コロナによる原油や天然ガス価格の暴落を受けて、エネルギー株に投資する人が増えています。エネルギーはPERが割安な株も多く、資源価格が戻れば利益を得られるリスクが少ない投資です。では、私たち投資家は、輸送業者のエンブリッジ株に投資するべきでしょうか？
- 「世界各国の経済活動再開で、エネルギー株は必ず利益を得られる…」
- 「２０４０年のLNG需要は２倍、アジアや欧州で輸出量が拡大してる…」
- 「PERが１０倍未満と割安で、安全にバリュー株投資ができるはず…」
エンブリッジは、１９４９年にカナダで設立されたエネルギー輸送会社です。カナダと米国を中心に輸送業を行い、北米で最長の原油と液体炭化水素の輸送システムを持ちます。
個人的には、エンブリッジ株は将来的に長期で保有したい銘柄のひとつです。
なぜならば、将来的に原油や天然ガスの需要は伸び続けるため、エネルギー流通業者の業績も右肩上がりで上昇するからです。エンブリッジ株は他のエネルギー企業と違い、１９年の原油低迷でも売上高を伸ばしている珍しい銘柄です。
売上高だけではなく、営業利益、BPSやEPS、フリーCFも改善しています。コロナ危機で株価は低迷するも、自己資本比率は高く逆に割安で購入するチャンスかもしれません。ただし、エネルギー流通業者ライバル企業も多く、慎重に投資すべき銘柄でもあります。
- エンブリッジ株の４半期決算（２０２０年４-６月）は？
- エンブリッジ株の過去１０年間の売上高や営業利益は？
- エンブリッジ株は、流通業者の中でも最も有望株である？
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３２歳まで年収４００万円以下で会社員をしていました。会社員を続ける事が苦痛で耐えられず、突発的に退職し無収入になります。その１年４ヶ月後に、１人でギリギリ生活できるだけの収入をアフィリエイトで得られました。
２０年２月から米国株に参入し、１５ヶ月で資産を４倍に増やす事に成功します。
幸運な事に集中投資してる銘柄が復配を発表し、１年間保有すれば１５０万円前後の配当金も得られます。安全資産の割合を増やすため、２０年５月から非課税枠の積立NISAとIdecoで毎月１０万円の積み立ても始めました。
ただ、最初から株式投資は順調だったわけではないです。
会社員時代は１０年間も負け続け、日本株で２００万円も損しています。また、ネットビジネスも副業時代を含めると、月１０万円を稼ぐのに２年７ヶ月も費やしてます。能力や実力があったからではなくて、下手なりに諦めが悪く幸運にも恵まれたからです。
将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、２０代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。
記事の内容を簡単に知りたい
エンブリッジ（ENB）の四半期決算は？
エンブリッジの四半期決算を紹介します。
第１Q決算（２０２０年３月３１日）
- 売上高：１２０.１３億ドル（前年比−７％）
- Liquids Pipelines：１５.３４億ドル（−４３％）
- Gas Transmission and Midstream：１３.５７億ドル（＋２％）
- Gas Distribution and Storage：１６.８２億ドル（−２４％）
- Renewable Power Generation：１.５３億ドル（０％）
- Energy Services：７３.９８億ドル（＋１０％）
- Eliminations and Other：−１.１１億ドル（−１.３６億ドル）
- 営業利益：１５.１３億ドル（−４３％）
- 純利益：−１３.６４億ドル（前年度２０.２３億ドル）
- １株当たり利益：−０.７１ドル（前年度０.９４ドル）
第２Q決算（２０２０年６月３０日）
- 売上高：７９.５６億ドル（前年比−４１％）
- Liquids Pipelines：２９.４５億ドル（＋１４％）
- Gas Transmission and Midstream：１２.０３億ドル（−７％）
- Gas Distribution and Storage：９.０３億ドル（−８％）
- Renewable Power Generation：１.５０億ドル（＋９％）
- Energy Services：２９.４９億ドル（−６５％）
- Eliminations and Other：−１.９４億ドル（−１.２６億ドル）
- 営業利益：２０.９８億ドル（−９％）
- 純利益：１３.８４億ドル（−３％）
- １株当たり利益：０.８２億ドル（−５％）
エンブリッジは、１９４９年にカナダで設立されたエネルギー輸送会社です。カナダと米国を中心に輸送業を行い、北米で最長の原油と液体炭化水素の輸送システムを持ちます。主に、オンタリオ州、ケベック州、ニューヨーク州で配送サービスを提供しています。
２０年２Qの売上高は前年比４１％減で７９.５６億ドル、営業利益は９％減で２０.９８億ドルでした。
