アナログデバイセズの四半期決算|アナログ半導体市場で世界2位

半導体市場はクラウド、5G、AI、自動運転で21年に最も好調な業界だと言われています。20年4月のコロナ以降、アナログデバイセズの株価は1.7倍にも高騰していますね。では、今後も半導体市場が成長し続けるならば、私たちは投資すべきでしょうか?

  • 「アナログ半導体で世界2位、21年は5G特需の恩恵を受ける…」
  • 「5Gが期待されているが、21年2月のPERは46倍と割高だ…」
  • 「21年以降は米中貿易摩擦も緩和し、業績を押し上げるかも…」

アナログデバイセズは、アナログ信号を処理するアナログ半導体の製造メーカーです。売上高はインテルの15分の1しかないが、アナログ市場で世界2位です通信向けの半導体が売上2割を占め、5G特需で期待される銘柄でもあります。

しかしながら、個人的にはアナログデバイセズは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、21年2月のPERは46倍で、割高水準にあるからです。アナログデバイス市場で競争優位性が高い企業だが、すでに株価に折り込まれていますね。21年以降もさらに業績が上向くのは間違いないが、積極的に投資したい銘柄ではありません。

ただし、アナログデバイセズに対する楽観的な見方は変わりません。

20年4Q決算は業績が反転し、21年以降も力強く成長する可能性が高いです。アナログ時代においても、アナログデ半導体の需要が消える事はありません。また、バイデン政権に移行したことで、米中貿易摩擦も緩和すると予想できます。

実際に、20年4Qの通信事業の前年比は18%増で成長しています

アナログデバイセズに投資するならば、市場全体に投資できるETFのSMHを購入します。優良企業なのは間違いないが、21年2月の株価水準で購入するのは難しいですね。

アナログデバイセズ株の投資判断したい人向け
  1. アナログデバイセズ直近の4半期決算(20年11月〜21年1月)は?
  2. アナログデバイセズの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 21年は5G特需で期待されるが、購入すべきでない理由は?

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32歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その1年4ヶ月後に、1人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

20年2月から本格的に米国株に参入し、10ヶ月で資産を2.5倍に増やす事に成功します。21年1月時点の資産は2100万円でしたが、3月末には3313万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は10年間も負け続け200万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、20代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

アナログデバイセズ(ADI)の四半期決算は?

アナログデバイセズの四半期の決算を紹介します。

20年2Q決算(2020年4月30日)

第2Q決算の内容は...
  1. 売上高:13.1億ドル(前年比−14%)
  2.  Industrial:7.1億ドル(−8%)
  3.  Communications:2.7億ドル(−24%)
  4.  Automotive:1.8億ドル(ー23%)
  5.  Consumer:1.4億ドル(−5%)
  6. 営業利益:3.44億ドル(−27%)
  7. 純利益:2.67億ドル(−28%)
  8. 一株利益:0.72ドル(−27%)

アナログデバイセズは、アナログ半導体を製造するメーカーです。具体的には、アナログやデジタル変換回路、センシング技術、計測技術、コネクト技術を通信業界や自動車業界、工場や医療現場に供給しています。

2019年に引き続き、2020年も業績不調が続いています。

売上高は前年比14%減で13.1億ドル、営業利益は前年比27%減で3.44億ドルでした。事業別の売上高を見ても、全ての業種でマイナスです。また、5Gで期待される通信業界向けも、マイナス24%と減少傾向にありますね

2019年は米中貿易摩擦、2020年にはコロナ危機の影響を受けています。

20年3Q決算(2020年7月31日)

第3Q決算の内容は...
  1. 売上高:14.5億ドル(前年比−2%)
  2.  Industrial:7.7億ドル(+3%
  3.  Communications:3.6億ドル(+14%
  4.  Automotive:1.6億ドル(ー29%)
  5.  Consumer:1.5億ドル(−13%)
  6. 営業利益:4.19億ドル(−6%)
  7. 純利益:3.62億ドル(0%)
  8. 一株利益:0.97ドル(0%)

20年4Q決算(2020年10月31日)

第4Q決算の内容は...
  1. 売上高:15.2億ドル(前年比+6%
  2.  Industrial:8.1億ドル(+9%
  3.  Communications:3.1億ドル(+19%
  4.  Automotive:2.2億ドル(+2%
  5.  Consumer:1.7億ドル(−17%)
  6. 営業利益:4.62億ドル(+36%
  7. 純利益:3.86億ドル(+39%
  8. 一株利益:1.04ドル(+40%

