阿里健康の四半期決算|21年2Qは74%増でもリスクが高い?

阿里健康(0241.HK)はアリババが運営する医療テックに特化した会社です。オンライン医療や医薬品販売の規制緩和で売上高を伸ばし、わずか4年間で売上高は168倍に急拡大していますでは、阿里健康株を購入すれば、私たち投資家は利益を得られるでしょうか?

  • 「高齢化や現代病で、オンライン医療の需要はますます伸びる…」
  • 「まだ黒字化に成功してないが、売上は4年で168倍にも増えた…」
  • 「コロナを機に規制緩和が進み、政策的にも追い風が増いている…」

個人的には、阿里健康は投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上高は急激に増えるも、競合他社も増え利益率が低いからです阿里健康の売上高の84%は、オンライン医薬品販売から稼いでいます。しかしながら、医薬品販売は差別化する要素がなく、競合他社が増えれば利益率は下がります。

実際に、13年に好調だった阿里健康の粗利益率は、76%から23%まで急落しています。

競合他社には、平安保険の「平安保険医療技科」をはじめ、テンセントの「We Docter」やJD.comの「京東健康」も20年に香港市場に上場します。

アリババの利益率を改善すべく新規事業を立ち上げています。しかしながら、新規事業が占める売上高はまだまだ小さく、ライバル企業とも競合する分野です。市場全体としては右肩上がりに増えても、過当競争に陥る可能性が高いですね。

阿里健康の株価は間違いなく伸びるが、積極的に投資したい銘柄ではありません。

阿里健康の投資判断したい人向け
  1. 阿里健康の4半期決算(2020年4-9月)は?
  2. 阿里健康の過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 前年比成長が74%増でも、投資すべきではない理由は?

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私は株式投資が下手クソだと断言できます。

なぜならば、会社員時代に10年間で200万円も負け続けていたからです。しかしながら、20年2月に3度目の投資に挑戦し、10ヶ月で資産を2.5倍の2100万円に増やしました。私が短期間で成功できた理由は、会社員時代にはない「時間」と「お金」があったからです。

残酷な事実だが、会社員が投資で成功するのは現実的に難しいです。

なぜならば、株式投資に必要なお金と時間の両方がないからです。では、時間もお金もない会社員が投資で資産を増やすには、どうすれば良いのでしょうか?

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テバ(Teva)の10年間の四半期決算は?

阿里健康の四半期の決算を紹介します。

20年2Qの決算(2019年9月30日)

6ヶ月の業績は...
  1. 売上高:41.16億元前年比+119%
  2.  Pharmaceutical direct business:34.3億元(2.14倍
  3.  Pharmaceutical e-commerce platform business:5.39億元(2.39倍
  4.  Consumer healthcare business:1.10億元(3.7倍
  5.  Tracking and digital health business:0.18億元(+0%)
  6.  Internet healthcare business:0.12億元(3倍
  7. 営業利益:0.29億元(前年度−0.70億ドル)
  8. 純利益:−0.01億元(前年度−0.84億ドル)

20年4Qの決算(2020年3月31日)

1年間の業績は...
  1. 売上高:95.96億元前年比+88%
  2.  Pharmaceutical direct business:81.33億元(+92%
  3.  Pharmaceutical e-commerce platform business:11.70億元(+69%
  4.  Consumer healthcare business:2.14億元(+67%
  5.  Traking and digital health business:0.39億元(+2%
  6.  Internet healthcare business:0.38億元(3.2倍
  7. 営業利益:0.43億元(前年度−0.59億ドル)
  8. 純利益:−0.06億元(前年度−0.81億ドル)

21年2Qの決算(2020年9月30日)

6ヶ月の業績は...
  1. 売上高:71.62億元前年比+74%
  2.  Pharmaceutical direct business:60.36億元(+75%
  3.  Pharmaceutical e-commerce platform business:9.25億元(+71%
  4.  Consumer healthcare business:1.75億元(+43%
  5.  Traking and digital health business:0.24億元(+30%
  6. 営業利益:2.78億元(前年度−0.07億ドル)
  7. 純利益:2.78億元(前年度−0.07億ドル)
  8. 1株当たり利益:-

阿里健康は、アリババ傘下の医療関連ネットサービスです。

20年2Qの売上高は前年比74%増で71.62億元、営業利益は2.78億元で初の黒字化に成功しました。全ての事業が高い成長率で売上を増やしています。医薬品直営事業の売上高が全体の84%を占め、阿里健康は医薬品販売に特化していると言えますね。

21年4Qの決算(2020年3月31日)

2021年4月以降に公開予定。

では、阿里健康の売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

阿里健康(0241.HK)の10年間の損益計算書は?

