ツイッターの四半期決算|3Qは前年比13%増だがリスクは高い

コロナで売上高が落ち込んだツイッターだが、7-9月期の決算は再びプラス成長に転じています。20年3Qの売上高は前年比13%増で9.36億ドル、営業利益率は27%増で0.56億ドルでしたこれは、Twitterだけではなく、広告収入を得ているFacebookやGoogle社も同様です。

  • 「PERは15倍で割安だけど、投資するチャンスなのか…」
  • 「ツイッター株は、第2のファイスブックに成長できるのか…」
  • 「ツイッター株は、コロナの影響をどれくらい受けるのか…」

ツイッターは、20年3Qの決算で早くもコロナから立ち直りました。しかしながら、個人的にはツイッター株は長期で保有したい銘柄ではありません。

なぜならば、2006年に設立して以来、安定して利益を出せていないからです。2018年と19年にようやく赤字を脱出するも、コロナの影響で2020年は再び赤字に転落しています。大幅な広告収入の落ち込みで、2Qの売上高は前年同期比で20%も減少しましたね。 

3Qはプラス成長でも、ツイッター社には楽観的にはなれません。

なぜならば、日本以外の欧米市場では、ツイッターの月間ユーザー数は鈍化しているからです特殊な日本市場以外では、ツイッターが今後も成長する見込みは薄いです。また、ユーザー1人あたりの収益も、フェイスブックと比較して3分の1と低い点も懸念材料です。

ツイッターは、ユーザー数と収益化の両方で大きな問題を抱えていると言えますね。また、新株発行や社債発行を繰り返すだけで、投資家の期待に応えていないとも言えます

ツイッターの投資判断したい人向け
  1. ツイッター直近の4半期決算(2020年7〜9月)は?
  2. ツイッターの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 日本市場以外で、ツイッターの成長率はすでに鈍化している?

▼▼21年2月に資産が2700万円を超える▼▼

32歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その1年4ヶ月後に、1人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

20年2月から本格的に米国株に参入し、10ヶ月で資産を2.5倍に増やす事に成功します。21年2月時点の資産は2700万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は10年間も負け続け200万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、20代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

ツイッターの四半期決算は?

ツイッターの四半期の決算を紹介します。

第1Q決算(2020年4月30日)

第1Qの決算内容は...
  1. 売 上 高 :80763万ドル(前年比+2.6%
  2. 営業利益:−744万ドル(前年9365万ドル)
  3. 純 利 益 :−839万ドル(前年1908万ドル)

2020年4月の売上高は、2.6倍の8億ドルでした。アクティブユーザー数が24%増加したにも関わらず、営業利益と純利益は赤字に転落しています。CFOのNed Segal氏は、3月後半で広告収入が27%減少したと言います

しかしながら、創業以来ツイッターの営業利益は毎年赤字でした。2018年と2019年に黒字化するも、コロナによる広告収入減で再び赤字です来期の決算では売上高も大きく減少し、大幅な赤字になる事が予測できます。

第2Q決算(2020年7月23日)

第1Qの決算内容は...
  1. 売 上 高 :6.83億ドル(前年比−19%
  2. 営業利益:−1.39億ドル(前年度0.87億ドル)
  3. 純 利 益 :−12.2億ドル(前年度11.1億ドル)
  4. 一株利益:−1.56ドル(前年度1.43ドル

コロナの影響を受ける4-6月期の決算は、広告収入の落ち込みで減収減益です。

売上高は前年同期比で19%減の6.83億ドル、営業利益は−1.39億ドルで再び赤字決算に落ち込みましたね。純利益は、繰り延べ税金資産で12.2億ドルのマイナスです。税金分を除けば、純利益は1.27億ドルの損失です。ツイッターは本社移転で、税優遇制度を受けています。

大幅な減収減益だが、コロナ環境下でツイッターの利用者は増えています。2Qの1日当たりの利用者は1億8600万人と、前年同期比で34%も増加しています1Qの利用者は、24%増でした。

