ワンオークの四半期決算|コロナから回復し20年3Qは前年比−3%?

コロナによる原油暴落を受けて、エネルギー企業が割安に放置されています。21年以降に世界で経済再開が進むならば、低リスクかつ高リターンで旨味がある投資となるかもしれませんでは、天然ガスに強みがあるワンオークはどうでしょうか?

  • 「世界各国の経済活動再開で、エネルギー株は必ず利益を得られる…」
  • 「コロナによる株価暴落で、配当利回りが15.2まで高騰している…」
  • 「生産者と比較して、パイプライン事業はリスクが少ない投資だ…」

ワンオークは天然ガスの収集や処理、それからパイプラインを保有する会社です。コロナ危機で株価が暴落した事で、配当利回りは15%まで高騰していますね。株価が割安に放置されてる時に仕込めば、株高と配当金で二重で利益を得られる可能性が高いです

しかしながら、個人的にはワンオークは購入したい銘柄ではありません。

なぜならば、コロナ以前の18年からキャッシュフローが赤字だからです。また、資金調達のために希薄化を行い、株式数も16年比で2倍まで増えている点も懸念材料です。

ただし、長期的には天然ガス関連は楽観的に見ています。

なぜならば、21年以降はドル安と商品高の大きなトレンドにあるからです。バイデン新政権が誕生し、シェール企業の締め付けが強くなることもプラス材料です。しかし、天然ガス会社に投資するならば、業界大手のEOGリソースかデボンエナジーに投資します。

両企業は、18年以降も営業利益もCFも黒字だからです。

ワンオーク株の投資判断したい人向け
  1. ワンオーク株の4半期決算(2020年4-6月)は?
  2. ワンオーク株の過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 割安かつ高配当銘柄だけれども、投資してはいけない理由は?

▼▼1月に資産2,100万円から3月に3,313万円に増える▼▼

32歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その1年4ヶ月後に、1人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

20年2月から本格的に米国株に参入し、10ヶ月で資産を2.5倍に増やす事に成功します。21年1月時点の資産は2100万円でしたが、3月末には3313万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は10年間も負け続け200万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、20代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

ワンオーク(OKE)の四半期決算は?

ワンオークの四半期決算を紹介します。

第1Q決算(2020年3月31日)

第1Q決算の内容は...
  1. 売上高:21.3億ドル(前年比−23%)
  2.  Commodity sales:18.0億ドル(−27%)
  3.  Services:3.2億ドル(+7%
  4. 営業利益:−0.08億ドル(前年度4.6億ドル)
  5. 純利益:−1.4億ドル(前年度3.3億ドル)
  6. 1株当たり利益:−0.34ドル(前年度0.81ドル

第2Q決算(2020年6月30日)

第2Q決算の内容は...
  1. 売上高:16.6億ドル(前年比−33%)
  2.  Commodity sales:13.4億ドル(−38%)
  3.  Services:3.1億ドル(+2%
  4. 営業利益:3.55億ドル(−26%)
  5. 純利益:1.34億ドル(−58%)
  6. 1株当たり利益:0.32ドル(−56%

ワンオークは、1906年に創業したエネルギー会社です。天然ガスの収集や処理、天然ガス液(NGL)、それからパイプラインを保有しています。本社はオクラホマ州にあり、主に米国中西部のパイプライン関連のサービスを展開しています。

20年2Qの売上高は、前年比マイナス33%で16.6億ドルでした。対して、営業利益率は前年比マイナス26%で3.55億ドルです。コロナ危機で落ち込んだ1Qよりも、利益の面では大きく改善している事が分かりますね。

第3Q決算(2020年9月30日)

第3Q決算の内容は...
  1. 売上高:21.7億ドル(前年比−3%)
  2.  Commodity sales:18.5億ドル(−5%)
  3.  Services:3.2億ドル(+3%)
  4. 営業利益:5.50億ドル(+14%)
  5. 純利益:3.12億ドル(+1%)
  6. 1株当たり利益:0.7ドル(−7%

20年3Qの売上高は前年比−3%で21.7億ドル、営業利益は5.5億ドルでした。

2Qはコロナで落ち込んでいたが、すでに業績は以前の水準まで回復したと言えます。他の石油会社と比較して影響が少ない理由は、原油より下落していない天然ガスを扱い、パイプラインを保有しているからです。

アナリスト予想0.61に対し、EPSは0.7ドルと予想を上回ります。20年4月以降に天然ガスも上昇しているため、ワンオークの株価を押し上げる可能性は高いです。

第4Q決算(2020年12月)

20年4Qは、21年2月22日に公開予定です。

では、ワンオークの売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

ワンオーク(OKE)の10年間の損益計算書は?

