シェニエールエナジーの四半期決算｜１６年に米国初のLNG輸出

コロナによる原油や天然ガス価格の暴落を受けて、エネルギー株に投資する人が増えています。エネルギーはPERが割安な株も多く、資源価格が戻れば利益を得られるリスクが少ない投資です。では、私たち投資家は、LNG輸出業者であるシェニエールに投資すべきでしょうか？

シェニエール株は、２０１６年２月に米国で初めてLNGを輸出した会社です。２０１０年台にシェール革命の恩恵を受けて、シェニエールは５年間で株価が２０倍に暴騰しています。今後もアジアを中心にLNGの需要は増加するため、利益を得られる可能性が高いですね。

しかしながら、現時点ではシェニエール株を保有したくはないです。

なぜならば、短期間で急成長した事でシェニエール株の財務状況は悪化しているからです。BPS（１株あたり純資産）は一貫して低く、PBR（株価純資産倍率）は基準値の１倍よりも１０倍も割高水準です。また、フリーCFは１０年間赤字で、自己資本比率は１％と危険水準ですね。

営業利益率は３５％と高いが、設備投資が膨大になる点はマイナス要因ですね。そのため、シェニエール株に投資するならば、財務が安定するのを待ってからでも遅くはありません。

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３２歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その１年４ヶ月後に、１人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

２０年２月から本格的に米国株に参入し、１０ヶ月で資産を２.５倍に増やす事に成功します。２１年１月時点の資産は２１００万円でしたが、３月末には３３１３万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は１０年間も負け続け２００万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、２０代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

シェニエールエナジー（LNG）の四半期決算は？

シェニエールの四半期決算を紹介します。

第１Q決算（２０２０年３月３１日）

第２Q決算（２０２０年６月３０日）

シェニエールは、米国で液化天然ガス（LNG）を最初に輸出した企業です。１９９６年に石油とガスの探査会社として創業し、２０００年台初頭に天然ガスターミナルの開発に切り替えました。その後は、米国で天然ガスの生産量が増えた事で、輸出業に転換しています。

２０年２Qの売上高は前年比４%増で２４億ドル、営業利益は２倍で９.３７億ドルです。売上高成長率は鈍化するも、営業利益率は３９％と好調ですね。LNG事業が売上高全体の９５％を占めています。

石油や天然ガス生産会社と比較して、シェニエールはコロナの影響が少ないです。

コロナの影響が少ない理由は、タンカーで天然ガスを運輸するため、輸入企業と長期契約が多いからだと予想できます。経済停止が長期化すれば、シェニエールの業績も落ちる可能性がありますね。

第３Q決算（２０２０年１１月）

２０２０年１１月に公開予定。

では、シェニエールの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

シェニエール（LNG）の１０年間の損益計算書は？

１９９４年に３６ドルで上場したが、その後は株価は２ドル前後まで低迷していますね。シェール革命の追い風に乗り、２０１５年には最高値８０ドルまで暴騰しています。その後はブームが落ち着き、２０年９月は５０ドル前後で推移しています。

では、シェニエールの損益計算書やキャッシュフローを紹介します。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、２０１６年から売上高が爆発的に伸びている事が分かりますね。暴騰した理由は、２０１６年に米国で天然ガスの生産量が急増したからです。天然ガス向けのターミナルを開発していたシェニエールは、１６年２月に米国初のLNG輸出業者になりました。

売上高が爆発的に増加する上に、営業利益率も３５％と高い水準を位置しています。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）は、安定しているとは言えないですね。ただし、LNGの輸出を始めた２０１６年は、数値は改善傾向にあります。直近の２０年（TTM）では、BPSもEPSもプラスに推移しています。

BPSは過度に低いため、財務的には好ましい状態ではないですね。PBR（株価純資産倍率）は、１０倍と基準値の１倍よりもかなり割高水準ですね。また、２０年の自己資本比率は１倍と危険な状態でもあります。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のCFも安定しているとは言えません。フリーCF（営業CF−投資CF）は１０年以上も赤字が続いていますね。ただし、２０１６年以降は徐々に改善傾向にあります。事業が軌道に乗った後に、しっかりと現金を残せる企業になるか見極める必要がありますね。

では、私たち投資家はシェニエール株をどのように判断すれば良いのでしょうか？

シェニエールに投資する上で注目ポイントは？

シェニエールに投資する上での注目すべきポイントを紹介します。液化天然ガス（LNG）の輸出で収益を得ているシェニエールは、天然ガスの需要が増えれば株価も上昇しますね。

注目１：２０３０年でも再生可能エネルギーは１０％未満？

参考：世界のエネルギー消費量と人口の推移

再生可能エネルギーなど脱炭素化社会が言われています。

しかしながら、資源エネルギー庁の調査によると、２０３０年もエネルギーの中心は石油やガス、石炭などの炭素系が占めます。増加量が最も多いのはガスで、再生可能エネルギーの割合は２０３０年でも１０％もない事が分かります。