広告収入に依存するツイッターは、リスクが高いビジネスだと言えますね。いくら利用者数が増えても、広告収入が落ち込めば利益も激減します。景気が悪くなると、企業はまず初めに広告収入を見直します。そのため、広告収入が再び元の水準に戻るのは、経済が完全に持ち直してからですね

第3Q決算(2020年7月23日)

第1Qの決算内容は...
  1. 売 上 高 :9.36億ドル(前年比+13%
  2. 営業利益:0.56億ドル(+27%
  3. 純 利 益 :2.86億ドル(−22%)
  4. 一株利益:0.04ドル(−20%)

20年3Qの売上高は13%増で9.36億ドル、営業利益率は27%増で0.56億ドルでした純利益はマイナス成長だが、純利益はマイナスでした。純利益がマイナスだった理由は、前年度が本社移転で税優遇を受けていたからです。

つまりは、2Qはコロナの影響を受けたが、3Qで大きく持ち直した事になります。

広告収入を持ち直したのはツイッターだけではなく、グーグルやファイスブックも同様です。そのため、ネット向けの広告費はすでにコロナ以前の水準に戻していますね。

第4Q決算(2021年1月)

2021年1月に公開予定。

では、ツイッターの売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

ツイッターの10年間の損益計算書は?

ツイッターは2013年に26ドルで上場しました。最高値で45ドルをつけるも、2020年は再び26ドルで推移しています。ツイッターに100万円を投資しても、ほぼお金が増えていない事が分かりますね。

ツイッターの損益計算書やキャッシュフローを紹介します。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

ツイッターの売上高は、2018年までは順調に伸びています。しかしながら、黒字化に転換できたのは2017年からです。2018年には営業利益率は16%に達するも、2019年には10.6%と大幅に下降しています2020年は実体経済の悪化で、再び赤字に転落する可能性が高いですね。

2018年と2019年で純利益が高いのは、見込み法人税による還付金が大きかったからです。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

2014年以降は、BPS(1株あたり純資産)は安定しています。EPS(1株あたり純利益)は、2018年にようやくプラスに推移しています。

赤字経営にも関わらず、2013年にBPSがプラスに転じています。これは、2013年に上場し、株式市場で資金調達に成功しているからです2014年にも当時の株式数の3倍を新規発行し、資金調達に成功しています。そのため、自己資本比率も60%以上を維持しています。

ツイッター株が大型の資金調達に成功できた理由は、第2、第3のフェイスブックになると期待されているからです。ただし、2020年現在では、ツイッター株の投資は成功しているとは言えません。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

2016年以降は、キャッシュフローは順調に見えますね。フリーCF(営業CFー投資CF)も大きく拡大しています。

2019年の営業CFは13億ドルもありますね。しかしながら、ツイッターが本業から得ている営業利益は、3.6億ドルしかない点に注意が必要ですツイッターは、新株発行や社債発行でキャッシュを増やしている点に注意が必要です。

は、私たち投資家はどのような点に注目して、投資判断を行えば良いのでしょうか?

ツイッターに投資する上で注目ポイントは?

ツイッターに投資する上では、具体的には何に注目して決めれば良いのでしょうか。

注目1:世界12位で月間ユーザー数は3.3億人?

