サムスンは世界２位のDRAM、世界１位のNANDを製造する韓国のメモリ企業です。２５年２Qの売上成長率は前年比＋８％、４Qは＋２３％と加速しています。
- 「DRAMとNADDで世界１位と２位、AIでメモリが高騰…」
- 「半導体は４年周期があるも、AI需要で２６年も好調…」
- 「株価は１年で４倍に高騰、予PER７倍はまだ割安…」
個人的には、サムソンは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、世界的なAIブームによりメモリの需要が急増しているからです。
ただし、NVIDIA向けのHBMに対して、競合SK Hynixに１歩出送れています。サムスンは２４年と２５年に発熱や消費電力の問題でNVIDIAの品質認証取得が遅れましたね。そのため、SK Hynixに市場を独占を許しています。２５年末からはBlackwell向けにHBM３Eの供給を順次開始、２６年２QのRubin向けに１月にHBM4の品質認証に合格して量産を目指します。
ここから先はサムスンが巻き返す可能性もあります。
なぜならば、TSMCと協業しているSK Hynixに対して、自社で設計製造してる垂直統合サムソンは自由度が高いからですね。また、デバイス製品部門を含めた売上規模はSK Hynixの２倍もあり、自社製造工場も遥かに規模が大きいですね。平澤（ピョンテク）キャンパスの拡張、韓国政府と協力し２０００億ドルで龍仁（ヨンイン）に新拠点を設立、米国テキサス州に４４０億ドルなど、生産能力を更に増やします。
２６年２月時点の予想PER７.６倍はまだまだ割安にあると言えます。
- サムスン直近の４半期決算（２５年９-１２月）は？
- サムスンの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- ４年周期で２５年がメモリピーク、投資すべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
サムスン（005930.KS）の四半期決算は？
サムスン（005930.KS）の四半期決算を紹介します。
２５年２Q決算（２５年６月３０日）
- 売上高：７４.５７兆KRW（前年比＋０.６％）
- 営業利益：４.７兆KRW（−５５％）
- 純利益：４.９３兆KRW（−４８％）
- 一株利益：６.６２万KRW（−４９％）
２５年３Q決算（２５年９月３０日）
- 売上高：８６.０６兆KRW（前年比＋８％）
- 営業利益：１２.２兆KRW（＋３２％）
- 純利益：１２.０１兆KRW（＋２２％）
- 一株利益：１８０２KRW（＋２５％）
２５年４Q決算（２５年１２月３０日）
- 売上高：９３.８０兆KRW（前年比＋２３％）
- DX：４４.３兆KRW（＋９％）
- MX / NW：２９.３兆KRW（＋１３％）
- VD / DA：１４.８兆KRW（＋２％）
- DS：４４.０兆KRW（＋４６％）
- Memory：３７.１兆KRW（＋６１％）
- S.LSI / Foundry：６.９兆KRW（＋０％）
- 営業利益：２０.１兆KRW（＋２０９％）
- 純利益：１９.３０兆KRW（＋１５４％）
- 一株利益：２９０９KRW（＋１６０％）
４Qの売上高は前年比＋２３％で９３.００兆KRW、営業利益は＋２０９％で２０.０１億ドルでした。２５年２Qと３Qと比較して、４Qの売上と利益が加速していますね。営業利益率は２１％と大きく上昇しています。
AIブームにより、２３年からHBMによりDRAMの需要が急増していますね。更には、２５年にはPCやモバイル向けのDRAMやNANDも急上昇しています。
サムスンは２６年に、NVIDIA向けにHBM4の量産を開始する予定です。
Memory
4Q 2025 Results
• 四半期売上高および営業利益は過去最高を達成
• 供給が限られているにもかかわらず、従来型DRAMの旺盛な需要に対応し、HBM（Hyper-Bio-Mechanical Materials）の売上を拡大
• 全体的な価格上昇により、売上増加傾向がさらに拡大
• 収益改善に注力
• HBM、サーバーDDR5、エンタープライズSSDなどの高付加価値製品の売上増加により、収益性向上1Q 2026 Outlook
•AIアプリケーション向け高付加価値製品の優先投入を継続
• AIブームの継続により、業界全体の市場環境が好転すると予想されます
ハイエンドHBM市場をリードする道を切り開きます
• 業界をリードする11.7Gbps SKUを含む、HBM4の量産製品の提供開始を計画しています2026 Outlook
製品競争力に基づき、お客様との緊密なパートナーシップのもと、AI時代をリードします。
• 競争力の高いHBM4をタイムリーに出荷することで、お客様のニーズにお応えします。
• 高密度DDR5、SOCAMM2、GDDR7など、AI関連製品の販売拡大を継続します。
AI関連NANDの需要に積極的に対応します。
