チェグ(CHGG)の四半期決算|オンライン教育で株価は3倍

オンライン教育のチェグは、コロナで最も恩恵を受けた銘柄のひとつです。なぜならば、外出規制でオンライン教育の需要が高まり、売上高は前年比+63%も増えたからです。オンライン事業は世界的なトレンドで、20年3月から株価は3倍にも高騰していますね。

  • 「コロナでオンライン教育が加速、前年比+63%で増えた…」
  • 「19年に黒字化に成功し、営業利益率は8.8%まで上昇した…」
  • 「PERは50倍で株価は3倍になったが、すでに割高なのか….」

チェグは、オンライン教育を提供する米国企業です。具体的には、米国、カナダ、英国などの英語圏の学生向けに、月額制で教科書レンタルと24時間体制のオンライン家庭教師を提供します。20年の利用者は660万人、年率67%で増えています。

個人的には、チェグは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、月額制のサブスクに移行して移行、利益率が徐々に改善しているからです15年に−19%だった営業利益率は、20年には8.8%、20年4Q決算では12%まで上昇しています。粗利益率も15年の37%から、20年に68%まで上昇しています

20年はパンデミックによる外出規制で、売上高成長率が66%に加速しましたしかし、チェグの事業は社会的に意義があり知名度も高いため、今後も継続して伸びると予想しています。世界的にも、チェグの市場シェアは上位を占めています。

ただし、アマゾンやGoogleなども教育に力を入れています。そのため、今後も継続して売上と利益率を改善できるかに注視したいですね。

チェグの投資判断したい人向け
  1. チェグの4半期決算(2020年9-12月)は?
  2. チェグの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 21年の経済再開後も、オンライン教育は拡大できるか?

▼▼1月に資産2,100万円から3月に3,313万円に増える▼▼

32歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その1年4ヶ月後に、1人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

20年2月から本格的に米国株に参入し、10ヶ月で資産を2.5倍に増やす事に成功します。21年1月時点の資産は2100万円でしたが、3月末には3313万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は10年間も負け続け200万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、20代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

チェグ(CHGG)の四半期決算は?

チェグ(CHGG)の四半期決算を紹介します。

20年2Q決算(2020年6月30日)

2Qの内容は...
  1. 売上高:1.53億ドル(前年比+63%
  2. 営業利益:0.251億ドル(+266%
  3. 純利益:0.105億ドル(+621%
  4. 1株当たり利益:0.08ドル(+500%

20年3Q決算(2020年9月30日)

3Qの内容は...
  1. 売上高:1.54億ドル(前年比+63%
  2. 営業利益:−0.178億ドル(−253%)
  3. 純利益:−0.371億ドル(−223%)
  4. 1株当たり利益:—ドル(—%)

20年4Q決算(2021年12月31日)

4Qの内容は...
  1. 売上高:2.06億ドル(前年比+63%
  2. 営業利益:0.492億ドル(+172%
  3. 純利益:0.260億ドル(+216%
  4. 1株当たり利益:0.18ドル(+200%

4Qの売上高は前年比+63%で2.06億ドル、営業利益は+172%で0.492億ドルでした。2Qと3Qに引き続き売上高は好調で、利益率も大きく改善しています。営業利益率は12%で、過去最も高い数値になります。

パンデミックによる都市封鎖は、チェグにとって追い風だったと言えますね。米国や欧州では学校に通学できず、自宅で学習する学生が増えたからです経済が本格的に再開する21年以降も、好調を維持できるかに注目したいですね。

21年1Q決算(2021年3月…)

21年1Q決算は、5月3日に公開予定です。

チェグの売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

チェグ(CHGG)の10年間の損益計算書は?

チェグは13年に9.1ドルで上場しました。緩やかに上昇していた株価は、コロナ禍で伸びが加速していますね。20年3月に29ドルだった株価は、21年5月は94ドルで推移しています。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、17年あたりから売上と利益が増加しています。サブスク型に移行し安定した収益を得ることで、利益率も大きく改善しています。20年の営業利益率は8.8%、20年4Qは12%まで上昇しています。

15年に37%だった粗利益率は、20年に68%まで改善しています。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)とEPS(1株あたり純利益)です。売上高の上昇とともに、BPSは増加傾向にあります。しかしながら、EPSはまだまだ伸びが小さく、20年も−0.05ドルと赤字です。

ただし、直近決算では利益率が大幅に上昇し、EPSの黒字化も近いですね。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間のフリーCF(営業CF−投資CF)は、17年に赤字を脱却し順調に増えています。サブスク型のビジネスモデルに移行したことで、安定してCFを得ている事がわかりますね。20年はパンデミックが追い風で、営業CFは加速しています。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか?

チェグ(CHGG)の注目すべきポイントは?

チェグ(CHGG)に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。チェグは教科書のレンタルとオンライン指導を専門とする教育テクノロジー企業です。米国内でオンライン教育の需要が高まれば、チェグの業績も上向きますね。

注目1:サービスを利用してる学生は全体の6%未満?

参考:Q4-20 Investor Presentation

チェグのビジネス機会を現したグラフです。

同社のサービスを利用することで、学生は1.02億ドルの利益を得られると言います。最もビジネス機会が大きいのは、米国、カナダ、オーストラリア、英国の英語教育で0.48億ドルです。しかし、実際に利用してるユーザーは、全体の6%に当たる660万ドルだけです。

つまり、まだまだビジネスチャンスが大きい事を示しています。

では、具体的にはどのようなサービスを展開しているのでしょうか?また、20年時点でチェグのサービスを利用してるユーザーはどれくらいいるのでしょうか?