参考:Number of monthly active Twitter users worldwide 

ツイッターの月間ユーザー数は、すでに成長が鈍化しています。

2015年以降はほぼ横ばいで、2019年Q1で3.3億人ですね。Facebookの月間ユーザー数は23億なので、7分の1の規模です。日本でのツイッター利用者は、2番目に多く4500万人が利用しています。しかしながら、世界ランキングでは12位と低いです

世界で日本だけが、ツイッターの利用者が特出して多いです。日本だけが多い理由は、短歌や和歌が流行したように、歴史的に短文と親和性が高い文化だからですね。米国のユーザー数はすでに減少傾向にあります。

ツイッターの成長率は乏しく、天変地異がない限り順位は下がる一歩だと言えます

  • 1位:Facebook 23億7,500万人
  • 2位:WhatsApp 16億人
  • 3位:Facebook Messenger 13億人
  • 4位:WeChat 11億1,200万人
  • 5位:Instagram 10億人
  • 6位:QQ 8億2300万人
  • 12位:Twitter 3億3000万人

参考:【2020年版】海外SNSランキング

ツイッターは、巣籠もり銘柄でコロナの特需を受けると言われています。実際に、都市封鎖による影響でアカウント数やアクティブユーザーは増えています。しかしながら、広告収入の落ち込みの方が大きく、2020年4月決算は赤字に陥りました。

また、ツイッターの問題点は1人当たりの収益化に成功していない事です。

注目2:一人当たりの収益は伸びていない?

ツイッターの問題点は、収益化が順調に進んでいない事です。

4半期毎のユーザー1人当たりの収益を見ると、不安定に推移している事が分かります。2020年1Qは、広告収入が落ち込んだ上に、ユーザー数が増えた事で過去最大の急落です。文字がメインコンテンツであるツイッターは、広告が差し込みにくいですね。

実際に、ユーザー1人に対するフェイスブックの広告売上は7ドルです。対して、ツイッターは2.6ドルしか稼げていませんSNS規模が圧倒的に低い上に、広告の収益化でも失敗しています。また、ツイッターの広告費は高く個人向けでない事もマイナスです。

アカウント数が伸びない上に、広告収益率でも大きな課題を抱えています。

注目3:広告に依存してるため売上高の3割が減少する?

参考:ツイッターとマイクロソフトの2020年の株価

好調なハイテク株でも、今後は勝ち組と負け組がはっきりと別れます。広告に依存しているハイテク株は、売上高や株価が暴落する可能性が高いですね2020年のチャートを見れば分かる通り、マイクロソフト株とツイッター株の格差が大きい事が分かりますね。

最悪のケースを想定すると、売上高は3〜4割も落ち込む可能性があります。

根拠となる数値は、4〜6月期のGDPを40%減としているからです(参考:米GDP、4~6月は40%減 議会予算局が予測下げ )。GDPと広告業売上高には相関関係があると言われています(参考:広告業売上高と名目GDPの相関係数は0.74)。

売上高が3割減少した場合、2.4億ドルを失いますね。営業損益は700万ドルの赤字だが、2020年7月決算で10倍以上に膨らむ可能性もあります。広告費を削減した企業が再び広告費に資金を投じるのは、コロナの危機が完全に去り不確実性が低下した後です。

ただし、ツイッターの自己資本比率は64%、自己資本は87億ドルと安定しています倒産する可能性は低いけれども、コロナが長期化した場合は経営が低迷する点には注意が必要です。

ちなみに、赤字経営のツイッターの自己資本比率が厚いのは、2013年に上場し18億ドルの資金調達に成功したからです2014年も新株を発行する事で自己資本を積み増しています。2010年代の過剰な期待感で売買された株式だと言えるかもしれません。

▼▼21年2月に資産が2700万円を超える▼▼

32歳の時に、突発的に会社員を辞めて無収入になります。その1年4ヶ月後に、1人で生活できる最低限の収入をアフィリエイトで得られました。

20年2月から本格的に米国株に参入し、10ヶ月で資産を2.5倍に増やす事に成功します。21年2月時点の資産は2700万円です。ただし、最初から順調だった訳ではなく、会社員時代は10年間も負け続け200万円も損しています。

株式投資は、経済的自由を目的に楽しく取り組んでいます。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、20代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

ツイッター株は購入するべきなのか?