天然ガスの人気が高い理由は、石油よりも安い上に環境にやさしいからです。天然ガスは、石油よりも二酸化炭素排出量が３０％少なく、石炭よりも４７％も少ないです。

シェールガス など技術開発が進む米国では、２０１５年に石油や天然ガスの生産量が世界１位になりました。それに伴い、液化天然ガス（LNG）の輸出量も増加しています。シェニエールは、LNG輸出で米国最大手のエネルギー企業ですね。

注目２：米国のLNG輸出額は世界で４番目に多い？

参考：天然ガス・LNG最新動向

２０１５年に生産量が世界１位になった米国は、LNGの輸出も加速しています。

２０１６年からLNG輸出を本格的に行い、２０１８年には１０倍以上のLNGを輸出しています。輸出先で最も多いのはアジアや中南米地域で、韓国が全体の１７％、中国が１２％、日本が８％です。アジア勢が米国から天然ガスを輸入する理由は、中東地域からの依存を減らすためです。

これにより、２０１９年の天然ガス輸出額ランキングで、米国は世界４位になりました。ロシア、カタール、ノルウェーに次ぐ天然ガスの輸出大国です。

参考：世界の天然ガス輸出額 国別ランキング・推移

では、シェニエールの売上高はどのように推移しているのでしょうか？

注目３：２０年２Qの売上成長率はコロナで４.７％になる？

シェニエールの売上成長率を見ると、１６年と１７年に急騰している事が分かります。

売上高が急騰した理由は、２０１０年台後半に米国で天然ガスの生産量が急騰したためです。そ２０１６年以前のシェニエールは、天然ガスターミナル開発の需要は小さく経営に行き詰まっていましたね。シェール革命の恩恵を受けて、２０１０年の５年間で株価は２０倍に暴騰しています。

１８年以降は高い成長が落ち着くも、それでも２０％前後の成長率を維持しています。

ただし、コロナによる経済停止で需要が落ち込み、２０年２Qの成長率は４.７％まで落ち込んでいます。経済停止で一時的に成長が鈍化するも、長期的には天然ガスの流通量や需要は増え続けます。そのため、近い将来に再び２０％前後の成長率に戻る事が予想できますね。

注目４：LNG需要は２０４０年に２倍に増える？

参考：過去最低のＬＮＧスポット価格

世界のLNG需要は、今後も増え続ける事が予想されます。

天然ガスは石油や石炭に比べ炭酸ガス排出量が少ない利点がありますね。そのため、４０年のＬＮＧ需要はアジアを中心に現在から倍増し、年間８億１０００万トンに達すると見込まれます。欧州と比べて、パイプライン網が弱いアジアではLNGの需要は高いですね。

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３２歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その１年４ヶ月後に、１人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

２０年２月から本格的に米国株に参入し、１０ヶ月で資産を２.５倍に増やす事に成功します。２１年１月時点の資産は２１００万円でしたが、３月末には３３１３万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は１０年間も負け続け２００万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、２０代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

投資家はシェニエール株を購入するべきか？

需要増が期待されるが、シェニエール株は現時点では保有したい銘柄ではありません。

なぜならば、天然ガスの需要が増えるのは間違いないが、供給量が豊富で価格については不確実性も高いからです。また、シェニエール株の売上高成長率は１６年や１７年のピーク値から大きく下げています。今後は２０〜４０％の成長率が期待されるも、以前ほどは高くはないですね。

シェニエールの業績は、直近の営業利益率が３５％と高く高収益ビジネスです。

しかしながら、短期間で急成長しているため、BPSとEPSは共に安定していません。また、設備投資などの投資CFが大きく、フリーCFが赤字なのも不安材料です。ただ、将来的にはLNGの需要は急増するため、業績が安定した事を見極めた上で参入を決めたいですね。

営業利益率が２０％を超えるので、優良ビジネスである可能性は高いです。

まとめ：シェニエール（LNG）の四半期決算は？

シェニエール株は、２０１６年２月に米国で初めてLNGを輸出した会社です。２０１０年台にシェール革命の恩恵を受けて、シェニエールは５年間で株価が２０倍に暴騰しています。今後もアジアを中心にLNGの需要は増加するため、利益を得られる可能性が高いですね。

しかしながら、現時点ではシェニエール株を保有したくはないです。

なぜならば、短期間で急成長した事でシェニエール株の財務状況は悪化しているからです。BPS（１株あたり純資産）は一貫して低く、PBR（株価純資産倍率）は基準値の１倍よりも１０倍も割高水準です。また、フリーCFは１０年間赤字で、自己資本比率は１％と危険水準ですね。

営業利益率は３５％と高いが、設備投資が膨大になる点はマイナス要因ですね。そのため、シェニエール株に投資するならば、財務が安定するのを待ってからでも遅くはありません。

会社員が株式投資で成功できない理由とは？

２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？

いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。

私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。

３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。

だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。