コロナの影響は、エネルギーサービス（小売や流通業）が最も大きく受けた事になります。原油価格は今後も低く抑えられるため、エンブリッジの業績が回復するのはまだ先だと言えますね。
第３Q決算（２０２０年１１月）
２０２０年１１月に公開予定。
では、エンブリッジの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうなっているのでしょうか？
エンブリッジ（ENB）の１０年間の損益計算書は？
エンブリッジの株価は、２００８年の原油価格高騰で２２ドルを付けています。最高値は５３ドルで、シェール革命ブームの１５年でした。その後の株価は低迷傾向にあり、コロナ危機の後の現在は３０ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算を見ると、売上高と営業利益は拡大傾向にあります。１９年の原油価格低迷で、売上高が縮小する原油生産者や輸送業者が多い中で、検討したと言える決算ですね。コロナ危機がなければ、２０年も成長していた可能性が高いです。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）も、比較的に安定していると言えます。特に、１７年以降はどちらも拡大傾向にあると言えますね。
ただし、１株当たりの資産が増加傾向にあるのは、新規株式発行を行っているからです。エンブリッジは、１０年比で３倍の新規株発行を行っている点はマイナス材料です。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のCF計算書を見ると、フリーCF（営業CF−投資CF）はマイナスになる年が多いです。しかしながら、直近の１８年以降は大きく改善傾向にありますね。フリーCFが改善している事と新規株発行もあり、自己資本比率は４１％と高いです。
では、私たち投資家はエンブリッジ株をどのように投資判断すれば良いでしょうか？
エンブリッジに投資する上での注目ポイントは？
エンブリッジに投資する上での注目ポイントを紹介します。原油や天然ガスの輸送業者であるエンブリッジは、資源の需要が増し価格が高騰すれば株価も上昇しますね。
注目１：米国は４５年ぶりに世界最大の産油国になった？
米国は２０１８年に世界最大の産油国になりました。
１日当たりの石油生産量は、２０１３年にサウジアラビアやロシアを抜いています。２０１８年の年間平均生産量は１０９５万BDとなり、４５年ぶりに世界１位の産油国です。２０１９年も勢いは止まらず、生産量は増加を続けています。
生産量が急増した理由は、２０１０年代に始まったシェール革命の影響が大きいです。シェール層から天然ガスを取り出す技術は、石油にも応用する事で生産量を増やしています。
また、天然ガスの生産量は、米国とロシアが中東諸国の４倍以上の生産量があります。シェール革命で天然ガスの生産量が増え続けている米国は、世界２位のロシアとも差を広げつつあります。
意外と知られてない事実だが、米国はすでに世界４番手の天然ガス輸出大国です。米国内で余った天然ガスは、液体化（LNG）して海外に輸出しています。
では、原油や天然ガスの将来の見通しは、どのように予測されているのでしょうか？
注目２：３０年も原油やガスがエネルギーの８割を占める？
再生可能エネルギーなど脱炭素化社会が言われています。
しかしながら、資源エネルギー庁の調査によると、２０３０年もエネルギーの中心は石油やガス、石炭などの炭素系が占めます。増加量が最も多いのはガスで、再生可能エネルギーの割合は２０３０年でも１０％もない事が分かります。
天然ガスの人気が高い理由は、石油よりも安い上に環境にやさしいからです。天然ガスは、石油よりも二酸化炭素排出量が３０％少なく、石炭よりも４７％も少ないです。原油や天然ガスの需要が高くなれば、パイプラインの運営や輸送業者であるエンブリッジは事業を拡大できますね。
では、エンブリッジの事業別の売上高を見てみましょう。
注目３：エネルギー小売業が売上高の５８％を占める？
エンブリッジは、カナダとアメリカで原油と天然ガスの輸送業者をしています。また、燃料の販売業者として、カナダ最大の天然ガス配送ネットワークも所有しています。
２０１９年度の売上高を見ると、エネルギー流通事業の売上高が最も多く全体の５８％を占めます。次に多いのが液体パイプライン事業で２０％、天然ガス輸送事業が１０％、天然ガス貯蔵事業が１０％を占めます。再生可能エネルギーを手掛けるも、売上は１％だけです。
では、エンブリッジの事業は、コロナの影響をどれくらい受けたのでしょうか？
注目４：エネルギー小売業が前年比で６５％もマイナス？
| 事業 | 19Q2 | 20Q1 | 20Q2 | 前年比 |
|---|---|---|---|---|
| 液体パイプライン | 2,569 | 1534 | 2,945 | ＋14% |
| 天然ガス輸送 | 1,288 | 1357 | 1,203 | -7% |
| 天然ガス貯蔵 | 977 | 1682 | 903 | -8% |
| 再生可能エネルギー | 137 | 153 | 150 | ＋9% |
| エネルギー流通 | 8,418 | 7398 | 2,949 | -65% |