2008年に20 ドルだった株価は、シェール革命で暴騰し2014年に70ドルを付けています。2020年は再び株価が暴騰するも、コロナの影響で20年9月は25ドル前後で推移しています。

では、ワンオークの損益計算書やキャッシュフローを紹介します。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、売上高は安定してない上に下落傾向にあります。しかしながら、営業利益率は年々改善し、直近では21%まで上昇しています。事業を縮小させながら、利益率が高いビジネスに集中している事が分かりますね

ただし、18年以降は売上高が大きく下落してる点には注意が必要ですね。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)は、2014〜16年以外では安定しています。14年にBPSが急落した理由は、シェール革命のピークが過ぎ天然ガスの価格が大きく下落したからです対して、EPS(1株あたり純利益)は安定して推移している事が分かりますね。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間のCFは安定して推移してるとは言えません。18年以降は投資CFが増大し、フリーCF(営業CF−投資CF)は大きく赤字に転落しています。また、16〜18年で2倍の新規株発行を行い希薄化するなど、資金面では好ましい状況ではありません

コロナ以前からフリーCFがマイナスなのは懸念材料です。では、私たち投資家は、ワンオーク株をどのように判断すれば良いのでしょうか?

ワンオークに投資する上で注目ポイントは?

ワンオークに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。パイプラインを保有するワンオークの株価は、原油や天然ガスの需要が増え価格が増えるほど上昇します。

注目1:石炭、石油、ガスはエネルギーの85%を占める?

参考:エネルギー需要の概要等(資源エネルギー庁)

社会的には、原油や天然ガスなどの脱炭素化社会が進むと一般的に言われています。先進国では電気や水素で動く自動車、太陽光などのソーラパネルが開発され、原油や天然ガスの依存度は以前よりも低下していますね。

しかしながら、エネルギー消費量を見ると、全く異なる印象を受けます。

石油と天然ガス、石炭を中心に炭素系のエネルギーは増加する一方です。他再生エネルギーは2.8%と、割合も増加率も他のエネルギーよりも小さい事が分かります意外かもしれないが、10年後の社会でも再生エネルギーの消費量が大きくない事が予想されます。

例えば、2019年に自動車の世界販売台数は9130万台でした。

その中で、EVやPHVの販売台数は220万台、全体の2%に止まりますアメリカや中国を中心に、政府の補助金によってEV車の割合は増加傾向にあります。しかしながら、販売台数が増加し続ける途上国ではガソリン車が今も爆発的に売れ続けていますね

こうした現実を考えると、原油や天然ガスの消費量はまだまだ増加を続けます。実際に、2030年予測でも再生可能エネルギーの割合は小さいです。

注目2:2030年でも再生可能エネルギーは10%未満?

参考:世界のエネルギー消費量と人口の推移

資源エネルギー庁の調査によると、2030年もエネルギーの中心は炭素ですね。石油やガス、石炭の消費量が大きく増加するのに対し、再生可能エネルギーの割合は10%程度に止まります

エクソンモービル社の調査内容でも、再生可能エネルギーの増加率は低いです。

2040年予測で、最も需要の伸び率が高いのは天然ガスです。天然ガスの増加量が、石油や石炭よりも高い理由は環境に優しいエネルギーだからです。天然ガスは石油よりも二酸化炭素排出量が30%少なく、石炭よりも47%も少ないです

環境対策、エネルギー効率、費用対効果の面で、天然ガスは大きく市場シェアを伸ばします。では、ワンオークの部門別の売上高を見てみましょう。

注目3:コロナで天然ガス収集事業が大きく低迷してる?

参考:Crashing Crude Oil Prices Cause ONEOK’s Earnings to Crater

ワンオークは、天然ガスの収集や処理とパイプラインのサービスを提供する会社です。

セグメント別の利益を見ると、液体天然ガス事業の利益が最も大きく、天然ガスの収集と処理事業、それから天然ガスのパイプライン事業が続きます。前年比を見ると、コロナで最も影響を受けた事業は、天然ガスの収集や処理である事が分かりますね

逆に言うと、液体天然ガス事業やパイプラインは、天然ガスの需要が低下しても影響を受けにくいビジネスだと言えますね。

では、ワンオークの売上高はどのように推移しているのでしょうか?

注目4:20年3Qの売上前年比は−3%まで回復?

ワンオークの売上高と前年比推移です。

天然ガス価格の下落に伴い、ワンオークの売上高は一貫して下落トレンドにあります。また、コロナの影響で20年2Qは、前年比−32%まで急落していますね。しかしながら、天然ガスが持ち直したことで、3Qは−3%まで急回復しています。

今後も価格が上昇するならば、ワンオークの売上高も増える可能性が高いです。

注目5:20年8月の配当利回りは15.2%もある?

連続増配年数が18年と長く、高配当銘柄として人気が高いですね。

業績が低迷している中でも増配を続け、配当性向は100%を超えています。20年はコロナ危機により業績が悪化した事で、直近の配当利回りは15.2%と高いです

しかしながら、ワンオークの財務状況を考えると、今後もこの配当額を維持するのは難しいですね。近い将来に、従来の5%前後に調整される可能性が高いです高配当銘柄は減配を決めた時点で株価が急落するため、配当目的で購入する人は十分に注意する必要があリますね。

→ 21年1月には、配当利回りは8.8%まで下落しています

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32歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その1年4ヶ月後に、1人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

20年2月から本格的に米国株に参入し、10ヶ月で資産を2.5倍に増やす事に成功します。21年1月時点の資産は2100万円でしたが、3月末には3313万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は10年間も負け続け200万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、20代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

投資家はワンオーク株を購入するべきか?

