ピンドュオドュオの四半期決算|赤字だが売上前年比は89%増

拼多多ピンドュオドュオ (Nasdaq:PDD、HKG:なし)は、中国でアリババとJDに次ぐ3番手のECサイト運営者です。ピンドュオドュオの成長率は圧倒的に高く、わずか4年間で売上高は7倍にも拡大しています。

  • 「中国の成長著しいEコーマスで、売上高は4年で7倍に増えた…」
  • 「27年に米国GDPを超えるなら、間違いなく中国株は買いだ…」
  • 「米中対立や反資本主義など、中国株に投資するのはリスクが高い...」

中国のEC市場は世界最大規模で1兆9348億ドル、米国よりも4倍大きく、成長率も米国の2倍速で拡大している市場ですねEC市場の中でも、ピンドュオドュオの成長率は特出しています。最大手アリババ の2〜4倍で成長しています。

しかしながら、個人的にはピンドュオドュオは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上高は急拡大するも営業利益はマイナスで、赤字を脱却する見通しがないからです。20年の営業利益率は−29.6%と、利益が出ない経営体質を示唆しています。

また、ピンドュオドュオのビジネスモデルは優位性が高いとは言えません

急激にシェアを伸ばせたのは、地方向けに安価で生活必需品を販売しているからです。この手法はユニークだが特別ではなく、アリババやJDも真似できます。同じサービスを展開すれば、プラットフォーマーであるアリババの方が有利ですね

長期的に見れば、いずれは大手2強にシェアを奪われると見ています。

ピンドュオドュオの投資判断したい人向け
  1. ピンドュオドュオの4半期決算(2020年7-9月)は?
  2. ピンドュオドュオの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. ECシェアを急激に伸ばすが、投資すべきでない理由は?

▼▼1月に資産2,100万円から、5月末に4,048万円に増える▼▼

32歳まで年収400万円以下で会社員をしていました。会社員を続ける事が苦痛で耐えられず、突発的に退職し無収入になります。その1年4ヶ月後に、1人でギリギリ生活できるだけの収入をアフィリエイトで得られました。

20年2月から米国株に参入し、15ヶ月で資産を4倍に増やす事に成功します。

幸運な事に集中投資してる銘柄が復配を発表し、1年間保有すれば150万円前後の配当金も得られます安全資産の割合を増やすため、20年5月から非課税枠の積立NISAとIdecoで毎月10万円の積み立ても始めました。

ただ、最初から株式投資は順調だったわけではないです。

会社員時代は10年間も負け続け、日本株で200万円も損しています。また、ネットビジネスも副業時代を含めると、月10万円を稼ぐのに2年7ヶ月も費やしてます。能力や実力があったからではなくて、下手なりに諦めが悪く幸運にも恵まれたからです。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、20代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

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ピンドュオドュオ(PDD)の四半期決算は?

ピンドュオドュオの過去四半期の決算を紹介します。

20年1Q決算(2020年3月31日)

第1Q決算の内容は...
  1. 売上高:65.4億元(前年比+44%
  2.  Online marketing services:54.9億元(+39%
  3.  Transaction services:10.4億元(+75%
  4. 営業利益:−43.97億元(前年度−21.2億元)
  5. 純利益:−41.19億元(前年度−18.77億元
  6. 1株当たり利益:−0.89元(前年度−0.41元)

20年2Q決算(2020年6月30日)

第2Q決算の内容は...
  1. 売上高:121.9億元(前年比+67%
  2.  Online marketing services:110.5億元(+71%
  3.  Transaction services:11.3億元(+37%
  4. 営業利益:−16.3億元(前年度−14.9億元)
  5. 純利益:−8.99億元(前年度−10.03億元
  6. 1株当たり利益:−0.19元(前年度−0.22元)

15年に事業開始したピンドュオドュオは、中国3番手のECサイトを運営する会社です。アリババとJDに続き、中国のEC市場で最も高い成長率です。事業開始して間もないが、過去4年間で売上高は7倍と驚異的な成長率ですね

20年2Qの売上高は前年比67%増で121.9億元、営業利益は−16.3億元の赤字です。地方向けに生活必需品を安価で販売してるため、コロナ下でも力強く成長していますね。売上高成長率は、同時期のアリババのECコマースより2倍も多いです

20年3Q決算(2020年9月30日)

第3Q決算の内容は...
  1. 売上高:142.0億元(前年比+89%
  2.  Online marketing services:128.7億元(+91%
  3.  Transaction services:13.3億元(+66%
  4. 営業利益:−12.9億元(前年度−27.91億元)
  5. 純利益:−7.84億元(前年度−23.35億元
  6. 1株当たり利益:−0.16元(前年度−0.50元)

20年3Qの売上高は前年比89%増で142.0億元、営業利益は−12.9億元の赤字です。2Qに引き続き3Qも力強く成長している事が分かりますね。アフターコロナ後でも、中国のECコマース市場は高い成長を続けています。

しかしながら、依然として営業利益は大幅な赤字ですピンドュオドュオが赤字決算を解消するには、まだまだ時間が必要ですね。

20年4Q決算(2021年2月)

2020年2月に公開予定。

では、ピンドュオドュオの売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか

ピンドュオドュオの10年間の損益計算書は?

