マイクロンの四半期決算｜SSDの４年周期で強気トレンドに入る？

半導体市場はクラウド、５G、AI、自動運転で２１年に最も好調な業界だと言われています。２０年４月のコロナ以降、マイクロンの株価は２.２倍にも高騰していますね。では、今後も半導体市場が成長し続けるならば、私たちは投資すべきでしょうか？

マイクロン社は、半導体企業で売上高５位の製造メーカーです。DRAMやDRAMなどのSSDメモリでは、サムソンを抑えて業界１位です。SSDは高速で動くためノートPCからの需要が高く、クラウドや５Gなどの大容量時代で重要度を増しています。

しかしながら、個人的にはマイクロン株は投資したい銘柄ではありません。なぜならば、２１年２月のPERは３０倍で、割高水準にあるからです。

ただし、マイクロンの業績に関しては楽観的に見ています。２０年はSSDメモリの４年周期でトレンドが強気相場に変わるタイミングです。さらには、米中貿易摩擦の緩和やコロナからの回復で、２１年はSSD業界が力強く成長する可能性が高いです。

ライバル企業であるサムソンも、２０年から積極的に設備投資を進めています。

半導体企業に投資するならば、半導体ETFのSMHに投資する方が合理的です。なぜならば、右肩成長で成長を続ける半導体市場全体に投資できるからです。半導体市場は競争が激しく、特定の企業が５年先も勝ち続けるのは容易ではありません。

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３２歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その１年４ヶ月後に、１人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

２０年２月から本格的に米国株に参入し、１０ヶ月で資産を２.５倍に増やす事に成功します。２１年１月時点の資産は２１００万円でしたが、３月末には３３１３万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は１０年間も負け続け２００万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、２０代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

マイクロン（MU）の四半期決算は？

マイクソン社の四半期決算を紹介します。

２０年３Q決算（２０２０年５月３０日）

マイクロン社は、SSD市場で世界一の半導体メーカーです。

３Qの売上高は前年比１３％増の５４.３億ドル、営業利益は１３％減で８.８億ドルでした。部門別の売上高を見ると、パソコンやモバイル、ストレージ部門が大きく上昇しています。

１８年と１９年の半導体市場は、米中貿易摩擦で大きく落ち込んでいます。２０年はSSDの４年周期でトレンドが反転すると予想されていたが、予想外のコロナで再び落ち込んでいます。しかしながら、２０年後半からは再び業績が急回復すると予測されています。

実際に２０年３Qの業績は、プラスに反転していますね。

２０年４Q決算（２０２０年８月３１日）

２１年１Q決算（２０２０年１１月３１日）

２１年１Qの売上高は前年比１２％増で５７.７億ドル、営業利益は６７％増で８.６億ドルです。２０年３Q以前は米中貿易摩擦やコロナで落ち込むも、急速に業績が回復している事が分かります。

半導体市場全体は、コロナ禍からの回復と貿易摩擦の緩和で成長トレンドにあります。さらに、SSD市場は４年周期で、２０年後半からトレンドが上向いていますね。

そのため、２１年のマイクロンの業績も期待できます。

２１年２Q決算（２０２１年２月…）

２１年２Q決算は、４月８日に公開予定です。

では、マイクロン社の売上高や営業利益の１０年間の推移はどうなっているのでしょうか？

マイクロン（MU）の１０年間の損益計算書は？

２００８年に６ドルだったマイクロンの株価は、２０２０年には７.６倍の４６ドルまで急成長していますね。マイクロンに１００万円を投資すれば、７６０万円まで増えていた事になりますね。では、過去１０年間にどのように成長してきたのでしょうか？

マイクロンの損益計算書やキャッシュフローを紹介します。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、長期では成長するも波が激しい事が分かりますね。２０１４年と１８年は大きく売上高が増えるも、その前後では浮き沈みが激しいです。業績の波が激しい理由は、半導体のメモリ市場は４年周期で動くからです。

メモリ市場は２０１９年に底打ち、５G需要を受けて２０年に反転すると予想されています。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）は、比較的安定して推移していると言えます。しかしながら、EPS（１株あたり純利益）は安定しているとは言えないですね。１８年に大きく上昇するも、それ以降はコロナの影響もあり減少に転じています。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

フリーCF（営業CF−投資CF）も、安定して推移しているとは言えないですね。営業CFは年度毎に大きく上下している事が分かります。１８年以降の営業CFの増加は、５GやIoTによる需要増に対応する設備投資かもしれません。

では、私たち投資家はマイクロン株をどのように判断すれば良いのでしょうか。

マイクロン（MU）に投資する上で注目ポイントは？

マイクロンに投資する上で、注目すべき点を紹介します。

注目１：半導体業界で売上高５番目のメーカー？

参考：2019年半導体企業ランキング、Intelが首位返り咲き

１９７８年に設立された歴史ある半導体メーカーで、マイクロンは世界５位の売上規模です。

米国インテル、韓国サムソン、台湾TSMC、韓国SKに続き、米国で２番手の半導体メーカーですね。２０１９年の半導体業界は、米中貿易摩擦やスマホ販売不振で前年割れでした。トップ１５社の売上高は、前年比で１５％も減少しています。

