アムジェンの四半期決算｜世界最大のバイオテクノロジー

米国アムジェンは世界１位のバイオテクノロジーの会社です。大手製薬会社ランキングでも世界１２位に入るなど、着実に売上高を増やしています。では、バイオ医薬品１位のアムジェンに投資すれば、私たち投資家は利益を得られるのでしょうか？

アムジェン社は、長期で投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、低迷する大手製薬の中でも２桁成長を維持し、高利益体質だからです。売上高は１０年で１.５倍に拡大し、１９年度の営業利益率は４１％でした。バイオ２番手のギリアド社は売上高が減少してる上に、営業利益率は１０％しかありません。

また、アムジェンはフリーCFも安定して高いです。

他社を買収する資金も方法な上に、年間１０億ドルを超えるブロックバスターを６製品も持ちます。主力製品のエンブレルは裁判で勝訴し、特許は２０２９年まで伸びましたね。売上高成長率が高い上に利益率も高いが、２０年時点でPERは１８倍と割安ですね。

▼▼２１年２月に資産が２７００万円を超える▼▼

３２歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その１年４ヶ月後に、１人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

２０年２月から本格的に米国株に参入し、１０ヶ月で資産を２.５倍に増やす事に成功します。２１年２月時点の資産は２７００万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は１０年間も負け続け２００万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、２０代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

アムジェン（AMGN）の１０年間の四半期決算は？

アムジェンの四半期決算を紹介します。

２０年１Qの決算（２０２０年３月３０日）

２０年２Qの決算（２０２０年６月３０日）

２０年３Qの決算（２０２０年９月３０日）

アムジェンは１９８０年に米国で設立された、世界最大のバイオテクノロジー会社です。バイオ会社としては世界１位、製薬会社ランキングでも１２位にランクインします。日本市場では、アステラス製薬や武田薬品工業と提携しています。

２０年３Qの売上高は前年比１２％増で６４.２３億ドル、営業利益は前年比１％増で２０.２１億ドルでした。２０年２Qは外出規制で売上高は減少していますね。しかしながら、３Qには早くも持ち直しています。

全体的に低迷を続ける大手製薬会社の中で、２桁成長している数少ない企業です。

２０年４Qの決算（２０２０年１２月）

２０２１年１月２７日に公開予定。

では、アムジェンの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

アムジェン（AMGN）の１０年間の損益計算書は？

アムジェンは１９８３年に０.３ドルでNasdaqに上場しています。株価は常に右肩上がりで上昇し、常に最高値を付けています。コロナ後も最高値を更新し、２０年１１月は２２４ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、業績は安定している上に順調に売上高も増えています。売上高は過去１０年で１.５倍に拡大、営業利益率は４０％を上回ります。全体的に低迷している大手製薬会社の中で、２桁成長を維持している上に利益率も高いです。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）は、１８年以降に大きく減少しています。アムジェンは、BPSに対してあまり重要視してないです。対して、EPS（１株あたり純利益）は安定して増えていますね。EPSは過去１０年で３倍に増えています。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間の営業CFとフリーCF（営業CF−投資CF）は、一貫して右肩上がりです。バイオテクノロジーは、膨大な研究開発費を必要とする業種です。しかしながら、投資CFが小さくなるほどの十分な営業CFを稼ぎ出していると言えますね。

売上高や営業利益、EPSや営業CFを見てわかる通り、アムジェンは優良企業なのは間違いありません。では、私たち投資家はどのように投資判断すれば良いのでしょうか？

アムジェンに投資する上で注目すべきポイントは？

アムジェンに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。アムジェンは世界最大のバイオ医薬品を開発する会社です。そのため、バイオ医薬品の市場が拡大すれば、アムジェンが得られる利益も大きくなりますね。

注目１：製薬会社ランキング世界１２位で２３３億ドル？

参考：【2020年版】製薬会社世界ランキング

２０１９年度の製薬会社売上高ランキングです。

世界最大の製薬会社はスイスのロシュで６１８億ドルです。２番手は米ファイザーで５１７億ドル、３番手はスイスのノボノルディスクで４７４億ドルと続きます。

バイオ医薬品を開発するアムジェンは、売上高２３３億ドルで１２位にランクインしていますバイオ医薬品２番手のギリアドは、売上高２２４億ドルで１３位です。

では、バイオ医薬品の世界シェアはどのようになっているのでしょうか？

注目２：バイオ医薬品の世界シェアは８％だけ？

参考：バイオ医薬品世界シェア（2018年）

２０１８年のバイオ医薬品の世界シェアです。

世界シェアを見ると、バイオ医薬品で最もシェアが大きいのはロシュ１５％ですね。次いで、２番手がアッビィ９％、３番手がアムジェン８％と続きます。従来型の医薬品を開発していた大手製薬会社も、バイオベンチャー企業を買収することで参入していますね。

