ゴールデンオーシャン(GOGL)の四半期決算|配当利回り10%

コンテナ運賃に引き続き、バルク船運賃も20年10月から高騰しています。そのため、ゴールデンオーシャンの株価は、20年11月から2倍に高騰していますね。21年にバルク市況が上向くならば、さらに株価は押し上げるのでしょうか?

  • 「コロナ後に市況が好転し、株価は3ヶ月で2倍に上昇してる…]
  • 「中国が大量に鉄鉱石を輸入し、バルク指数が上昇している…」
  • 新規注文率は過去最低で、バルク市況は急回復する見通しだ…」

ゴールデンオーシャンは、ドライバルクを海上輸送するノルウェー企業です。船舶31隻、チャーター船16隻、裸用船7隻、商用船3隻、それから建造中10隻を保有します。21年2月には、18隻の大型船の購入を発表しています。

個人的には、ゴールデンオーシャンは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、コンテナ運賃の高騰に続き、バルク運賃も高騰すると思うからです。バルク市況の先行指標となるバルチック指数は、20年4月から1年で5.2倍にも高騰しています。市況が好転する理由は、古い船舶のスクラップ化で需給関係が締まるからです。

同様の事象は、コンテナと原油タンカーでも共通しています。

ゴールデンオーシャンは市況の好転に合わせて、積極的に設備投資しています。21年2月に7.52億ドルで18隻のバルク船を購入しています。これは、同社における過去最大規模の投資額です。

期待通りに市況が回復するならば、業績は急速に上向きますね。

ゴールデンオーシャンの投資判断したい人向け
  1. カービーの4半期決算(2020年9-12月)は?
  2. カービーの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. ドライバルクの市況は、21年も継続して好調なのか?

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

ゴールデンオーシャン(GOGL)の四半期決算は?

ゴールデンオーシャン(GOGL)の四半期決算を紹介します。

20年3Q決算(2020年9月30日)

3Qの内容は...
  1. 売上高:1.87億ドル(前年比−15%)
  2. 営業利益:0.483億ドル(−9%)
  3. 純利益:0.390億ドル(+6%
  4. 1株当たり利益:0.27ドル(—)

20年4Q決算(2020年12月30日)

4Qの内容は...
  1. 売上高:1.68億ドル(前年比−30%)
  2. 営業利益:0.287億ドル(−37%)
  3. 純利益:0.253億ドル(−38%)
  4. 1株当たり利益:0.18ドル(−37%)

21年1Q決算(2021年3月30日)

1Qの内容は...
  1. 売上高:1.58億ドル前年比+15%
  2.  Time charter revenues:7.83億ドル(+84%
  3.  Voyage charter revenues:7.91億ドル(−17%)
  4. 営業利益:0.218億ドル(前年度−1.17億ドル
  5. 純利益:0.235億ドル(前年度−1.60億ドル)
  6. 1株当たり利益:0.14ドル(前年度−1.12ドル)

4Qの売上高は前年比+15%で1.58億ドル、営業利益は0.218億ドルでした。20年3Qと4Qから大きく反発し、売上高も利益も大きく伸びています。営業利益率は13%と前年よりも大きく改善していますね。

タイムチャーター契約の売上高が、前年比+84%で大きく上昇しています。

ゴールデンオーシャンは、20年4Qに18隻の大型バルク船を購入しています。また、配当金も1株あたり0.05ドルから、0.25ドルに大幅に引き上げています。決算書のCEOのコメントを見ると、バルク市況に対し引き続き強気に見ています。

少し長いが、決算資料からバルク市況のコメントを添付します。

2021年の第1四半期の運賃は、季節的な傾向に逆らい、最強の第1四半期の純額を生み出しました。会社の歴史の中で利益。世界貿易の継続的な回復に加えて、中国経済の再開以来、市場バランスを引き締め、金利の強さは、ブラジルの鉄鉱石輸出の混乱の欠如、異常に寒い冬、オーストラリアからのさまざまな商品輸入の中国の禁止など、いくつかの要因によって支えられました。

