グラクソスミスクライン四半期決算｜世界５位の英国製薬会社

グラクソスミスクラインは世界５位、英国１位の大手製薬会社です。現代社会は不健康な食生活や世界中で高齢化が進む事で、医薬品の需要は年々増加する一方ですね。では、グラクソスミスクラインに投資すれば、私たち投資家は利益を得られるでしょうか？

しかしながら、個人的にはアストラゼネカは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、成熟した高配当銘柄として知られるが、株高を狙える銘柄ではないからです。製薬開発、ワクチン、一般消費向けなど、事業は分散されているが、主力となる製品は少ないです。買収以外で売上高は伸びず、株価も最高値を付けた９８年から低迷しています。

大手製薬会社でキャピタルを狙うならば、主力製品の売上高が伸びているメルクに投資したいです。もしくは、競争が激しい製薬業界で安心して投資するならば、ヘルスセクターの「VHT」が良いですね。

アストラゼネカの１０年間の四半期決算は？

グラクソスミスクラインの四半期の決算を紹介します。

２０年１Qの決算（２０２０年３月３０日）

２０年２Qの決算（２０２０年６月３０日）

２０年３Qの決算（２０２０年９月３０日）

グラクソスミスクラインは、１９９９年に英国で設立した世界５位の製薬会社です。グラクソスミスクラインも他の製薬会社と同様に合弁を繰り返しています。グラクソは粉ミルクの商標、スミスは薬局経営者の名前、クラインはその薬局に参加したパートナーの名前です。

前身の会社を巡ると、１７１５年のプラウ・コート・ファーマシーまで遡ります。

２０年３Qの売上高は前年比８％減で８６.４６億ユーロ、営業利益は１３％減で１８.５８億ユーロです。３つの事業から成り、製薬、ワクチン、一般消費者向けなど、バランスが良いです。しかしながら、２Qや３Qはコロナによる外出規制で大きく影響を受けてますね。

２０年４Qの決算（２０２０年１２月）

２０２１年１月２７日に公開予定。

では、グラクソスミスクラインの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

グラクソスミスクラインの１０年間の損益計算書は？

グラクソスミスクラインは、１９８０年に０.６ドルでNYSEに上場しています。株価は順調に上昇し、１９９９年に最高値７５ドルを付けています。しかしながら、その後の株価は長く低迷を続け、コロナ後の２０年１１月は３７ドルで推移しています。

では、グラクソスミスクラインの売上高と営業利益はどうでしょうか？

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、比較的に安定した業績だと言えます。１４年に底値を付けるも、買収などで売上高は反転していますね。営業利益率は２０％を超える事が多く、高い利益率を上げていると言えます。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたりの純利益）は、安定しているとは言えないですね。製薬会社は買収などでBPSは一時的に減少します。税制や法改正などで、１株あたりの利益も変わりやすいです。

ただし、１６年を起点とすると、力強く成長している事が分かります。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間の営業CFとフリーCF（営業CF−投資CF）も、安定しているとは言えないですね。横ばいかもしくは、一時的にキャッシュが悪化していることが分かります。ただし、全体的に見ると投資CFが大きすぎず、安定したビジネスである事も分かります。

では、私たち投資家はグラクソスミスクラインをどのように判断すれば良いでしょうか？

グラクソスミスクラインの注目ポイントは？

グラクソスミスクラインに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。

注目１：製薬会社ランキング世界１１位で２４３億ドル？

参考：【2020年版】製薬会社世界ランキング

２０１９年度の製薬会社売上高ランキングです。

世界最大の製薬会社はスイスのロシュで６１８億ドルです。２番手は米ファイザーで５１７億ドル、３番手はスイスのノボノルディスクで４７４億ドルと続きます。英グラクソスミスクラインは世界で５番手で４３１億ドルの会社です。

高配当銘柄として知られており、利回り５％以上の配当金を出します。では、グラクソスミスクラインはどのような製薬を開発しているのでしょうか？

注目２：HIV治療薬が売上高を牽引している？

参考：GSKの企業研究

グラクソスミスクラインの主要製品は、「テリルジー」「トリーメク」「ジングリックス」の３つです。

肺炎症などのCOPD（慢性閉塞性肺疾患）の治療薬テリルジーの売上高は５.１８億ユーロ、US特許は２７年です。HIV治療薬トリーメクの売上高は２５.４９億ドル、US特許は２７年です。帯状疱疹予防薬ジングリックスは１８.1億ユーロ、US特許は２６年ですね。

グラクソスミスクラインの売上を牽引してるのは、HIV関連のテビケイやトリーメクです。しかしながら、HIV関連の治療薬はギリアド社と競合します。また、年間１０億ドルを超えるブロックバスターが４製品しかないことも懸念材料です。

新薬が成長しなければ、グラクソスミスクラインの売上高は先細ります。

参考：ギリアド・サイエンシズの四半期決算｜世界２位のバイオ医薬品

では、グラクソミスクラインの地域別の売上高はどうでしょうか？

注目３：北米市場が売上高の３９％を占める？

参考：GSKの企業研究

グラクソスミスクラインの売上高は、全体的にバランスが良いですね。

売上高が最も高いのは米国市場で３９％、次に欧州が２６％と続きます。また、米国や欧州以外のその他地域が３５％もありますね。人口過密地域である中国やアジア地域で、売上高を伸ばせるかで今後の業績も変わりますね。

グラクソスミスクライン株を購入するべきか？

グラクソスミスクラインは世界５位、英国１位の大手製薬会社です。現代社会は不健康な食生活や世界中で高齢化が進む事で、医薬品の需要は年々増加する一方ですね。特許ビジネスである製薬会社は、利益率が３０％を超える会社もあります。

しかしながら、個人的にはアストラゼネカは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、成熟した高配当銘柄として知られるが、株高を狙える銘柄ではないからです。製薬開発、ワクチン、一般消費向けなど、事業は分散されているが、主力となる製品は少ないです。買収以外で売上高は伸びず、株価も最高値を付けた９８年から低迷しています。

大手製薬会社でキャピタルを狙うならば、主力製品の売上高が伸びているメルクに投資したいです。もしくは、競争が激しい製薬業界で安心して投資するならば、ヘルスセクターの「VHT」が良いですね。

まとめ：グラクソスミスクラインの四半期決算は？

1. １９９９年に英国で設立、世界５位の製薬会社である
2. 前身の会社は、１７１５年のプラウ・コート・ファーマシー
3. 高配当成熟株として知られ、配当利回りは５％以上である
4. 年間１０億ドルのブロックバスターは、４製品しかない
5. 株価は低迷し続け、１９９８年の最高値を下回る
6. 主力のHIV治療薬は、バイオ大手のギリアドと競合している
7. 高配当銘柄のため、PERは３７倍と製薬会社では割高である

グラクソスミスクラインは、１９９９年に英国で設立した世界５位の製薬会社です。グラクソスミスクラインも他の製薬会社と同様に合弁を繰り返しています。グラクソは粉ミルクの商標、スミスは薬局経営者の名前、クラインはその薬局に参加したパートナーの名前です。

しかしながら、個人的にはアストラゼネカは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、成熟した高配当銘柄として知られるが、株高を狙える銘柄ではないからです。製薬開発、ワクチン、一般消費向けなど、事業は分散されているが、主力となる製品は少ないです。買収以外で売上高は伸びず、株価も最高値を付けた９８年から低迷しています。

大手製薬会社でキャピタルを狙うならば、主力製品の売上高が伸びているメルクに投資したいです。もしくは、競争が激しい製薬業界で安心して投資するならば、ヘルスセクターの「VHT」が良いですね。