世界最大の航空機リースであるエアキャップは、コロナ後の景気回復で恩恵を受ける銘柄ですね。航空業界は大きく打撃を受けたが、２１年に業界２位のGEリース部門を買収すると発表し強気です。２０年３月に株価は急落するも、１年で３倍に急騰しています。
- 「コロナで急落するも、株価は１年で３倍に高騰してる…」
- 「航空業界は最も影響を受けるも、経済回復で期待できる….」
- 「GEのリース部門を買収し、市場シェア３２％を独占する…」
エアキャップは、オランドの世界最大の航空機リース会社です。業界２番手のGEのリース事業を買収すると、２１年３月に発表しています。買収が実現すれば、民間旅客機の市場シェア３２％を占め、航空貨物でも世界２位の企業が誕生します。
個人的には、エアキャップは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、買収を通じて売上は増えるも、事業自体は減少傾向にあるからです。不動産業に近く営業利益率は４８％と高いが、コロナ禍では純利益で赤字です。また、航空機購入費用やメンテナンス費が必要で、１９年以前はフリーCFも赤字が続きます。
航空機リース業は、利益が出にくいビジネスです。
２１年４QにGEの買収が実現すれば、民間航空機リースの市場シェア３２％を獲得します。市場の寡占化が進めば、投資CFに占める営業CFの割合は増えるかもしれません。過当競争から免れ、売上とフリーCFが増加するならば、投資を検討したい銘柄です。
- エアキャップの４半期決算（２０２１年４-６月）は？
- エアキャップの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 営業利益率は４８％と高いが、投資すべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
エアキャップ（AER）の四半期決算は？
エアキャップ（AER）の過去四半期の決算を紹介します。
２０年３Q決算（２０２０年９月３１日）
- 売上高：１０.２７億ドル（−１４％）
- 営業利益：４.９８億ドル（−２５％）
- 純利益：−８.５０億ドル（−４１４％）
- １株当たり利益：−６.６６ドル（−４３１％）
２０年４Q決算（２０２０年１２月３１日）
- 売上高：１０.３２億ドル（−１７％）
- 営業利益：４.７５億ドル（−３０％）
- 純利益：０.２８億ドル（−９０％）
- １株当たり利益：０.２２ドル（−９０％）
２１年１Q決算（２０２１年３月３１日）
- 売上高：１０.９５億ドル（−１１％）
- Basic lease：８７％
- Maintenance rents：１３％
- 営業利益：５.９７億ドル（−８％）
- 純利益：２.２８億ドル（−１７％）
- １株当たり利益：１.７６ドル（−１７％）
１Qの売上高は前年比−１１％で１０.９５億ドル、営業利益は−８％で５.９７億ドルでした。３０年３Qと４Qに引き続き、売上と利益は減少しています。ただし、営業利益率は５４％と高いですね。
航空機リース業であるエアキャップは、コロナの影響を受けています。パンデミックにより国際線の旅客機が減便してるからですね。営業利益率は黒字だが、純利益では赤字に転落しています。
２１年２Q決算（２０２１年６月…）
２１年２Q決算は、７月２８日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか
エアキャップ（AER）の損益計算書は？
エアキャップは０７年に２３ドルで上場しました。株価は緩やかに上昇し、２０年２月に最高値６２ドルを付けています。２０年３月に１８ドルまで急落するも、２１年６月は５５ドル前後で推移していますね。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は１５年をピークに減少しています。１３年に大きく上昇したのは、AIGのリース事業を買収したからです。２１年３月にはGEのリース事業を買収すると発表しています。
不動産に近いビジネスなので、営業利益率は４９％と高いです。ただし、コロナによる業績悪化で、２０年は純利益で赤字に転落しています。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは順調に上昇し、EPSも１９年までは上昇しています。しかし、コロナによる航空業界の低迷で、EPSは赤字に転落しています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、１９年まで赤字でした。２０年は景気悪化で新規購入を抑えたことで、黒字化に成功しています。航空機リース業は、設備投資が大きく利益が出にくいビジネスだと言えそうです。