2020年の大部分を通じて中国が主導した世界経済の回復は、世界中に拡大しました。特に、中国を除く世界の鉄鋼生産は4四半期連続で増加し、2021年の第1四半期には2020年の第1四半期と比較して2.6%増加しました。中国の鉄鋼生産は2021年の第1四半期も高水準を維持しましたが、すでに建設部門の刺激策を縮小し始めています。製鉄所の在庫は世界的に低いままであり、それは鉄鋼価格と市場センチメントに反映されています。

中国の鉄の輸入は、前年同期と比較して8.0%増加しました。特に、ブラジルから中国への鉄鉱石の輸出量は、2021年の第1四半期も引き続き堅調で、総輸入量の24.9%を占めています。これは、国の北部の主要な港への天候の影響にもかかわらずでした。ブラジルの輸出量の増加は、特にケープサイズの船舶にとって、トンマイルの需要に大きく貢献しています

ブラジルの生産者であるValeは、2021年と2022年に生産量が大幅に増加すると予測しており、増分生産量のほとんどがアジアに輸出されるため、今後もトンマイルの成長に貢献します。同時に、オーストラリアは増分鉄鉱石を生産する能力に制約があり、インドで生産された鉄鉱石は国内で消費されています。

2021年の第1四半期の石炭の海上輸送は、前四半期と比較して1.8%増加しましたが、オーストラリアの原料炭が非海上輸送量で中国に部分的に置き換えられました。中国への一般炭の輸入もわずかに減少したが、オーストラリアの中国への輸入の禁止により、パナマックス船でインドネシアからより多くの量が調達されたため、平均航海距離が大幅に長くなったこれにより、2020年12月のパナマックス率の急激な上昇が促進され、2021年1月の異常に寒い冬の間に中国の石炭輸入が記録的な高水準に達したため、2021年の第1四半期を通じて継続しました。これは、2020年12月の中国による石炭輸入の前年比最大の増加に続くものです。石炭からの排出量を削減するという中国の野心にもかかわらず、中国は、ピーク時の石炭消費は2026年まで発生せず、中国の総電力の70%以上を占めると述べています。産出量は石炭に由来します。

2021年第1四半期の海上輸送量の12.1%は、2020年第1四半期と比較して2021年第1四半期に5.5%増加しました。これは、ブラジルの大豆収穫の遅れと米国の輸出不足にもかかわらずです 。その他のマイナーバルクは、2020年の第1四半期と比較して3.6%増加しました。

参考:GOGL – First Quarter 2021 Results

続いて、ゴールデンオーシャンの見通しについても添付します。

2020年に4.0%、過去10年間で年平均6.7%増加した後世界のドライバルク船隊は2021年に3.8%、2022年に2.8%、2023年に1.0%増加すると予測されています運航船団は現在30年ぶりの低水準にあります。 2021年には、ケープサイズ船とパナマックス船の総艦隊数はそれぞれ4.4%と2.6%になると予想されています。

2022年には、各セグメントの総フリート成長率は、それぞれ2.9%と2.8%に大幅に低下すると予想されます。これは、すべての船舶がスケジュールどおりに配達され、追加の注文が行われず、船舶が取り壊されないことを前提としています。着実にドライを改善しているにもかかわらず、ばら積み貨物市場、ケープサイズ船11隻、パナマックス船6隻、すべて20年以上が2021年に廃棄されました。

また、新造船の受注は依然として少なく、船隊供給の伸びが鈍化すると、市場の持続期間につながる可能性があります。 2020年の開始以来、ケープサイズとパナマックスの新しい船は1,100万重量トン、つまり現在の世界の船隊の約1.8%しか注文されていません