| 排除 | -126 | -111 | -194 | |
| 合計 | 13,263 | 12013 | 7,956 | -41% |
エンブリッジの四半期の事業別売上高の推移です。
前年比で比較すると、小売などのエネルジー流通事業が最もコロナの影響を受けています。エネルギー流通事業は、前年比で６５％もマイナスです。一方で、液体パイプラインや天然ガス輸送は大きな影響を受けてないですね。
原油や天然ガスの燃料価格が回復しなければ、エネルギー流通業の収益は改善しないですね。では、過去の売上高成長率はどのように推移しているのでしょうか？
注目５：コロナで２０年２Qの売上高は４０％減少？
過去５年間の四半期決算の売上高推移と成長率です。
エンブリッジは、波がありながらも順調に売上高を増やしてきました。１９年２Qに売上高はピーク値を付けています。しかしながら、コロナの影響で２０年１Qは−６.５％、２Qは４０％も売上高が減少しています。特に減少している事業は、エネルギーの小売をしている流通事業です。
原油価格はしばらく低迷すると予想できます。そのため、小売業の売上比率が高いエンブリッジの業績が回復するには、まだまだ時間が掛かりそうです。
注目６：２０年２Qの配当利回りは８.１８％もある？
エンブリッジは、過去１０年間で一貫して増配を続けています。
コロナ危機の２０年でも増配し、２０年２Qの配当利回りは８.１８％に達しています。しかし、配当性向は３２９％と高く、業績が回復しなければ是正される可能性はありますね。
ただ、経営陣は将来の見通しに対しては、楽観的な見通しをしている事が分かります。将来的に、原油や天然ガスの需要は伸び続けるため、流通業者であるエンブリッジは利益を得られます。
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ただ、最初から株式投資は順調だったわけではないです。
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投資家はエンブリッジ株を購入するべきか？
- 原油価格が低迷した１９年でも、売上高は上昇傾向にある
- 営業利益率も改善傾向にあり、１９年には１７％を付けている
- エネルギー流通業者では珍しく、EPSとBPSが安定している
- １８年にフリーCFが黒字化し、キャッシュは増加傾向にある
- 経済再開し景気回復すれば、再び成長軌道に乗る可能性が高い
- ２０年も増配を決め、経営陣は将来を楽観視している
エンブリッジ株は、将来的にタイミングを見て投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、他のエネルギー企業と違い、１９年でも売上高は上昇傾向にあるからです。原油や天然ガスが低迷する中でも、しっかりと業績を伸ばしてきました。また、売上高だけではなく、営業利益、BPSやEPS、それからフリーCFも改善傾向にある点は高く評価できます。
コロナ危機で業績と株価は低迷しているが、逆に割安で購入するチャンスかもしれません。
ただし、エネルギー流通業者ライバル企業も多く、慎重に投資すべき銘柄でもあります。また、新規株式は過去１０年で３倍に希薄化されている点も懸念材料です。
エンブリッジ株が他社にはない競争上の優位性を持つならば、長期で保有したいですね。
まとめ：エンブリッジ（ENB）の四半期決算は？
- １９４９年にカナダで創業した、エネルギー輸送業者である
- 北米で最長の原油と液体単価水素の輸送システムを管理している
- 主にオンタリオ州、ケベック州、ニューヨーク州で配送サービスを提供
- 原油や天然ガスの需要が伸びれば、輸送業者の業績も拡大する
- 営業利益率も改善傾向にあり、１９年には１７％を付けている
- エネルギー流通業者では珍しく、EPSとBPSが安定している
- １８年にフリーCFが黒字化し、キャッシュは増加傾向にある
エンブリッジ株は将来的に長期で保有したい銘柄のひとつです。
なぜならば、将来的に原油や天然ガスの需要は伸び続けるため、エネルギー流通業者の業績も右肩上がりで上昇するからです。エンブリッジ株は他のエネルギー企業と違い、１９年の原油低迷でも売上高を伸ばしている珍しい銘柄です。
売上高だけではなく、営業利益、BPSやEPS、フリーCFも改善しています。コロナ危機で株価は低迷するも、自己資本比率は高く逆に割安で購入するチャンスかもしれません。ただし、エネルギー流通業者ライバル企業も多く、慎重に投資すべき銘柄でもあります。
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
参考：- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
では、私たち会社員が株式投資で資産を増やすにはどうすれば良いのでしょうか？
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。
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