では、私たち投資家はどのように投資判断したら良いのでしょうか？
エアキャップ（AER）の注目ポイントは？
エアキャップ（AER）の注目すべきポイントを紹介します。エアキャップは、オランドの世界最大の航空機リース会社です。業界２番手のGEのリース事業を買収すると２１年３月に発表し、実現すれば民間旅客機の市場シェア３２％を占めます。
注目１：GE買収で２千基を超える世界最大のリース企業？
参考：GE Nears Deal With AerCap to Create Behemoth Aircraft Lessor
航空機のフリートサイズ（機体数）のランキングです。
エアキャップは世界最大の航空機リース企業で、１３００前後の機体を保有しています。２位はGEの航空機リース事業であるGecasで、３位はアイルランドのAvolonと続きます。２０年３月にエアキャップが、GEの航空機リース事業を買収すると発表しました。
この買収が２１年４Qに実現すると、２位以下を大きく引き離す世界最大規模になります。管理する機体数は２０００機以上、エンジンは９００機、ヘリコプターは３００機、世界に３００社の顧客を持つリース企業です。
参考：ゼネラル・エレクトリックの四半期決算｜コロナで航空部門が急落？
また、GEを買収することで、世界２位の航空貨物会社にもなります。
注目２：GE買収で世界２位の航空貨物のリース企業？
１９年のリース企業が所有する航空機数のランキングです。
世界で最もリース航空機を保有するのは、エア・トランスポート（ATSG）です。２位はGEの航空機リース事業（GECAS）、４位にアトラス航空と続きますね。Gecasはエアキャップに買収されるため、同社が世界２位の航空貨物会社になります。
コロナで急速に航空市場が冷え込むも、以前は世界的に成長産業でしたね。
注目３：民間旅客機は３６年に２倍の４.６万機に増える？
世界の民間航空機のフリート推移です。
民間航空機の需要は、世界的な景気後退に関係なく１５年毎に倍増しています。１６年時点で２.４万の航空機は、３６年までに２倍の４.６万になると予想されています。欧州や米国も拡大するが、最も成長率が大きいのは人口が多いアジア太平洋地域ですね。
２０年時点での航空機リースの割合は５０％を占めています。
世界には約９.６千のリース機があり、エアキャップが１.１千、GEアビテーションが２千を保有しています。エアキャップが買収すれば、市場シェアの３２％を占めます。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：エアキャップ（AER）の四半期決算は？
- ０６年に上場した、世界最大の航空機リース企業である
- 業界２位のGEリース部門を買収すれば、市場シェア３２％
- 買収を通じて売上は増えるも、買収以外では減速している
- ビジネスは不動産事業に近く、営業利益率は４８％と高い
- 機体購入や管理費など、設備投資を必要としCFは赤字
- 売上は減少するも、民間旅客機は３６年に２倍の４.６万機
個人的には、エアキャップは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、買収を通じて売上は増えるも、事業自体は減少傾向にあるからです。不動産業に近く営業利益率は４８％と高いが、コロナ禍では純利益で赤字です。また、航空機購入費用やメンテナンス費が必要で、１９年以前はフリーCFも赤字が続きます。
航空機リース業は、利益が出にくいビジネスです。
２１年４QにGEの買収が実現すれば、民間航空機リースの市場シェア３２％を獲得します。市場の寡占化が進めば、投資CFに占める営業CFの割合は増えるかもしれません。過当競争から免れ、売上とフリーCFが増加するならば、投資を検討したい銘柄です。
航空貨物で世界１位の機体数を持つのは、エア・トランスポートです。海上のコンテナ運賃の高騰により、航空貨物の運賃も上昇しています。また、世界的なEコマース市場の拡大で、航空貨物の需要は右肩上がりで増えています。
GEを買収することで、エアキャップも航空貨物業界に参入します。
参考：エア・トランスポート（ATSG）四半期決算｜米国最大の航空機リース
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。