ラムバス（RMBS）の四半期決算｜25年4Qは前年比+18%に減速

会社員を辞めた米国株投資家

3時間前

ラムバスは、メモリ間の高速データ転送技術に強みがある米国企業です。マイクロン（MU）のDRAMの最新規格「DDR5」の中に、DRAM間のデータ転送を高速化するためにラムバスのレジスタリング・クロック・ドライバ（RCD）を搭載しています。２５年３Qの売上成長率は前年比＋２２％、４Qは＋１８％に減速しています。

「AIデータセンターで需要が急増、年間成長率は＋４０％…」
「AIバブル懸念はあるが、２６年度も高需要は続くのか…」
「株価は１年で２倍、予想PER３６倍は割高なのか…」

個人的には、ラムバスは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、サーバーCPUとメモリ間で信号を制御するRCDチップは、AIデーターセンターでも高い需要があるからです。DDR５のRCD市場では、同社の製品シェアは４５％あると言われています。

Rubin世代においても、ラムバスの高速データ転送技術は需要があります。

Rubin世代の「Vera CPU」では、高速データー処理を支えるために高帯域なメモリ接続を必要とします。ラムバスは、次世代規格である「MRDIMM」向けのMRCD（Multiplexed RCD）チップセットを業界に先駆けて投入しています。これにより、従来のRDIMM（8000MT/s）を大幅に上回る最大12,800MT/sの転送速度を実現し、Vera CPUとGPU間のデータ転送ボトルネックを解消します。

ただし、２６年１Qの売上予想も含めて、プロダクト製品の売上は減速しています。

CEOによると、この要因について「一過性のサプライチェーンの問題」としています。４Q中に、製造委託先（OSAT）の一つで後工程の製造上の問題（back-end manufacturing issue）が特定されました。更には、従来サーバーからAI専用サーバーへの急激な移行も既存製品の成長鈍化を招いています。

短期的には、この２つの要因で原則が続きそうだが、NVIDIAのRubin世代で採用されるHBM4コントローラーIPや次世代のDDR5規格への移行が本格化することで、２６年後半には成長が再加速すると予想されます。

２６年４Qの売上予想は、１.８０億ドル（前年比＋７.７％）に減速します。

２６年２月時点の予想PER３６倍は割高ではないです。

RMBSの投資判断したい人向け

RMBSの４半期決算（２５年９-１２月）は？
RMBSの過去１０年間の売上高や営業利益は？
Rubin世代でもDDR5のRCDは使われるか？

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

記事の内容を簡単に知りたい

1 ラムバス（RMBS）の四半期決算は？
2 ラムバス（RMBS）の損益計算書は？
3 ラムバス（RMBS）の注目ポイントは？
- 3.1 注目１：DDR5のRCD市場は年率１８.５％で成長
4 まとめ：ラムバス（RMBS）の銘柄分析

ラムバス（RMBS）の四半期決算は？

ラムバス（RMBS）の四半期決算を紹介します。

２５年２Q決算（２５年６月３０日）

２Qの内容は...

売上高：１.７２億ドル（前年比＋３０％）
　Product：０.８１億ドル（＋４４％）
　Royalties：０.６８億ドル（＋２１％）
　Contract：０.２２億ドル（＋１５％）
営業利益：０.６３億ドル（＋５７％）
純利益：０.５７億ドル（＋５８％）
１株当たり利益：０.５３ドル（＋６０％）

２５年３Q決算（２５年９月３０日）

３Qの内容は...

売上高：１.７８億ドル（前年比＋２２％）
　Product：０.９３億ドル（＋４０％）
　Royalties：０.６５億ドル（＋１％）
　Contract：０.２０億ドル（＋３３％）
営業利益：０.６３億ドル（＋１６％）
純利益：０.４８億ドル（−１％）
１株当たり利益：０.４４ドル（−１％）

２５年４Q決算（２５年１２月３０日）

４Qの内容は...

売上高：１.９０億ドル（前年比＋１８％）◯
　Product：０.９６億ドル（＋３１％）
　Royalties：０.７１億ドル（＋２２％）
　Contract：０.２１億ドル（−２８％）
営業利益：０.７０億ドル（＋２２％）
純利益：０.６３億ドル（＋１％）
１株当たり利益：０.５８ドル（＋０％）×

４Qの売上高は前年比＋１８％で１.９０億ドル、営業利益は＋２２％で０.７０億ドルでした。２６年２Qや３Qに続き、４Qの売上も減速していますね。営業利益率は３６.８％と過去最高に高い水準です。

しかし、２６年１Qも含めてプロダクト製品の売上は減速しています。

同社によると、この要因について「一過性のサプライチェーンの問題」としています。４Q中に、製造委託先（OSAT）の一つで後工程の製造上の問題（back-end manufacturing issue）が特定されました。更には、従来サーバーからAI専用サーバーへの急激な移行も既存製品の成長鈍化を招いています。

短期的には、この２つの要因で原則が続きそうだが、NVIDIAのRubin世代で採用されるHBM4コントローラーIPや次世代のDDR5規格への移行が本格化することで２６年後半には成長が再加速すると予想されます。

２６年４Qの売上予想は、１.８０億ドル（前年比＋７.７％）に減速します。ライセンス契約料は０.６９億ドル、プロダクト製品は０.８７億ドル、契約料は０.２４億ドルです。

カリフォルニア州サンノゼ–(BUSINESS WIRE)–（ビジネスワイヤ） — データの高速化と安全性向上を実現する業界をリードするチップおよびIPプロバイダーであるRambus Inc.（NASDAQ:RMBS）は本日、2025年12月31日を期末とする第4四半期の業績を発表しました。第4四半期のGAAPベースの売上高は1億9,020万ドル、ライセンス収入は7,150万ドル、製品売上高は9,680万ドル、契約およびその他の売上高は2,180万ドルでした。また、第4四半期の営業活動によるキャッシュフローは9,980万ドルでした。

Rambusの社長兼最高経営責任者（CEO）であるLuc Seraphin氏は、「2025年はRambusにとって記録的な年でした。売上高と利益の力強い成長を達成し、製品売上高と営業活動によるキャッシュフローは四半期および年間で過去最高を記録しました」と述べています。「DDR5 RCDにおける当社の持続的なリーダーシップと新製品の貢献拡大により、前年比で大幅な製品成長を達成しました。データセンターとAIを変革する長期的なトレンドに沿った堅牢なロードマップと深い専門知識により、当社は業界のニーズに応え、長期的な収益性の高い成長を推進する態勢を整えています。」

参考：Rambus Reports Fourth Quarter and Fiscal Year 2025 Financial Results