ワンオーク株に投資すべきでない理由は...
  1. 売上高は安定しない上に、毎年下降傾向にある
  2. 売上高はコロナ以前から、−33%と大きく急落している
  3. 天然ガスが低迷してない17年でも、売上高は減少している
  4. 営業利益率は20%と改善したが、売上高は増えていない
  5. 投資CFが増大傾向にあり、19年からフリーCFは大幅な赤字
  6. 16〜18年で株式発行を行い、株式数は2倍に希薄化された
  7. 天然ガスは新規参入社が多く、売上高を伸ばすのが難しい

割安株であるエネルギー関連は注視してるが、ワンオーク株は保有したい銘柄ではありません。

なぜならば、コロナ危機が発生する以前から、業績が大きく低迷しているからです20年2Qにコロナの影響で32%も売上高が下落してるが、18年Q3でも33%も急落しています。また、天然ガス価格が下落してない17年や18年でも、業績が低迷していた点も悲観材料ですね

天然ガス関連は、新規参入社も多く競争相手が増えているからです。

さらには、18年以降から投資CFが増大し、フリーCFも大幅に赤字化していますコロナ以前から業績が大きく低迷していた事を考えると、経済再開以降も経営が苦しい事が予想できますね。20年9月時点で配当利回りが15%と高いが、決して手を出してはいけない銘柄です。

天然ガスに投資するならば、利益率が高いキンダーモルガンがお勧めです(参考:キンダーモルガンの四半期決算|営業利益率が30%超え優良株?)。

まとめ:ワンオーク(OKE)の四半期決算は?

ワンオーク株の特徴は...
  1. 1906年に設立した、老舗のエネルギー会社である
  2. 天然がガス会社を複数買収し、天然ガスのインフラに強みがある
  3. PER10倍以下、配当利回り15%だがリスクは高い
  4. 売上高はコロナ以前から、−33%と大きく急落している
  5. 天然ガスが低迷してない17年でも、売上高は減少している
  6. 投資CFが増大傾向にあり、19年からフリーCFは大幅な赤字

ワンオークは天然ガスの収集や処理、それからパイプラインを保有する会社です。コロナ危機で株価が暴落した事で、配当利回りは15%まで高騰していますね。株価が割安に放置されてる時に仕込めば、株高と配当金で二重で利益を得られる可能性が高いです

しかしながら、個人的にはワンオークは購入したい銘柄ではありません。

なぜならば、コロナ以前の18年からキャッシュフローが赤字だからです。また、資金調達のために希薄化を行い、株式数も16年比で2倍まで増えている点も懸念材料です。

ただし、長期的には天然ガス関連は楽観的に見ています。

なぜならば、21年以降はドル安と商品高の大きなトレンドにあるからです。バイデン新政権が誕生し、シェール企業の締め付けが強くなることもプラス材料です。しかし、天然ガス会社に投資するならば、業界大手のEOGリソースかデボンエナジーに投資します。

この2つの企業は、18年以降も営業利益もCFも黒字だからです。

参考:デボンエナジーの四半期決算|天然ガスは25年に1.8倍まで上昇?

会社員が株式投資で成功できない理由とは?

参考:個人投資家の年収は? – 年収300万円未満は49%

会社員投資家が勝てない理由は...
  1. 個人投資家で、年収300万円未満は全体の49%を占める
  2. 個人投資家で、年収500万円未満は全体の73%を占める
  3. 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
  4. お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
  5. お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
  6. お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
  7. 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
  8. 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
  9. 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない

会社員が株式投資で勝つのは難しいです。

なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が300万円未満は全体の49%も占めます

実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。

会社員時代に私は10年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を2.5倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。

ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。

私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。

では、私たち会社員が株式投資で資産を増やすにはどうすれば良いのでしょうか?

参考:【5名限定】note購入者に1ヶ月の無料コンサルを提供します!

21年中盤には、好相場が崩れる可能性がある?

いくつかの幸運が重なり、2017年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。30代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月1万円を超えたのは、ブログを始めから1年11ヶ月ですまた、1人で生活できるだけの収入を得るのに2年9ヶ月も要しています。過去10年間の投資の損失額は200万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、20年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、20年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで800万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます

私が短期間に資産を2.5倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です

3月に最安値6860ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し10ヶ月で1.9倍も上昇しています過去10年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。21年は「金融相場+業績相場」で、20年よりも大きな強気相場に突入すると言われています業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、21年の中盤前には強気相場が終わります。08年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後10〜20年は弱気相場になる可能性が高いです

だからこそ、私たちは1日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に1ヶ月乗り遅れれば、月100万円以上の利益を逃す事になります投資手法は1日でも早く習得することを考えた方がいいですね。

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