個人的には、ツイッター株を購入する理由は見当たりません。

なぜならば、創業して以来ツイッターはまともに利益を出せていないからです2018年にようやく黒字化し、営業利益は14.9%まで拡大しました。しかしながら、その翌年には早くも下降し、2020年にはコロナで再び赤字に転落する事が確定しています。

広告ビジネスに依存しているツイッターは、3割以上も売上高が落ちます。

また、仮にコロナ危機がなかったとしても、ツイッター株に対しては悲観的に見ています。なぜならば、日本市場以外の月間ユーザー数は、すでに鈍化傾向にあるからです今後もユーザーが横ばいで増えない上に、1人当たりの収益化もうまく言っていません。

ー人当たりの広告売上は、フェイスブックの3割しかないです

ツイッター株は、ユーザー数と収益化の両方で問題を抱えていると言えますね。実体経済の悪化でファイスブックの収益は落ち込むが、それ以上にツイッターは厳しい時期を過ごす事になります。ツイッター株に投資する際には、十分に注意が必要です。

参考:Facebookの四半期の決算|コロナで広告収入は3割減少?

まとめ:ツイッターTWTRの四半期決算は?

ツイッターの注目ポイントは...
  1. 創業して以来、ツイッター株はずっと赤字経営である
  2. 世界ランキング12位で、月間ユーザー数は3.3億人いる
  3. 日本市場以外では、新規利用者はすでに鈍化傾向にある
  4. 広告に依存してるため、売上高の30〜40%が減る

個人的には、ツイッター株は投資に値しない銘柄だと思っています。

なぜならば、創業して以来、まともに利益を出した事がないからです。2018年と19年にようやく赤字を脱出するも、コロナの影響で2020年1Qは再び赤字に転落しています。広告収入に依存しているため、2Qは30〜40%も売上高が減少する可能性があります

また、仮にコロナ危機がなかったとしても、悲観的な見方は変わりません。

なぜならば、日本以外の欧米市場では、ツイッターの月間ユーザー数は鈍化しているからです特殊な日本市場以外では、ツイッターが今後も成長する見込みは薄いです。また、ユーザー1人あたりの収益も、フェイスブックと比較して3分の1と失敗しています

ツイッターは、ユーザー数と収益化の両方で大きな問題を抱えていると言えますね。また、新株発行や社債発行を繰り返すだけで、投資家の期待に応えていないとも言えます

会社員が株式投資で成功できない理由とは?

参考:個人投資家の年収は? – 年収300万円未満は49%

会社員投資家が勝てない理由は...
  1. 個人投資家で、年収300万円未満は全体の49%を占める
  2. 個人投資家で、年収500万円未満は全体の73%を占める
  3. 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
  4. お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
  5. お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
  6. お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
  7. 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
  8. 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
  9. 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない

会社員が株式投資で勝つのは難しいです。

なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が300万円未満は全体の49%も占めます

実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。

会社員時代に私は10年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を2.5倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。

ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。

私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。

では、私たち会社員が株式投資で資産を増やすにはどうすれば良いのでしょうか?

参考:【5名限定】note購入者に1ヶ月の無料コンサルを提供します!

21年中盤には、好相場が崩れる可能性がある?

いくつかの幸運が重なり、2017年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。30代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月1万円を超えたのは、ブログを始めから1年11ヶ月ですまた、1人で生活できるだけの収入を得るのに2年9ヶ月も要しています。過去10年間の投資の損失額は200万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、20年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、20年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで800万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます

私が短期間に資産を2.5倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です

3月に最安値6860ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し10ヶ月で1.9倍も上昇しています過去10年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。21年は「金融相場+業績相場」で、20年よりも大きな強気相場に突入すると言われています業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、21年の中盤前には強気相場が終わります。08年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後10〜20年は弱気相場になる可能性が高いです

だからこそ、私たちは1日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に1ヶ月乗り遅れれば、月100万円以上の利益を逃す事になります投資手法は1日でも早く習得することを考えた方がいいですね。

コメントを残す

メールアドレスが公開されることはありません。