バイオ医薬品は市場シェアを伸ばし、１７年には４９％を獲得しています。大手製薬会社もバイオ医薬品に参入しなければ生き残れません。

バイオ医薬品も「ジェネリック」と同様に後発薬「バイオシミラー」があります。しかしながら、バイオ医薬品の後発薬は、高額な製造工程が必要な上に正確に複製するのが難しいです。そのため、ジェネリック薬品よりも、比較的に独占できる期間が長い利点があります。

コストや複製の難しさが、バイオテクノロジー企業の営業利益率を高くしています。

バイオ医薬品の市場シェアは年々増加しています。

参考：2024年にはバイオ医薬品が従来型医薬品のシェアを上回る

では、アムジェンはどのような医薬品を開発しているのでしょうか？

注目３：主力製品エンブレルの特許は２９年まで？

参考：Amgen（アムジェン）の企業研究

アムジェンの主要製品は、「エンブレル」「オテズラ」「カイプロリス」の３つです。

関節リウマチの治療薬エンブレルの売上高は５２.２６億ドル、１９年度で売れた医薬品で６位です（参考：2019年 世界で最も売れた医薬品は）。エンブレルの特許裁判で勝訴した事で、特許期間は２９年となりました（参考：「エンブレル」の特許裁判で勝訴）。

エンブレルは２９年まで、アムジェンの主力製品となりそうですね。

乾癬治療薬のオテズラは、セルジーン社から買収しました。１９年度の売上高は１.７８億ドルと小さいが、２０年度に徐々に増やしています。特許期間は２８年まであり、２４年までに買収額をペイする計画です。

多発性骨髄腫のカイプロリスの売上高は１０.４４億ドル、特許は２７年までです。

では、アムジェンの地域別売上高はどうなっているのでしょうか？

注目４：米国市場の売上高が全体の７４％を占める？

参考：Amgen（アムジェン）の企業研究

アムジェン社の地域別の売上高です。

アムジェン社の売上高は、米国市場が全体の７４％を占めます。北米以外の残りの地域は２６％だけです。大手製薬会社と比較して設立年数が短いバイオテクノロジー企業は、海外展開が進んでいない会社が多いです。２番手のギリアドも北米市場が７４％を占めます。

楽観的に言えば、北米以外でまだまだ成長余力があると言えます。

▼▼２１年２月に資産が２７００万円を超える▼▼

３２歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その１年４ヶ月後に、１人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

２０年２月から本格的に米国株に参入し、１０ヶ月で資産を２.５倍に増やす事に成功します。２１年２月時点の資産は２７００万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は１０年間も負け続け２００万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、２０代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

投資家はアムジェン株を購入するべきか？

アムジェン社は、長期で投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、大手製薬会社と比較して成長率は高く、営業利益率も４１％と高いからです。２番手のギリアド社と比較すると、アムジェンは競合優位性が高いことが分かりますね。ギリアド社の売上高は年々減少してる上に、営業利益率は１０％まで低下しています。

また、従来医薬品と違い、後発薬の開発難易度が高い点も魅力です。

従来医薬品は簡単に安価なジェネリック薬品を製造できるため、特許後に売上が大きく落ちます。バイオ薬品にも後発薬はあるが、製造工程が複雑で複製が難しい上に高い費用を必要とします。営業利益率が４０％と高いのは、従来薬品よりも守られているからですね。

アムジェンはフリーCFも高く、潤沢な資金を活用して買収もできます。２０年１１月時点でPERは２４倍と比較的割安に放置されてる点も魅力です。

まとめ：アムジェン（AMGN）の四半期決算は？

アムジェン社は、長期で投資したい銘柄のひとつですね。

なぜならば、低迷する大手製薬の中でも２桁成長を維持し、高利益体質だからです。売上高は１０年で１.５倍に拡大し、１９年度の営業利益率は４１％でした。バイオ２番手のギリアド社は売上高が減少してる上に、営業利益率は１０％しかありません。

また、アムジェンはフリーCFも安定して高いです。

他社を買収する資金も方法な上に、年間１０億ドルを超えるブロックバスターを６製品も持ちます。主力製品のエンブレルは裁判で勝訴し、特許は２０２９年まで伸びましたね。売上高成長率が高い上に利益率も高いが、２０年時点でPERは１８倍と割安ですね。

会社員が株式投資で成功できない理由とは？

２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？

いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。

私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。

３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。

だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。