ピンドュオドュオは18年に24ドルで上場しています。その後は、順調に株価は上昇し、コロナ環境下の20年10月に最高値114ドルを付けています。

では、ピンドュオドュオの売上高や営業利益はどうでしょうか?

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、売上高は順調に拡大している事が分かりますね。わずか4年間で、売上高は7倍にも拡大しています。しかしながら、事業開始して間もない事もあり、営業利益は依然としてマイナスです

営業利益率は−29%と低く、赤字を脱却する見込みはありません。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)もEPS(1株あたり純利益)も、順調に推移しているとは言えないですね。BPSは数値がある18年から横ばいが続きます。EPSは安定せず、まだ1度も黒字化に成功していません。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間のCFを見ると、営業CFもフリーCFも順調に拡大しています。ピンドゥドゥは、投資CFが3000万元未満と掛からず、優良ビジネスである事が分かります。ただし、個人的にはこの数値は少し怪しいと思っています。

なぜならば、同規模でECサイトを運営するVipshopと比較しても少なすぎるからですでは、私たち投資家はピンドュオドュオをどのように投資判断すれば良いのでしょうか?

ピンドュオドュオに投資する上で注目ポイントは?

ピンドュオドュオに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ピンドュオドュオは最も勢いがあるECサイトを運営する会社です。ECコマースの市場拡大と、他企業からシェアを奪う形で急激に成長しています。

注目1:中国のEC市場は米国の4倍、成長率は2倍?

GDP世界1位の米国を抜いて、実は中国は世界最大のEC市場大国です。

中国のEC市場規模は1兆9348億ドル、2位の米国は5869億ドルと大きく離している事が分かりますね。前年比でも中国は27%増、アメリカは14%増と成長率でも負けています

経済大国である日本のEC市場は1154億ドルとかなり小さいです。中国のEC市場と比較して、16分の1の大きさしかありません。また、前年比でも6%増など、今後もEC化が進まない事が分かっています。

2023年の中国のEC市場は、2倍の4兆1000億ドルにも拡大すると予測されています

中国は農村部を中心にオンラインショッピンが活発化すると見られています。また、経済成長が7%前後で進み、1人あたりのGDPは米国の6分の1しかありません。そのため、EC市場の伸び代はまだまだ大きいのが実情ですね。

では、ピンドュオドュオは中国市場でどれだけシェアを獲得してるでしょうか?

注目2:21年の市場シェアは業界3位で18.1%?

参考:China’s Top eCommerce Players Increase Their Market Share

中国のEコマースのトップ10社の市場シェアです。

19年の市場シェアを見ると、1位はアリババで55.8%、2位はJDで16.4%、3位はピンドュオドュオでわずか8.1%だけですしかしながら、20年と21年の予測を見ると、10.5%、13.1%と大幅にシェアが拡大している事が分かりますね。

成長率はアリババの5倍、JDの2.5倍速で拡大していますね。

また、4位以下の市場シェアは増えてない事も分かります。つまりは、上位トップ3社は、他のEコーマス社のシェアを奪う形で成長している事が分かります。

では、なぜピンドュオドュオは急速にシェアを伸ばせてるのでしょうか?

注目3:順調に市場シェアを伸ばしている理由は?

ピンドュオドュオの人気が高い理由は...
  1. 複数人で購入する事で、他サイトより安く商品を仕入れられる
  2. ピンドュオドュオは、安い上に生活必需品を多く扱う
  3. 大手ECサイトが開拓できていない、地方や田舎をターゲットにする
  4. 時間内に指定人数の共同購入者を集めるなどゲーム化してる
  5. アリババなどの検索型と違い、フィード型のECサイトを運営
  6. WeChatと連携する事で、効率良くユーザーを集めている

参考:神速で中国No.2ECになった4兆円企業Pinduoduoの全貌

シェアを伸ばしてる最大の理由は、商品を安価に購入できるからです。

ピンドュオドュオは、複数人の購入者が同じ商品を購入する事で、他サイトよりも安く販売しています。中には、半額以下で販売する商品もあります。販売者も大量に在庫を処分できるため、購入者も販売者もWinWinになれるサービスです

また、ピンドュオドュオは他サイトにない差別化も行っています。

例えば、扱う商品を生活必需品に絞る、都市よりも未開拓の地方に絞る、商品販売をゲーム化してユーザーのサイト滞在時間を増やすなどです。生活必需品を扱うため、コロナ環境下でも売上高は加速しています。

では、ピンドュオドュオの四半期毎の売上高推移を見てみましょう。

注目4:コロナでも売上高成長率は67%もある?