4Qの売上高は前年比6%増で15.2億ドル、営業利益は前年比36%増で4.62億ドルです。2Qや3Qの業績不振から回復し、4QはConsumer以外の全ての事業が好転しています。特に通信機器向けの半導体が大きく業績を伸ばしてます。

好転した理由は、コロナ禍からの回復と貿易摩擦の緩和が大きいと予想できますね

21年は、5G投資が本格的に活発する時期です。また、バイデン政権に以降したことで、米中貿易摩擦は緩和する可能性も高いです。そのため、21年1Q以降も決算も好調を維持すると予想できます。

21年1Q決算(2021年1月…)

21年1Q決算は、2月17日に公開予定です。

では、アナログデバイセズの売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

アナログデバイセズの10年間の損益計算書は?

2008年に27ドルだったアナログデバイセズの株価は、2020年には4.2倍の116ドルまで急成長していますね。アナログデバイセズに100万円を投資すれば、420万円まで増えていた事になります。では、過去10年間にどのように成長してきたのでしょうか?

アナログデバイセズの損益計算書やキャッシュフローを紹介します。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、順調に売上高が増えている事が分かりますね。2017年には、Linear Technologyを買収する事で、大幅に売上高を伸ばしています。2021年には、さらに大きい大型買収も計画しています(参考:Maximを2兆円で買収)。

売上高を増やすだけではなく、安定して高い営業利益をキープしている点も好感できますね。営業利益率は21〜31%と高い水準を維持しています。ただし、直近の19年と20年の四半期決算は、減速してる点に注意が必要ですね

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)とEPS(1株あたり純利益)は安定して推移しています。大型買収に成功する事で、BPSもEPSも順調に増やしていますね。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

営業CFとフリーCF(投資CF−営業CF)を見ると、安定して推移している事が分かりますね。設備投資や研究開発が膨大になる半導体企業にも関わらず、営業CFを低く抑えてる点は高く評価できます。米中貿易摩擦さえ乗り切れば、安定して推移しそうにも見えますね。

では、アナログデバイセズ株に投資する上で、どのような点に注目すれば良いのでしょうか?

アナログデバイセズに投資する上で注目ポイントは?

アナログデバイセズに投資する上で、注目すべき点を紹介します。

注目1:アナログ半導体で業界2位で市場シェア9%?

参考:2018年のアナログ半導体企業トップ10

アナログデバイセズは、アナログ半導体市場で世界2位のメーカーです。

アナログ半導体上位10社の売上高合計は、前年比9.4%増の361億ドル、業界全体の60%を占めています。業界2位のアナログデバイセズでも業界シェアは9%、1位のテキサス・インスツルメントでも18%だけです世界中には、市場シェア1%に満たないアナログ半導体メーカが多数存在します。

アナログIC市場は、通信や自動車、エレクトロニクス産業で需要があり、前年比で10%前後で成長していますね。では、なぜデジタル時代にも関わらず、アナログ市場も拡大しているのでしょうか

注目2:5G通信でも需要が高いアナログ半導体とは?

参考:5Gにおけるアナログ・デバイセズ

アナログ半導体とは、アナログ信号を処理する回路構成です。アナログ半導体に対して、デジタル信号を処理するのはデジタル半導体ですね。デジタル化された世界でも、アナログ半導体の需要は必ずあります。なぜならば、音声などのアナログ信号は、デジタルに変換して通信回線に載せる必要があるからです

アナログデバイセズは、2G〜4G時代から通信業界にアナログ半導体を供給しています。そのため、5G通信で恩恵を受ける企業として人気を集めています。アナログデバイセズは創業1969年と歴史がある半導体メーカーです。

ホームページを見ると、いかに5Gに力を入れているかが分かります。

また、IoT時代には通信業界だけではなく、様々な業界の電化製品や端末にアナログ半導体が組み込まれます。アナログ半導体は、IoT時代で最も恩恵を受ける業種のひとつでもあります。自動車産業向けではEV、ADAS(先進運転支援システム)にも、アナログ半導体は使われます。

では、実際にアナログデバイスの事業はどのように成長してきたのでしょうか?

注目3:部門別売上高は前年比を大きく下回る?