米中貿易摩擦やメモリの販売不振で、マイクロンの売上高は３５％もマイナスです。では、マイクロン社はどんな半導体を販売しているのでしょうか？

注目２：SSD市場で業界１位のシェアで１９％を占める？

参考：PCの処理速度を左右するSSD、19年をシェア1位で折り返すのは？

マイクロン社は、SSDで業界シェア１位の半導体メーカーです。

SSDとは、半導体素子メモリを使う記憶媒体の事を指します。HDDとの違いは、容量では負けるが消費電力が少なく読み書きの速度が高速なので、ノートPCに使われています。マイクロンの主力事業は、計算時に使われるDRAMとデータ記憶容量に使われるNANDの２つです。

マイクロンの競合は韓国のサムソンで、首位は短期間でよく入れ替わります。では、マイクロン社の売上高の比率はどうなっているのでしょうか？

注目３：DRAMの売上高は６５％でNANDは３２％を占める？

参考：[米国株]マイクロンテクノロジーの決算(20年3-5月期)まとめ

マイクロン社は、SSDのDRAMとNAND製品を販売しています。

DRAMは売上高の６４％を占め、NANDは３２％を占めていますね。部門別に見ると、CNBC（コンピュータ＆ネットワーク）が４３％と多く、次にMBU（モバイル）向けが２７％、その次にSBU（ストレージ）が１６％と続きます。

注目４：メモリ市場は４年周期でブル相場に突入した？

事業別の売上高を見ると、２０年３Qの決算は大きく上向いている事が分かります。

モバイル端末向けやストレージ向けが、前年比で大きく成長していますね。ただし、半導体市場全体が大きく上向いている訳ではない点に注意が必要です。メモリー市場は４年周期で動き、２０２０年に買い替えサイクルで上げ相場に突入したからです（参考：メモリー市場は今も4年周期で動く）。

マイクロンの売上高が安定しないのも、主力のメモリ市場が４年周期で動いているからですね。

２０１９年６月頃に底をつけた半導体市場は、５G需要を受けて２０２０年に反転することは予想されていました。半導体市場を牽引するのは、４年周期で上げ相場にあるメモリー市場ですね。２０２０年３Q決算は、その結果が如実に現れた形になりましたね。

注目５：地域別売上高は米国が５１％を占める？

地域別の売上高は、米国市場が最も大きく５３％、次に中国が１５％、台湾が１２％、その次に香港、アジア太平洋と日本が続きます。

しかしながら、元々は米国よりも中国の売上げが５１％と多かったです。米中貿易摩擦の影響で、２０１８年７月に中国の裁判所からDRAMやNANDの販売差し止めを命じられ撤退しています。中国から締め出されるも、米国市場の売上を伸ばす事で業績を回復できました。

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３２歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その１年４ヶ月後に、１人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

２０年２月から本格的に米国株に参入し、１０ヶ月で資産を２.５倍に増やす事に成功します。２１年１月時点の資産は２１００万円でしたが、３月末には３３１３万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は１０年間も負け続け２００万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、２０代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

まとめ：マイクロン（MU）の四半期決算は？

マイクロン社は、半導体企業で売上高５位の製造メーカーです。DRAMやDRAMなどのSSDメモリでは、サムソンを抑えて業界１位です。SSDは高速で動くためノートPCからの需要が高く、クラウドや５Gなどの大容量時代で重要度を増しています。

しかしながら、個人的にはマイクロン株は投資したい銘柄ではありません。なぜならば、２１年２月のPERは３０倍で、割高水準にあるからです。

ただし、マイクロンの業績に関しては楽観的に見ています。２０年はSSDメモリの４年周期でトレンドが強気相場に変わるタイミングです。さらには、米中貿易摩擦の緩和やコロナからの回復で、２１年はSSD業界が力強く成長する可能性が高いです。

ライバル企業であるサムソンも、２０年から積極的に設備投資を進めています。

半導体企業に投資するならば、半導体ETFのSMHに投資する方が合理的です。なぜならば、右肩成長で成長を続ける半導体市場全体に投資できるからです。半導体市場は競争が激しく、特定の企業が５年先も勝ち続けるのは容易ではありません。

２１年の半導体企業は、５Gやクラウド特需で最も恩恵を受ける業種です。５G関連企業も急速に業績が上向いています。

参考：ブロードコムの四半期決算｜５G恩恵を受けるがPER73倍は割高か？

会社員が株式投資で成功できない理由とは？

２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？

いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。

私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。

３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。

だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。