パグセグロ(PAGS)の四半期決算|ブラジルの金融フィンテック

パグセグロ・デジタル(PAGS)は、ブラジルで最も成長が期待される金融企業です。大手金融機関2社からシェアを奪う形で急速に拡大し、売上高は6年で4倍に増えています。20年3月は株価が15ドルに急落するも、1年後には4倍に高騰しました。

  • 「コロナ後の景気回復で、1年後に株価は4倍に高騰した…」
  • 業績が悪化するも、20年後半には前年比+32%に回復…」
  • 「新興フィンテック企業は、大手2社からシェアを奪っている…」

パグセグロは、ブラジルのフィンテック企業です。顧客は中小企業が中心で、デジタル決済、POSデバイス、無料のデジタル口座機能を提供します。競合はブラジル版アリババと呼ばれるストーン(STNE)で、両企業とも高い成長率で伸びています。

個人的には、ストーンは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、利益率は改善傾向になく、キャッシュベースでも赤字だからです。20年の売上高は45億レアル、過去6年で21倍にも増えています。しかしながら、営業利益率は赤字が続き、20年は−9.9%と改善傾向にないです。

21年6月時点のPERも72%と、積極的に購入できる水準ではないです。

ただし、中長期的には競合のストーンと同様に業績は力強く伸びそうです。ブラジル国内の金融機関は古い企業体質が多く、新興フィンテックに有利だからです。同社とストーンは、大手2社からシェアを奪う形で急速に成長しています

そのため、株価が利益率が上向きPERが低下したら投資を検討したいです。

パグセグロの投資判断したい人向け
  1. パグセグロの4半期決算(2021年4-6月)は?
  2. パグセグロの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 売上高は6年で20倍だが、投資すべきでない理由は?

▼▼米国株1.5年で、6月末には10倍の4,727万円に増える▼▼

20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

パグセグロ・デジタル(PAGS)の四半期決算は?

パグセグロ・デジタル(PAGS)の過去四半期の決算を紹介します。

20年3Q決算(2020年9月31日)

第3Q決算の内容は...
  1. 売上高:17.57億レアル(+22%
  2. 営業利益:3.44億レアル(−22%)
  3. 純利益:2.63億レアル(−23%
  4. 1株当たり利益:0.80レアル(−23%)

20年4Q決算(2020年12月31日)

第4Q決算の内容は...
  1. 売上高:20.85億レアル(+32%
  2.  Transaction activities:14.73億レアル(+49%
  3.  Financial income:6.11億レアル(+8%
  4. 営業利益:5.40億レアル+1%
  5. 純利益:3.76億レアル(−4%
  6. 1株当たり利益:1.14レアル(−4%)

4Qの売上高は前年比+35%で20.85億ドル、営業利益は+1%で5.40億ドルでした。20年3Qはコロナで利益が落ち込むも、4Qは売上も営業利益も上向いています。営業利益率は25%と、過去最高水準に高いです。

トランザクション収入が、前年比+49%で伸びていますね。ブラジル最大のフィンテック企業ストーン(STNE)と同様に、コロナ後の業績は好調です。

21年1Q決算(2021年3月31日)

第1Q決算の内容は...
  1. 売上高:—億レアル(—%)
  2. 営業利益:—億レアル(—%)
  3. 純利益:—億レアル(—%
  4. 1株当たり利益:—レアル(—%)

21年6月15日時点では公開されていません。

参考:PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) Q1 2021 Earnings Call Transcript

21年2Q決算(2021年6月…)

21年2Q決算は、8月10日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか

パグセグロ・デジタル(PAGS)の損益計算書は?

パグセグロ・デジタルは18年に29ドルで上場しました。株価は浮き沈みしながらも、緩やかに上昇傾向にあります。21年6月は53ドル前後で推移していますね。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、売上高は右肩上がりで増えています。20年の売上高は45億レアル、過去6年で21倍にも増えています。ただし、営業利益率は赤字が続き、20年は−9.9%と改善傾向にないです。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)とEPS(1株あたり純利益)です。BPS横ばい、EPSは上昇傾向にありますね。20年の自己資本比率は41%と高いです。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間のフリーCF(営業CF−投資CF)は、20年には黒字に成功しています。ただし、設備投資は増加傾向にあり、21年TTMには再び赤字です。競合のストーンと同様に、売上高は好調でもキャッシュが残らない経営です。

では、私たち投資家はどのように投資判断したら良いのでしょうか?