部門別 19Q2 20Q1 20Q2 成長率
産業業界 7.7億$ 6.8億$ 7.1億$ -8%
通信業界 3.6億$ 2.3億$ 2.7億$ -25%
自動車業界 2.3億$ 2.0億$ 1.8億$ -22%
流通業界 1.5億$ 1.7億$ 1.4億$ -7%
全体 15.1億$ 12.8億$ 13.0億$ -14%

部門別の売上高の推移を見ると、全ての部門が不調である事が分かりますね。

業績が不調である原因は、2020年のコロナによるサプライチェーンの停止だけではありません。中国の売上比率が高いアナログデバイセズは、米中貿易摩擦の影響を強く受けるからです。米国の禁輸措置を受けて、大型顧客であるファーウェイの販売が中断されました。

2020年に5Gが開始するにも関わらず、通信向けの売上高が伸びないのは気がかりですね。

また、自動運転やIoT特需で恩恵を受けるのは、まだまだ先になりそうです。アナログデバイセズは競合他社も多く、5Gの恩恵をそれほど受けない可能性もあります

5G目的で投資するならば、4半期決算の動向を注視する必要がありますね。

注目4:配当性向は75%で配当利回りは2%前後?

アナログデバイセズは、他の半導体企業と同様に配当金を出します。

アナログデバイセズの配当性向は60〜80%、配当利回りは2%前後と高い水準を維持しています。一時的に配当性向は下向くも、配当金はしっかりと切り上げている事が分かりますね。毎年増配傾向にあるため、配当金目的でも安心して保有できますね。

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32歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その1年4ヶ月後に、1人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

20年2月から本格的に米国株に参入し、10ヶ月で資産を2.5倍に増やす事に成功します。21年1月時点の資産は2100万円でしたが、3月末には3313万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は10年間も負け続け200万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、20代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

まとめ:アナログデバイセズ(ADI)の四半期決算は?

アナログデバイセズ株の注目ポイントは...
  1. 大型買収を成功させながら、売上高は順調に推移している
  2. アナログ半導体で業界2位で、営業利益率も30%と高い
  3. 5Gで期待されるが、19年以降は米中貿易摩擦で減速してる
  4. アナログ半導体は競争相手も多く、シェア拡大が難しい

アナログデバイセズは、アナログ信号を処理するアナログ半導体の製造メーカーです。売上高は15分の1しかないが、アナログ市場で世界2位です通信向けの半導体が売上2割を占め、5G特需で期待される銘柄でもあります。

しかしながら、個人的にはアナログデバイセズは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、21年2月のPERは46倍で、割高水準にあるからです。アナログデバイス市場で競争優位性が高い企業だが、すでに株価に折り込まれていますね。21年以降もさらに業績が上向くのは間違いないが、積極的に投資したい銘柄ではありません。

ただし、アナログデバイセズに対する楽観的な見方は変わりません。

20年4Q決算は業績が反転し、21年以降も力強く成長する可能性が高いです。アナログ時代においても、アナログデ半導体の需要が消える事はありません。また、バイデン政権に移行したことで、米中貿易摩擦も緩和すると予想できます。

実際に、20年4Qの通信事業の前年比は18%増で成長しています

アナログ半導体市場で最大手はテキサスインスツルメンツです。同社の業績も21年に大きく上向く可能性が高いです。

参考:テキサスインスツルメンツの四半期決算|5Gの恩恵を受ける?

会社員が株式投資で成功できない理由とは?

参考:個人投資家の年収は? – 年収300万円未満は49%

会社員投資家が勝てない理由は...
  1. 個人投資家で、年収300万円未満は全体の49%を占める
  2. 個人投資家で、年収500万円未満は全体の73%を占める
  3. 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
  4. お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
  5. お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
  6. お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
  7. 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
  8. 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
  9. 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない

会社員が株式投資で勝つのは難しいです。

なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が300万円未満は全体の49%も占めます

実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。

会社員時代に私は10年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を2.5倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。

ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。

私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。

では、私たち会社員が株式投資で資産を増やすにはどうすれば良いのでしょうか?

参考:【5名限定】note購入者に1ヶ月の無料コンサルを提供します!

21年中盤には、好相場が崩れる可能性がある?

いくつかの幸運が重なり、2017年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。30代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月1万円を超えたのは、ブログを始めから1年11ヶ月ですまた、1人で生活できるだけの収入を得るのに2年9ヶ月も要しています。過去10年間の投資の損失額は200万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、20年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、20年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで800万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます

私が短期間に資産を2.5倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です

3月に最安値6860ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し10ヶ月で1.9倍も上昇しています過去10年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。21年は「金融相場+業績相場」で、20年よりも大きな強気相場に突入すると言われています業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、21年の中盤前には強気相場が終わります。08年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後10〜20年は弱気相場になる可能性が高いです

だからこそ、私たちは1日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に1ヶ月乗り遅れれば、月100万円以上の利益を逃す事になります投資手法は1日でも早く習得することを考えた方がいいですね。

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