阿里健康は2004年に、0.92香港ドルで上場しています。長い間低迷していた株価が高騰し始めたのは、14年とコロナ禍の20年です。20年以降は最高値を更新し、20年12月は23香港ドル前後で推移しています。

では、阿里健康の売上高と営業利益はどうでしょうか?

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、順調に売上高を拡大している事が分かります。15年以降に売上高は増え始め、わずか4年間で売上高は168倍にも拡大していますしかしながら、営業利益率は常に低く、17年以降は改善傾向にありません。

オンライン医薬販売は競合も多く、儲かりにくいビジネスだと言えます。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)は順調に増加しています。対照的に、EPS(1株あたり純利益)は順調に推移しているとは言えないですね。EPSが上昇する兆しはなく、常にマイナスで推移しています。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間の営業CFやフリーCF(営業CF−投資CF)は、順調に推移しています。営業CFは改善を続け、18年以降はプラスに推移していますね。アリババのプラットフォームを持つ阿里健康は、投資CFが少なく相乗効果が高いビジネスですね

しかしながら、医薬品販売は差別化要素がなく、競合企業が参入すれば利益を削るしかありませんでは、私たち投資家は阿里健康をどのように投資判断すれば良いのでしょうか?

▼▼諦めなければ必ず夢は実現できる▼▼

私たち会社員でも、心から望む人生を歩むのは難しくありません。

なぜならば、才能や取り柄がない私でも成功できたからです。会社員時代の年収は300万円、株式投資で10年間も負け続ける、ブログで月に1万円を稼ぐのに1年11ヶ月も費やしました。だからこそ、諦めなければ夢や目標は必ず実現すると断言できます

会社員時代の私は、本当にお金がなくて惨めでした。

私が大学を卒業して入社した先は典型的なブラックです。夜の10時過ぎまで働くも残業代は1円も支給されず、時給に換算すると700円ほど。身体は毎日疲れているのに、布団に入ると将来が不安で夜も眠れません

30歳を過ぎた時に、続けるのが本気で嫌になり逃げるように会社を辞めました。

30歳を過ぎて無職になった私を、母親は何も聞かずに実家に置いてくれました。家事と仕事を両立し苦労して大学まで入れてくた母親の気持ちを思うと、夜中に涙が止まりませんでした

それから、1人でも生活できる最低限の収入が得られたのは1年と半年後です

そして、3度目の株式投資に挑戦してからは、資産が面白いほど増えていきました。20年2月から米国株を始め、資産は10ヶ月で2.5倍に増えています。ネットビジネスの収入もあるが、運用益だけで800万円前後増えました。

私の人生はたった数年で、文字通り劇的に変わりましたね。昨年には9歳も歳下の彼女と結婚でき、毎日幸せな気持ちで朝を迎えています

夢や目標を諦めなかった結果は...
  1. 無収入で会社員を辞めるも、資産は3年後に5倍まで増える
  2. ネットビジネスに成功し、最高額で月に100万円を超える
  3. 株式投資に成功し、資産は10ヶ月で2.5倍に増える
  4. 朝8時に仕事を始め、昼15時以降は自由な時間を過ごせる
  5. 働く場所から解放され、海外や東京に近い地方で暮らせる
  6. 仕事が毎日楽しいため、日曜の夜に憂鬱にならなくて済む
  7. 家族にも恵まれ、大切にしたい人のために働ける喜びを知れた

参考:「会社員でも資産を2.5倍に増やす具体的な方法」を出版!

阿里健康(0241.HK)で注目すべきポイントは?

阿里健康に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。

注目1:オンライン診療は26年に2000億元に増加?

参考:【特集1】拡大するオンライン医療市場 

中国ではオンライン医療市場が急拡大しています。

中国のオンライン医療は、「オンライン診療」「ネット病院」「遠隔医療」の3つに分かれています。コロナによる外出規制もあり、中国政府はオンライン医療の規制緩和を進めています20年3月には、オンライン診療の一部に公的医療保険の適用方針を決めています。

2026年のオンライン診療は、2000億元になると予想しています。アリババ健康の売上高の多くは、オンライン医療薬品が占めています。

注目2:医療品直営事業が売上高の75%を占める?

(百万元) 19Q2 20Q2 前年比 割合
医薬品直営 3435 6036 +75% 84%
ECプラットフォーム 539 925 +71% 12%
消費者ヘルスケア 110 175 +59% 2%
デジタルヘルス追跡 18 24 +33% 0.3%
合計 4116 7162 +74%

阿里健康の事業別売上高と前年比推移です。

売上高比率が最も高いのは、医薬品直営事業で全体の84%を占めます。その次に、ECプラットフォーム事業が12%、美容医療やワクチン接種、健康診断の予約などの消費者ヘルスケア部門が2%と続きます。

全ての事業が右肩上がりに増えていて、70%前後の高い成長率を維持しています。ただし、阿里健康が利益率を改善するには、医薬品直営以外の売上高を増やす必要があります

では、過去の売上高はどのように増えてきたのでしょうか?

