）の注目ポイントは？
ボストン・サイエンティフィック（BSX）の注目すべきポイントを紹介します。
注目１：心血管事業が売上比率３９％を占める？
ボストン・サイエンティフィックの事業別売上高です。
最も売上比率が高いのは、心血管事業で全体の３９％を占めます。小さな開口部を通して人体に挿入される侵入の少ない医療装置を生産します。次いで、手術器具が３０％、心臓鼓動や神経系事業が２７％を占めます。
幅広い製品を開発していると言えます。
注目２：大動脈弁で業界３位の市場シェア１１.７％？
カテーテル大動脈弁留置術器具の市場シェアです。
１９年２Q決算でエドワーズは、４３.５％で最も高い市場シェアを持ちます。次いで、メドトロニック（MDT）が３８.４％、ボストンサイエンティフィック（BSX）が１１.７％、アボット（ABT）が５.９％を占めます。
ボストンはこの分野で市場シェアを拡大しています。１６年の７％から１１.７％に増えており、大手２社からシェアを奪っています。
では、経カテーテル医療機器の市場規模はどれくらいでしょうか？
注目３：年率１２.６％で拡大し２６年に１９６億ドル？
経カテーテル医療機器の市場規模の推移です。
世界の経カテーテル医療機器の市場規模は、１８年に７７億ドルでした。年率１２.１％で拡大し、２６年には１９６億ドルと試算されています。
患者の負担が少ない低侵襲手術（MIS）の需要の増加は、市場の成長を推進する重要な要因の1つです。 MISは入院期間が少ないため、より良い患者の転帰と経済的実行可能性を提供します。
さらに、手術後の合併症の数が少なく死亡率も低いため、医療従事者にも好まれています。低侵襲の外科手術の増加は、婦人科、泌尿器科、脳神経外科、胃腸外科、心臓病学、肺内科などのさまざまな分野で増えています。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：ボストン（BSX）の四半期決算
- ９２年に上場した、世界１３位の医療機器メーカーである
- 幅広い事業に展開、狭心症や心筋梗塞などの心血管に強み
- カーディオロジー事業が好調で、２１年２Qは＋５９％
- 競争力がある製品は少なく、営業利益率は１３％と低い
- ２０年はコロナで需要減少、２２年は力強く回復する
個人的には、ボストンは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、他の医療機器メーカーと比較して、主力となる製品が少ないからです。業界最大手のメドトロニック（MDT）と同様に幅広く展開しているが、売上も利益率も低いです。２１年の営業利益率は１３％と低いですね。
ただ、長期的には他の競合と同様に、事業の好調は続きそうです。
なぜならば、医療機器の市場全体が大きく拡大しているからです。医療機器事業は安定成長で、高齢化や中間層増大で恩恵を受けるからです。同社が扱う狭心症や心筋梗塞などの心血管は、デスクワークが多い現代社会では重要ですね。
２２年１月時点の予想PER２２倍は割高ではないですね。株価が大きく下がる局面があれば投資したいですね。
業界最大手はメドトロニック（MDT）ですね。メドトロニックは心血管、医療外科、神経科学、糖尿病など事業が幅広く、特にペースメーカーとインスリンポンプでトップシェアを持ちます。