コロナ以降にコンテナ運賃が高騰し、ダナオス（DAC）などのコンテナ銘柄が短期間で１０倍にも高騰しています。コンテナに続きバルク運賃も上昇基調にありますね。では、この流れは原油タンカー銘柄にも波及するのでしょうか？
- 「コロナによる原油低迷で、株価は過去最低水準にある…」
- 「PERは３.８倍と最低水準だが、もう株価は上昇しないのか…」
- 「世界中の環境規制で、もう原油需要は回復しないのだろうか…」
ユーロナブは、原油タンカーを所有し世界中に輸送するベルギーの海運大手です。２０年３月に陸上の貯蔵タンクが一杯になった影響で、売上高は前年比で１５６％も増加しましたね。しかしながら、２０年４Qは過去最低水準の業績まで落ち込んでいます。
個人的には、ユーロナブは投資したい銘柄のひとつです。なぜならば、過去最低水準のタンカー運賃は、いずれ上昇すると思うからです。
タンカー運賃は原油価格には依存しません。原油の海上運搬量（需要）と船舶数（供給）で決まります。世界の原油消費量の予測を見ると、２１年後半には以前の水準に戻し、２２年後半には過去最高水準を更新します。
需要が上昇する中でも、タンカーの供給量はあまり伸びません。なぜならば、コンテナ船やバルク船と同様に、環境規制で新しい船舶が作られていないからです。鉄鉱石の価格が２倍に上昇したことで、新たな設備投資には膨大な資金が必要になります。
時間が経てば需給関係が引き締まるため、運賃も次第に上昇に転じますね。原油タンカー銘柄は最安値で放置されているため、投資するには最適なタイミングです。
２０年時点で、V-Plus船２隻、VLCC船４２隻、スエズマックス２６隻、FSO船２隻を所有します。ユーロナブは、大型原油タンカーが多いのが特徴です。
- ユーロナブの４半期決算（２０２０年９-１２月）は？
- ユーロナブの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- コンテナやバルク船と同様に、タンカーも高騰するのか？
▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
記事の内容を簡単に知りたい
ユーロナブ（EURN）の四半期決算は？
ユーロナブ（EURN）の四半期決算を紹介します。
２０年１Q決算（２０２０年３月３０日）
- 売上高：４.１７億ドル（前年比＋７９％）
- 営業利益：２.３４億ドル（＋４９８％）
- 純利益：２.２６億ドル（＋１０５５％）
- １株当たり利益：１.０５ドル（＋１０６６％）
２０年２Q決算（２０２０年６月３０日）
- 売上高：４.３５億ドル（前年比＋１５６％）
- 営業利益：２.５６億ドル（＋１３３２％）
- 純利益：２.６０億ドル（＋７７３％）
- １株当たり利益：１.２１ドル（＋７７２％）
２０年３Q決算（２０２０年９月３０日）
- 売上高：２.４１億ドル（前年比＋３７％）
- 営業利益：０.５７７億ドル（＋７３２％）
- 純利益：０.４６１億ドル（＋３０１％）
- １株当たり利益：０.２２ドル（—）
２０年４Q決算（２０２０年１２月３０日）
- 売上高：１.３８億ドル（前年比−６１％）
- 営業利益：−０.３５９億ドル（−１２０％）
- 純利益：−０.５８６億ドル（−１３８％）
- １株当たり利益：−０.２９ドル（前年度０.７２ドル）
４Qの売上高は前年比６１％減で１.３８億ドル、営業利益は−０.３５９億ドルの赤字でした。２Qと３Qと比較して、急速に業績が悪化しています。
２Qに好調だった理由は、２０年３月に陸上の貯蔵タンクが一杯になり、洋上タンカーのスポット価格が高騰したからです。しかしながら、この需要は一時的なもので、原油消費の急減で業績は再び悪化しています。
原油タンカーは、多くの船舶が少ない原油を奪い合う形で競争しています。そのため、需給関係は船舶過剰で運賃の下落圧力が働いています。需給が反転するには、OPEC諸国の減産緩和を待つ必要があります。
ユーロナブによると、供給過多は２１年の後半まで続くと述べています。
強力で強力な合体要因の混合により、8月以降、運賃は圧力にさらされており、少なくとも2021年の後半まで続く可能性があります。主に経済活動に影響を与えるCOVID-19の制限による、季節的な需要の増加。したがって、需要はEIAデータに基づく正規化されたレベルを約500万から700万バレル/日下回っています。第二に、OPEC +加盟国からの追加の一方的な輸出削減があり、これがこの力学にさらなる圧力を加えている。第三に、現在利用可能な貨物のレベルに対して船舶の供給過剰が続いています。