パグセグロ・デジタル(PAGS)の注目ポイントは?

パグセグロ・デジタル(PAGS)の注目すべきポイントを紹介します。パグセグロは、ブラジルのフィンテック企業です。顧客は中小企業が中心で、デジタル決済、POSデバイス、無料のデジタル口座機能を提供します。

注目1:パグセグロは業界5番手で7.6%のシェアを持つ?

参考:PagSeguro Will Still Grow In 2020 By 20% Despite The Virus

パグセグロのブラジル国内の競合企業シェア推移です。

金融関連でブラジルの業界大手は、クレジットカード業者のシエロで38%です。2位はディオールで29%、3位はナスダックにIPO予定のGetnetで14%、4位はストーン(STNE)で9%、5位はパグセグロで7.6%と続きます。

ブラジルの金融市場の構図は、新興フィンテック企業の3社が大手2社からシェアを奪っています。特に、4番手のストーン(STNE)とパグセグロが好調で、過去2年でシェアを2倍近くに増やしています。

スターンは、ブラジル版のアリババと呼ばれるほど革新的な企業です。

参考:ストーン(STNE)四半期決算|ブラジル版アリペイは利益率37%

▼▼米国株1.5年で、6月末には10倍の4,727万円に増える▼▼

20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ:パグセグロ・デジタルの四半期決算は?

パグセグロ株の特徴は...
  1. 18年1月に上場した、ブラジルのフィンテック企業である
  2. 顧客は中小企業、デジタル決済、POS、デジタル口座を提供
  3. 競合はストーン、大手2社からシェアを奪い急成長している
  4. 金融シェアでストーンが4位で9%、同社は5位で7.6%
  5. 売上高は6年で21倍に拡大、営業利益とフリーCFは赤字

個人的には、ストーンは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、利益率は改善傾向になく、キャッシュベースでも赤字だからです。20年の売上高は45億レアル、過去6年で21倍にも増えています。しかしながら、営業利益率は赤字が続き、20年は−9.9%と改善傾向にないです。

21年6月時点のPERも72%と、積極的に購入できる水準ではないです。

ただし、中長期的には競合のストーンと同様に業績は力強く伸びそうです。ブラジル国内の金融機関は古い企業体質が多く、新興フィンテックに有利だからです。同社とストーンは、大手2社からシェアを奪う形で急速に成長しています

そのため、株価が利益率が上向きPERが低下したら投資を検討したいです。

スターンは、ブラジル版のアリババと呼ばれるほど革新的な企業です。売上高規模ではパグセグロは、スターンの1.4倍と事業規模は大きいです。ただし、後発社であるストーンの方が利益率が高く安定しています。

参考:ストーン(STNE)四半期決算|ブラジル版アリペイは利益率37%

会社員が株式投資で成功できない理由とは?

参考:個人投資家の年収は? – 年収300万円未満は49%

会社員投資家が勝てない理由は...
  1. 個人投資家で、年収300万円未満は全体の49%を占める
  2. 個人投資家で、年収500万円未満は全体の73%を占める
  3. 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
  4. お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
  5. お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
  6. お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
  7. 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
  8. 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
  9. 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない

会社員が株式投資で勝つのは難しいです。

なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が300万円未満は全体の49%も占めます

実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。

会社員時代に私は10年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を2.5倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。

ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。

私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。

では、私たち会社員が株式投資で資産を増やすにはどうすれば良いのでしょうか?

参考:【5名限定】note購入者に1ヶ月の無料コンサルを提供します!

21年中盤には、好相場が崩れる可能性がある?

いくつかの幸運が重なり、2017年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。30代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月1万円を超えたのは、ブログを始めから1年11ヶ月ですまた、1人で生活できるだけの収入を得るのに2年9ヶ月も要しています。過去10年間の投資の損失額は200万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、20年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、20年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで800万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます

私が短期間に資産を2.5倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です

3月に最安値6860ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し10ヶ月で1.9倍も上昇しています過去10年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。21年は「金融相場+業績相場」で、20年よりも大きな強気相場に突入すると言われています業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、21年の中盤前には強気相場が終わります。08年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後10〜20年は弱気相場になる可能性が高いです

だからこそ、私たちは1日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に1ヶ月乗り遅れれば、月100万円以上の利益を逃す事になります投資手法は1日でも早く習得することを考えた方がいいですね。

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