鉄鋼価格の高騰による新造船価格の高騰、競争力のある資金調達の不足、そして重要なことに、他の海運セグメントでの非常に複雑な次世代船の注文の増加など、いくつかの要因が新造船の注文を低水準に抑えています。世界の造船所の容量制限。所有者は新造船を注文するのではなく、中古市場で非常に活発に活動しており、2021年の第1四半期に256隻の船が所有者を変更しました。

すべてのドライバルク容器セグメントにわたって。当社の市場見通しに基づいて、新興経済国によるドライバルク商品の需要の増加を特徴とする環境において、重要なスポット市場へのエクスポージャーと営業レバレッジを維持しています。当社が最近買収した15隻の近代的な中古船と3隻の新造船は、この市場のダイナミクスへのエクスポージャーをさらに高め、同時に当社の船隊全体の損益分岐点を削減します。

参考:GOGL – First Quarter 2021 Results

21年2Q決算(2021年6月…)

21年2Q決算は、8月19日に公開予定です。

ゴールデンオーシャンの売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

ゴールデンオーシャンの10年の損益計算書は?

ゴールデンオーシャンは1997年に106ドルで上場しました。05年に最高値223ドルを付けるも、その後は一貫して下落基調にあります。21年4月現在は6ドル前後で推移しています。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、売上高は右肩上がりに上昇しています。コロナ前の19年の売上高は過去最高で、営業利益率も14%と高いですね競合のスターバルクと比較して、黒字化できてる点は高く評価できます。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)とEPS(1株あたり純利益)です。この10年間は、ドライバルク市況が厳しい事を示していますね。BPSは下落か横ばいが続き、EPSも赤字の年が多いです。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間のフリーCF(営業CF−投資CF)は、赤字の年が多いですね。ゴールデンオーシャンズは、14〜18年に大型の設備投資を行なっています。また、21年2月には7.52億ドルで18隻のバルク船の購入を発表しています

これは15年の5.19億ドルよりも多い過去最高額の投資ですね。自己資本比率は50%と高いため、無理がない投資だと言えます。

では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか?

ゴールデンオーシャン(GOGL)の注目ポイントは?

ゴールデンオーシャンに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。GOGLは鉄鉱石などを海上輸送するバルク会社です。そのため、バルチック海運指数が上昇すれば、業績も上向きますね。

注目1:バルク船の供給は過去最低水準の1.6%だけ?

参考:GOLDEN OCENAN RESULTS Q4-2020

ゴールデンオーシャンによる、バルク船の需給関係と利用率の推移です。

20年のバルク船の需要は、過去最低水準で−0.4%でした。しかしながら、世界経済の回復で21年には7.2%、22年には5.1に急回復すると予想しています。対して、21年や22年の供給は過去最低水準の1.6%に抑えられています

供給が低い理由は、環境規制で古い造船のスクラップ化が進むからですコロナ禍で鉄鉱石の価格は最高水準に上昇し、古い造船の廃棄を進めます。古い造船の廃棄は、コンテナや原油タンカーでも起きています。

では、バルク船の市況はどのように推移しているのでしょうか?

注目2:バルク船運賃は20年に過去最低まで下落?

参考:定期船運賃市況(日本郵船)

日本郵船が作成した、サイズ毎のドライバルク船の運賃推移です。

コロナが普及し始めた20年に、バルク運賃は過去最低まで下落します。しかし、中国経済が力強く回復し始めた5月には上昇に転じます。最大規模のケープサイズ(18万トン)が上昇し、パナマックス(8.2万トン)とハンディマックス(5.8万トン)も追随しています。

景気回復が本格化するならば、さらにバルク運賃は上昇しますね。

バルク運賃の動向は、バルチック海運指数を見れば分かります。ドライバルク市況は、バルチック海運指数が先行指標になりますね

注目3:バルチック海運指数は20年4月から5.1倍?