２１年１Q決算（２０２１年３月…）
２１年１Q決算は、５月６日に公開予定です。
では、ユーロナブの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ユーロナブ（EURN）の１０年の損益計算書は？
ユーロナブは２０１５年に１１ドルで上場しています。１５年７月に最高値１６ドルを付けるも、その後は低調な株価が続いていますね。２１年３月現在は８ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、１９年に売上と利益が大きく上向いています。コロナがなければ、世界経済は回復基調にありタンカー運賃も上昇していた可能性が高いですね。２０年に売上高と利益が急騰しているが、一時的なスポット価格による上昇なので無視します。
ユーロナビはこの利益を通じて、８％前後の自社株買いを行なっています。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。原油タンカーは過去１０年間、厳しい状況だったことが分かりますね。２０年にスポット価格が上昇するまで、BPSもEPSも下落か横ばいでした。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、常に不安定である事が分かります。海運関連は市況動向が激しく、常に大きく変動していますね。１４年以降は設備投資が圧縮し、新規造船に積極的でない事が分かります。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
ユーロナブ（EURN）の注目すべきポイントは？
ユーロナブに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ユーロナビは石油タンカーを所有し、原油や石油製品を世界中に輸送する会社です。そのため、原油タンカーの運賃価格に比例して、売上高や利益が増えます。
注目１：原油タンカー運賃は過去１０年で最低水準？
日本郵船による、不定期船（水色）とタンカー運賃（青色）の推移です。
タンカー運賃は、２０年３月に一時的に２００まで急騰しています。その理由は、２０年３月に陸上の貯蔵タンクが一杯になり、洋上タンカーのスポット価格が高騰したからです。しかしながら、５月以降はタンクの問題が解消され、運賃は過去１０年で最も低水準です。
世界的に原油の消費量が急減したことで、船舶の数が過剰だからです。
タンカー運賃は原油価格には依存せず、原油の海上運搬量（需要）と船舶数（供給）に依存します。２０年５月から原油価格は急回復しているが、原油タンカーの需給は緩いです。
コロナによる影響で、２０年の原油消費量は過去水準ですね。では、原油タンカーの運賃の指標は何を見れば良いのでしょうか？
注目２：タンカー運賃の指標はサイズ毎に確認できる？
原油タンカー運賃の指標を見るには、SIMPSONというサイトが掲示しています。船舶サイズごとに、過去６ヶ月間のタンカー運賃を調べられます。最も小さい３７０００サイズの運賃を見ると、２１年あたりから価格が上昇しています。
では、２０年３月のコロナショックでは、どれだけ石油需要が急落したのでしょうか？
注目３：１９年４Q比で石油需要は２０％も急落した？
コロナショック時の原油の需要と供給の推移です。
２０年２Qの原油需要は、１９年４Qと比較して２０％近く急落しています。これだけ原油の需要が急落すると、海上で運搬する原油量も減少しますね。原油タンカーの価格が上昇するには、需要が回復し消費量が増える必要があります。
では、コロナによる急落で、日本のタンカー運賃はどれくらい下がったのでしょうか？
注目４：タンカー運賃は１０月に前年比−８２％に急落？
中東から日本のタンカー運賃の推移です。
日本のVLCC（260,000）の運賃は、２０年４月に前年比＋２８２％まで上昇しました。４月をピークに下落し始め、１０月には前年比−８２％まで急落しています。２１年１月は徐々に回復するも前年比−６４％、WSは３３.４と金融危機の０８年の同水準です。
コロナによる原油の影響がいかに大きいかが分かります。
しかしながら、個人的には原油タンカー企業に対して強気に見ています。なぜならば、世界の原油消費量は増え続け、２２年前半には消費量はコロナ以前に回復するからです。
注目５：２１年Q３にコロナ以前の水準まで回復する？
２１年以降の原油の供給と需要予測です。