• AI KV(Key-Value) SSDの需要に対応し、高性能TLC SSDの販売拡大に注力します。S.LSI / Foundry
4Q 2025 Result
S.LSI
• 季節的な需要の低迷と主要顧客製品のスケジュール調整により、収益は減少しました。
• イメージセンサーの売上高は、200Mpおよび50Mpの大型ピクセルの新製品により増加しました。Foundry
• 第1世代2nm製品の量産と4nm HBMベースダイの初回出荷を開始しました。
• 米国と中国の堅調な需要により売上高は増加しましたが、引当金費用の影響で利益の改善は限定的でした。1Q 2026 Outlook
S.LSI
新製品の発売によりSoCの収益回復が期待される一方、200Mpのラインナップ拡大によりセンサーのリーダーシップが強化される
Foundry
• 季節的な低迷により、売上高は前四半期比で減少する見込みです。
• HPC/モバイル顧客が牽引し、受注は引き続き拡大しています。2026 outlook
s.LSI
• 差別化されたSoC性能と安定した歩留まりに基づくデザインウィンの拡大による収益向上に注力
• イメージセンサーは、200Mpポートフォリオの拡充により需要拡大を牽引Foudry
• 先端ノードの活用により、2桁の売上高成長と収益性向上を目指す
• 第2世代2nmプロセスの開発を加速し、性能と消費電力を最適化した4nmプロセスを準備する
• ロジック、メモリ、先端パッケージングの統合により、最適化されたソリューションを提供する
２６年１Q決算（２６年３月…）
２６年１Q決算は、２６年４月３０日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうなっているのでしょうか？
サムスン（005930.KS）の１０年間の損益計算書は？
２６年２月は１６６KRWで推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、２３年に半導体サイクルの底をつけた後に、AI需要で売上と利益が増えていますね。特に、２５年後半以降は、DRAMとNAND価格の上昇で、更に売上が加速しそうです。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のEPSの推移です。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）の推移です。
では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか。
サムスン（005930.KS）の注目すべきポイントは？
サムスンに投資する上で、注目すべき点を紹介します。
注目１：DRAMシェアは世界１位で３４％を占める？
２５年１Q時点のDRAMの市場シェアです。
世界１位は韓国SK Hynixで３６％、２位はサムソンで３４％、３位は米国マイクロンで２５％ですね。
AI向けに開発された超高速DRAMのHBMは、NVIDIAに供給されています。２５年後半からは、PCやモバイル向けのDRAM価格の値段も急騰しています。
注目３：NANDシェアは世界１位で３２％を占める？
２５年２Q時点のNANDの市場シェアです。
世界１位は韓国サムソンで３２％、２位はSK Hynixで２０％、３位は米国マイクロンで１３％ですね。
２６年後半のDRAM価格の高騰に続き、NANDの価格も急上昇していますね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：サムスンの四半期決算は？
- 「DRAMとNADDで世界１位と２位、AIでメモリが高騰…」
- 「半導体は４年周期があるも、AI需要で２６年も好調…」
- 「株価は１年で４倍に高騰、予PER５倍はまだ割安…」
個人的には、サムソンは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、世界的なAIブームによりメモリの需要が急増しているからです。
ただし、NVIDIA向けのHBMに対して、競合SK Hynixに１歩出送れています。サムスンは２４年と２５年に発熱や消費電力の問題でNVIDIAの品質認証取得が遅れましたね。そのため、SK Hynixに市場を独占を許しています。２５年末からはBlackwell向けにHBM３Eの供給を順次開始、２６年２QのRubin向けに１月にHBM4の品質認証に合格して量産を目指します。
ここから先はサムスンが巻き返す可能性もあります。
なぜならば、TSMCと協業しているSK Hynixに対して、自社で設計製造してる垂直統合サムソンは自由度が高いからですね。また、デバイス製品部門を含めた売上規模はSK Hynixの２倍もあり、自社製造工場も遥かに規模が大きいですね。平澤（ピョンテク）キャンパスの拡張、韓国政府と協力し２０００億ドルで龍仁（ヨンイン）に新拠点を設立、米国テキサス州に４４０億ドルなど、生産能力を更に増やします。
２６年２月時点の予想PER７.６倍はまだまだ割安にあると言えます。