参考:Baltic Exchange Dry Index

バルク市況を見る際には、バルチック海運指数が先行指標になります。

20年4月に400ドルだった指数は、21年4月には5.2倍の2100ドルまで上昇しています。指数が上昇している理由は、コロナからいち早く回復した中国が鉄鉱石や石炭、大豆などの穀物を大量に輸入しているからです。

世界経済が本格的に回復する21年は、さらに上昇要因となります。

19年比で見ても、鉄鉱石、小麦、大豆などあらゆる商品価格が高騰しています。コロナ後は、中国以外の先進国も経済回復するため、さらに高騰する可能性が高いですね。

参考:Twitter

コンテナ船とバルク船の運賃は、相関関係はなく連動しません。しかしながら、20年10月から高騰しているコンテナ船に釣られるように、バルク船も高騰しています。どちらにも共通しているのは、船舶の供給が足りてない事です。

▼▼米国株1.5年で、6月末には10倍の4,727万円に増える▼▼

20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ:ゴールデンオーシャンの四半期決算は?

ゴールデンオーシャンの注目ポイントは...
  1. 1997年に上場した、バルク船のノルウェー企業
  2. 船舶31隻、チャーター16隻、裸用船7隻、商用3隻保有
  3. 21年2月には、18隻の最新大型船の購入を発表した
  4. 売上高は着実に増加し、19年に過去最高に拡大した
  5. 19年の営業利益率は14%、競合と比較して黒字経営
  6. 設備投資するも、株価は10年比で28倍にも希薄化してる
  7. 環境規制で船舶が作られず、需給はタイトになる可能性が高い

個人的には、ゴールデンオーシャンは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、コンテナ運賃の高騰に続き、バルク運賃も高騰すると思うからです。バルク市況の先行指標となるバルチック指数は、20年4月から1年で5.2倍にも高騰しています。市況が好転する理由は、古い船舶のスクラップ化で需給関係が締まるからです。

同様の事象は、コンテナと原油タンカーでも共通しています。

ゴールデンオーシャンは市況の好転に合わせて、積極的に設備投資しています。21年2月に7.52億ドルで18隻のバルク船を購入しています。これは、同社における過去最大規模の投資額です。期待通りに市況が回復するならば、業績は急速に上向きますね。

ドライバルク船の競合企業はスターバルク(SBLK)です。スターバルクもバルクック指数とともに株価が上昇し、20年11月から3倍に上昇しています。ゴールデンオーシャンと同等の売上高で、業績も同じように推移しています。

参考:スターバルク四半期決算|バルチック海運指数はコロナ後に4倍に上昇?

会社員が株式投資で成功できない理由とは?

参考:個人投資家の年収は? – 年収300万円未満は49%

会社員投資家が勝てない理由は...
  1. 個人投資家で、年収300万円未満は全体の49%を占める
  2. 個人投資家で、年収500万円未満は全体の73%を占める
  3. 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
  4. お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
  5. お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
  6. お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
  7. 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
  8. 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
  9. 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない

会社員が株式投資で勝つのは難しいです。

なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が300万円未満は全体の49%も占めます

実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。

会社員時代に私は10年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を2.5倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。

ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。

私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。

では、私たち会社員が株式投資で資産を増やすにはどうすれば良いのでしょうか?

参考:【5名限定】note購入者に1ヶ月の無料コンサルを提供します!

21年中盤には、好相場が崩れる可能性がある?

いくつかの幸運が重なり、2017年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。30代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月1万円を超えたのは、ブログを始めから1年11ヶ月ですまた、1人で生活できるだけの収入を得るのに2年9ヶ月も要しています。過去10年間の投資の損失額は200万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、20年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、20年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで800万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます

私が短期間に資産を2.5倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です

3月に最安値6860ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し10ヶ月で1.9倍も上昇しています過去10年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。21年は「金融相場+業績相場」で、20年よりも大きな強気相場に突入すると言われています業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、21年の中盤前には強気相場が終わります。08年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後10〜20年は弱気相場になる可能性が高いです

だからこそ、私たちは1日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に1ヶ月乗り遅れれば、月100万円以上の利益を逃す事になります投資手法は1日でも早く習得することを考えた方がいいですね。

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