注目3:20年上半期の成長率は73%を維持?

阿里健康の四半期毎の売上高推移です。

2017年2Qは前年比1516倍も売上高が増えています。18年以降は急速に伸び率が減少するも、それでも高い成長率ですね。コロナ禍の20年2Qも73%と高い成長率を維持しています。

コロナ環境下では、処方せん医薬品の宅配サービスなどの需要は高まっています。20年3月末までの1年間に、商品を購入したユーザは前年の2700万人から4800万人に増えました。また、政府の規制緩和も進み、オンライン診療が保険適用内になった事も追い風です。

しかしながら、オンライン医療は爆発的に増えているが競合他社も多いですそのため、粗利益率や営業利益率が低い点が気になります。

注目4:競合他社が多く粗利益率は23%と低い?

阿里健康と平安健康医療技科の粗利益率です。平安健康医療技科は、オンライン医療の阿里健康のライバル企業ですね。

粗利益率や営業利益率を見ると、医薬品販売は競合もあり利益率が低いビジネスだと分かります2015年の阿里健康の粗利益率は67.1%でした。しかしながら、平安健康医療技科が参入したことで、年々低下し23%まで下落しています

また、医療テックのライバルは平安健康医療技科だけではありません。テンセントの「WeCoctor」と京東集団(JD.com)の「京東健康」が、20年に香港市場に上場します。こうした状況は、先行企業である阿里健康に好ましい事ではないですね

医療テックは過当競争に陥るため、儲からないビジネスだと言えます。もちろん、医療テック分野は市場が急拡大しているため、これらの企業の売上高は増え続けますね。

▼▼21年に資産が2100万円を超える▼▼

私は株式投資が下手クソだと断言できます。

なぜならば、会社員時代に10年間で200万円も負け続けていたからです。しかしながら、20年2月に3度目の投資に挑戦し、10ヶ月で資産を2.5倍の2100万円に増やしました。私が短期間で成功できた理由は、会社員時代にはない「時間」と「お金」があったからです。

残酷な事実だが、会社員が投資で成功するのは現実的に難しいです。

なぜならば、株式投資に必要なお金と時間の両方がないからです。では、時間もお金もない会社員が投資で資産を増やすには、どうすれば良いのでしょうか?

参考:「会社員でも資産を2.5倍に増やす具体的な方法」を出版!

投資家は阿里健康株を購入するべきか?

阿里健康株に投資すべきでない理由は...
  1. 前年比73%増で成長を続けるも、営業利益率は−0.4%と低い
  2. 15年以降に粗利益率は減少し続け、67%から23%まで低下
  3. テンセント、JD、平安保険など、競合が多く過当競争に陥る
  4. 売上高の84%を占める医薬品販売は、差別化要素がない
  5. 売上高は今後も増え続けるが、利益率は改善しない可能性が高い

中国のオンライン医療市場は、世界で最もテクノロジーが発達し成長率も高いです。例えば、18年に491億元であるオンライン診療は、26年には5倍の2000億元になると予想しています阿里健康の売上高は前年比で73%と急拡大を続けています。

しかしながら、個人的には阿里健康は投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、強力な競合他社も積極的に投資し、過当競争に陥る分野だからです。競合他社には、平安保険の「平安保険医療技科」、JD.coの「京東健康」、テンセントの「We Docter」がいます。そのため、1社が市場を独占するのは難しいです。

実際に、13年に好調だった阿里健康の粗利益率は、76%から23%まで低下しています。阿里健康が得意とする医療販売は、利益率が低く経費削減以外で競争力を持ちません。

オンライン医療市場が拡大しているため、これらの企業が成長を続けるのは間違いありません。しかしながら、市場シェア獲得が激化し消耗戦になる可能性が高いですね粗利益率や営業利益率の推移を見ると、その結果はもう出ていると言えます。

まとめ:阿里健康(0241.HK)の四半期決算は?