世界の原油消費量（緑色）を見ると、１９年Q４の１０１百万バレルから、２０年２Qに８４百万バレルまで急落しました。しかしながら、２１年Q３には９８百万バレルまで回復し、２２年Q３には過去最高水準を更新します。
消費量が回復するということは、原油タンカーの需要が上昇しますね。
需要が上昇する中でも、タンカーの供給量はあまり伸びません。なぜならば、コンテナ船やバルク船と同様に、環境規制で新しい船舶が作られていないからです。鉄鉱石の価格が２倍に上昇したことで、新たな設備投資には膨大な資金が必要になります。
そのため、コンテナやバルク運賃で起きた上昇は、いずれは原油にも波及します。
環境問題で原油の需要が落ち込んだように見えます。しかしながら、世界規模で見ると、原油の需要や消費量は伸び続けています。そのため、原油タンカーの数が増えなければ、タンカー運賃は上昇するしかありません。
では、ユーロナブのタンカー運賃はどのように推移しているでしょうか？
注目６：２０年４QのVLCC価格は前年比＋２５％？
２０年４Qのユーロナビのタンカー運賃です。
スポット価格が前年比で急落してる理由は、陸上の貯蔵タンクが一杯で恩恵を受けたからですね。契約船の運賃を見ると、大型船VLCCの価格は前年比で２５％も上昇していますね。タンカー運賃の上昇機運が少しずつ高まっているかもしれません。
▼▼米国株１.５年で、６月末には１０倍の４,７２７万円に増える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、１.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。
また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。３１歳で無収入で会社員を辞めた私は、２年６ヶ月後にアフィリで月１３０万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。
では、どのような過程を経て、米国株の運用額を１０倍に増やしたでしょうか？
まとめ：ユーロナブ（EURN）の四半期決算は？
- ２０１５年に上場した、原油タンカーのベルギー企業
- 原油タンカーを所有し、世界中に輸送する海運大手である
- 陸上のタンク不足で、２０年の売上高は過去最高水準に上昇
- 原油タンカー運賃は、０８年の金融危機と同水準まで低下した
- コロナの経済停止で、石油需要は２０年２Qに２０％も急落
- ２１年Q３には、原油消費量はコロナ以前の水準まで回復する
- 環境規制で船舶が作られず、需給はタイトになる可能性が高い
個人的には、ユーロナブは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、過去最低水準のタンカー運賃は、いずれ上昇すると思うからです。
タンカー運賃は原油価格には依存しません。原油の海上運搬量（需要）と船舶数（供給）で決まります。世界の原油消費量の予測を見ると、２１年後半には以前の水準に戻し、２２年後半には過去最高水準を更新します。
需要が上昇する中でも、タンカーの供給量はあまり伸びません。なぜならば、コンテナ船やバルク船と同様に、環境規制で新しい船舶が作られていないからです。鉄鉱石の価格が２倍に上昇したことで、新たな設備投資には膨大な資金が必要になります。
時間が経てば需給関係が引き締まるため、運賃も次第に上昇に転じますね。原油タンカー銘柄は最安値で放置されているため、投資するには最適なタイミングです。
コンテナ運賃の高騰で起きた事は、原油タンカーにも波及する可能性は高いです。なぜならば、需要が急回復する中で、船舶の供給が限られるからです。ダナオス（DAC）と同様に、タンカー関連も急騰する可能性が高いです。
私のダナオスの取得単価は１１ドルです。３４０万円投資していたので、２１年３月時点で１６００万円まで増えています。同じような流れをタンカー銘柄にも期待しています。
参考：ダナオスの四半期決算｜20年4QのフリーCFは前年比＋１３２％
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
参考：- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
では、私たち会社員が株式投資で資産を増やすにはどうすれば良いのでしょうか？
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。
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