注目2:5年で4.5倍に増え660万人が利用してる?

参考:Q4-20 Investor Presentation

チェグのサービス利用者数と売上高の推移です。

サービス利用者は毎年順調に増えていますね。16年に150万人だった利用者は、20年には4.5倍の660万人に増えています利用者が年率67%で増えているのに対し、売上高は年率39%で増加していますね。

チェグは3つのサービスを展開しています。

ひとつは、米国で1万円以上する教科書を貸し出す、月額14.95ドルの「Chegg Study」ですふたつは、24時間のオンライン講師を提供する家庭教師の「Chegg Tutors」です。最後に作成した論文の添削を行う「Chegg Writing 」があります。

では、チェグの市場シェアはどれくらいあるのでしょうか?

注目3:オンライン教育のグローバルシェアは?

参考:Online Tutoring Services Market to Witness Huge Growth by 2027

オンライン教育のグローバル市場シェアです。

細かい数値は公開されてないが、米国チェグはオンライン教育のトップ企業です。他の上位企業には、インドのVedantu、スイスのEF education first、中国のNew OrientalやTALがありますね。

オンライン教育では、米国や欧州よりもアジア地域の市場が伸びています。1人っ子政策で子供が少ない中国や、経済的に貧しいインドでの需要が高いです。教育水準が低いアジア地域では、子供の教育が貧富の差に直結するからです。

少ない資金で利用できるオンライン教育の需要は高いですね。中国では米国に留学する学生が多く、オンラインの英語教育が特に人気です。

参考:New Orientalの四半期決算|中国最大の英語学習スクール

▼▼1月に資産2,100万円から3月に3,313万円に増える▼▼

32歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その1年4ヶ月後に、1人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

20年2月から本格的に米国株に参入し、10ヶ月で資産を2.5倍に増やす事に成功します。21年1月時点の資産は2100万円でしたが、3月末には3313万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は10年間も負け続け200万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、20代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

まとめ:チェグ(CHGG)の四半期決算は?

チェグの注目ポイントは...
  1. 13年に上場した、オンライン教育を提供する米国企業
  2. 月額制の教科書レンタルとオンライン家庭教師を提供
  3. 対象国の全学生で、サービス利用者は全体の6%未満
  4. 外出規制が追い風で、売上は前年比65%で加速している
  5. サブスクに移行後、利益率は大きく改善し8.8%に上昇
  6. サブスクに移行後、営業CFとフリーCFも安定している

個人的には、チェグは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、月額制のサブスクに移行して移行、利益率が徐々に改善しているからです15年に−19%だった営業利益率は、20年には8.8%、20年4Q決算では12%まで上昇しています。粗利益率も15年の37%から、20年に68%まで上昇しています

20年はパンデミックによる外出規制で、売上高成長率が66%に加速しましたしかし、チェグの事業は社会的に意義があり知名度も高いため、今後も継続して伸びると予想しています。世界的にも、チェグの市場シェアは上位を占めています。

ただし、アマゾンやGoogleなども教育に力を入れています。そのため、今後も継続して売上と利益率を改善できるかに注視したいですね。

オンライン教育では、米国や欧州よりもアジア地域の市場が伸びています。1人っ子政策で子供が少ない中国や、経済的に貧しいインドでの需要が高いです。教育水準が低いアジア地域では、子供の教育が貧富の差に直結するからです。

中国では米国に留学する学生が多く、オンラインの英語教育が特に人気です。

参考:New Orientalの四半期決算|中国最大の英語学習スクール

会社員が株式投資で成功できない理由とは?

参考:個人投資家の年収は? – 年収300万円未満は49%

会社員投資家が勝てない理由は...
  1. 個人投資家で、年収300万円未満は全体の49%を占める
  2. 個人投資家で、年収500万円未満は全体の73%を占める
  3. 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
  4. お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
  5. お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
  6. お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
  7. 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
  8. 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
  9. 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない

会社員が株式投資で勝つのは難しいです。

なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が300万円未満は全体の49%も占めます

実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。

会社員時代に私は10年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を2.5倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。

ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。

私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。

では、私たち会社員が株式投資で資産を増やすにはどうすれば良いのでしょうか?

参考:【5名限定】note購入者に1ヶ月の無料コンサルを提供します!

21年中盤には、好相場が崩れる可能性がある?

いくつかの幸運が重なり、2017年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。30代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月1万円を超えたのは、ブログを始めから1年11ヶ月ですまた、1人で生活できるだけの収入を得るのに2年9ヶ月も要しています。過去10年間の投資の損失額は200万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、20年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、20年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで800万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます

私が短期間に資産を2.5倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です

3月に最安値6860ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し10ヶ月で1.9倍も上昇しています過去10年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。21年は「金融相場+業績相場」で、20年よりも大きな強気相場に突入すると言われています業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、21年の中盤前には強気相場が終わります。08年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後10〜20年は弱気相場になる可能性が高いです

だからこそ、私たちは1日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に1ヶ月乗り遅れれば、月100万円以上の利益を逃す事になります投資手法は1日でも早く習得することを考えた方がいいですね。

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