阿里健康株の特徴は...
  1. 2004年に設立したアリババ傘下の医療テック会社
  2. オンライン医療の規制緩和で、4年で売上は168倍に増える
  3. 前年比73%増で成長を続けるも、営業利益率は−0.4%と低い
  4. 15年以降に粗利益率は減少し続け、67%から23%まで低下
  5. テンセント、JD、平安保険など、競合が多く過当競争に陥る
  6. 売上高の84%を占める医薬品販売は、差別化要素がない
  7. 売上高は今後も増え続けるが、利益率は改善しない可能性が高い
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個人的には、阿里健康は投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上高は急激に増えるも、競合他社も増え利益率が低いからです阿里健康の売上高の84%は、オンライン医薬品販売から稼いでいます。しかしながら、医薬品販売は差別化する要素がなく、競合他社が増えれば利益率は下がります。

実際に、13年に好調だった阿里健康の粗利益率は、76%から23%まで急落しています。

競合他社には、平安保険の「平安保険医療技科」をはじめ、テンセントの「We Docter」やJD.comの「京東健康」も20年に香港市場に上場します。

アリババの利益率を改善すべく新規事業を立ち上げています。しかしながら、新規事業が占める売上高はまだまだ小さく、ライバル企業とも競合する分野です。市場全体としては右肩上がりに増えても、過当競争に陥る可能性が高いですね。

阿里健康の株価は間違いなく伸びるが、積極的に投資したい銘柄ではありません。

会社員が株式投資で成功できない理由とは?

参考:個人投資家の年収は? – 年収300万円未満は49%

会社員投資家が勝てない理由は...
  1. 個人投資家で、年収300万円未満は全体の49%を占める
  2. 個人投資家で、年収500万円未満は全体の73%を占める
  3. 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
  4. お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
  5. お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
  6. お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
  7. 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
  8. 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
  9. 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない

会社員が株式投資で勝つのは難しいです。

なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が300万円未満は全体の49%も占めます

実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。

会社員時代に私は10年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を2.5倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。

ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。

私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。

では、私たち会社員が株式投資で資産を増やすにはどうすれば良いのでしょうか?

参考:「会社員でも資産を2.5倍に増やす具体的な方法」を出版!

株式投資が辛いと思ったら無理に頑張らなくて良い!

2017年後半に、いくつかの偶然が重なり会社生活に終止符を打ちました。

会社員を辞めたといっても、誰もが望むセミリタイア生活が送れた訳ではありません。会社員生活に心底嫌気を指していた私は、収入がない状態で突発的に会社を去る事にしたのです30代で無職となった私は、実家に帰るも夜も満足に眠れず、精神的に追い込まれます。

大学まで行かせてくれた母親を思うと申し訳なく、夜になると涙が止まりませんでした

それから、会社員を辞めたことを毎日後悔する日々でした。辛い現実から逃げ出したかっただけで、私には会社員を辞める覚悟も、1人で生きていけるだけの能力もなかったのです。

これだけは明確に言えます、私には投資もビジネスの才能もありません

株式投資では過去に10年間も損を出し続けていましたね。また、ネットビジネスで月1万円を超えたのは、ブログを始めてから1年11ヶ月も要していますそれから、1人で生活できるだけの収入、月20万円を稼ぐのに2年9ヶ月も要しています。

そんな私でも生き残れたのは、苦しい時に手を差し伸べてくれた人達がいたからです。自分の限界を知ったとき、私は1人の力だけでは生きていけない事を学んだのです

だからこそ、私自身も誰かの役に立ちたいと思うようになりました

また、この苦しい経験を通じて、私はお金の真理も学ぶことができました。

お金とは本当に不思議で、私たちが求めれば求めるほど逃げていきます。しかしながら、純粋な気持ちで誰かの役に立ちたい、社会のために尽くしたいと思う時、不思議とお金は集まってきます。なぜならば、お金とは人に心から感謝された時の対価として発生するモノだからです

矛盾しているようだが、私たちがお金を望むだけでは何も得られません。お金がなくても困らないと思えた時に、不思議とお金は稼げるようになります。誰かを幸せにできる人に、自然とお金は集まるからです。

私たちに大切なことは、まずは家族や恋人、それから友人を大切にすることです。私は現在、素晴らしい伴侶にも恵まれ幸せな人生を歩めています。

しかしながら、自分の周囲を見渡した時、苦しんでいる人たちがたくさんいます。労働時間が長くても、満足な収入を得られていない」「自分が心から望む仕事に就けていない」「そもそも、自分が望む人生を歩めていない」など、かつての自分を見ているようで辛くなります。

これまでの経験や知識を伝えたいと思ったのは、私自身も誰かの役に立ちたいからです。

まず、言いたいことは株式投資は辛いモノではありません。

辛いと思ったなら、何事も無理に頑張る必要はないですね。なぜならば、株式投資で成功できなくても、私たちは幸せな人生を歩めるからですそれでも、株式投資で成功したいと思う人は「会社員でも資産を2.5倍に増やす具体的な方法」を試してみてください。

もしかしたら、あなたの人生を変えるキッカケになるかもしれません。

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