ピンドュオドュオの四半期毎の売上高です。

事業を開始して間もないが、順調に売上高を伸ばしている事が分かります。18Q3は前年比で697%も急拡大していますね。20年は成長率が大きく鈍化しているが、それでもコロナ化の20年1Qでも43%です。

20年2QのアリババのEコマースの成長率は30%なので、2倍のペースで成長しています。快進撃がどれくらい続くかは分からないが、当分は2桁成長を維持する可能性が高いですね。

20年3Qの売上高成長率は89%でした。

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32歳まで年収400万円以下で会社員をしていました。会社員を続ける事が苦痛で耐えられず、突発的に退職し無収入になります。その1年4ヶ月後に、1人でギリギリ生活できるだけの収入をアフィリエイトで得られました。

20年2月から米国株に参入し、15ヶ月で資産を4倍に増やす事に成功します。

幸運な事に集中投資してる銘柄が復配を発表し、1年間保有すれば150万円前後の配当金も得られます安全資産の割合を増やすため、20年5月から非課税枠の積立NISAとIdecoで毎月10万円の積み立ても始めました。

ただ、最初から株式投資は順調だったわけではないです。

会社員時代は10年間も負け続け、日本株で200万円も損しています。また、ネットビジネスも副業時代を含めると、月10万円を稼ぐのに2年7ヶ月も費やしてます。能力や実力があったからではなくて、下手なりに諦めが悪く幸運にも恵まれたからです。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、20代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

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投資家はピンドュオドュオ株を購入するべきか?

ピンドュオドュオ株に投資すべきでない理由は...
  1. 売上高は順調に拡大するも、営業利益も拡大してる
  2. 19年の営業損失率は28%、20年は29%と改善傾向にない
  3. フリーCFが黒字高が、不自然に投資CFが少なすぎる
  4. アリババやJDも参入すれば、優位性を失うかもしれない

中国のEC市場は世界最大規模で1兆9348億ドル、米国よりも4倍大きく、成長率も米国の2倍速で拡大している市場ですねEC市場の中でも、ピンドュオドュオはアリババの2〜4倍のペースで売上高を拡大しています。

しかしながら、個人的にはピンドュオドュオは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上高は急拡大するも営業利益はマイナスで、赤字を脱却する見通しがないからです。20年の営業利益率は−29.6%と、利益が出ない経営体質を示唆しています。

また、現在は高い成長率でも、どれくらい維持できるかも読めません。

例えば、アリババやJDが地方に進出し、同様のサービスを提供すればピンドュオドュオの優位性は薄れます。すでにECコマースで圧倒的なシェアを持つアリババの方が有利ですよね。そのため、ピンドュオドュオもいずれはシェアを奪われる側に回ると思っています。

まとめ:ピンドュオドュオ(PDD)の四半期決算は?

ピンドュオドュオ株の特徴は...
  1. 15年に事業を開始、中国3番手のECサイトを運営する
  2. シェア拡大はアリババの5倍、JDの2.5倍のペースで進む
  3. 複数購入者で同一商品を購入する事で、安価に購入できる
  4. 地方向けに生活必需品を販売する事で、コロナでも成長してる
  5. 売上高は順調に拡大するも、営業利益も拡大してる
  6. 19年の営業損失率は28%、20年は29%と改善傾向にない
  7. アリババやJDも参入すれば、優位性を失うかもしれない

個人的には、ピンドュオドュオは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上高は急拡大するも営業利益はマイナスで、赤字を脱却する見通しがないからです。20年の営業利益率は−29.6%と、利益が出ない経営体質を示唆しています。

また、ピンドュオドュオのビジネスモデルは優位性が高いとは言えません

急激にシェアを伸ばせたのは、地方向けに安価で生活必需品を販売しているからです。この手法はユニークだが特別ではなく、アリババやJDも真似できます。同じサービスを展開すれば、プラットフォーマーであるアリババの方が有利ですね

長期的に見れば、いずれは大手2強にシェアを奪われると見ています。

会社員が株式投資で成功できない理由とは?

参考:個人投資家の年収は? – 年収300万円未満は49%

会社員投資家が勝てない理由は...
  1. 個人投資家で、年収300万円未満は全体の49%を占める
  2. 個人投資家で、年収500万円未満は全体の73%を占める
  3. 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
  4. お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
  5. お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
  6. お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
  7. 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
  8. 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
  9. 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない

会社員が株式投資で勝つのは難しいです。

なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が300万円未満は全体の49%も占めます

実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。

会社員時代に私は10年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を2.5倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。

ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。

私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。

では、私たち会社員が株式投資で資産を増やすにはどうすれば良いのでしょうか?

参考:【5名限定】note購入者に1ヶ月の無料コンサルを提供します!

21年中盤には、好相場が崩れる可能性がある?

いくつかの幸運が重なり、2017年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。30代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月1万円を超えたのは、ブログを始めから1年11ヶ月ですまた、1人で生活できるだけの収入を得るのに2年9ヶ月も要しています。過去10年間の投資の損失額は200万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、20年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、20年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで800万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます

私が短期間に資産を2.5倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です

3月に最安値6860ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し10ヶ月で1.9倍も上昇しています過去10年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。21年は「金融相場+業績相場」で、20年よりも大きな強気相場に突入すると言われています業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、21年の中盤前には強気相場が終わります。08年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後10〜20年は弱気相場になる可能性が高いです

だからこそ、私たちは1日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に1ヶ月乗り遅れれば、月100万円以上の利益を逃す事になります投資手法は1日でも早く習得することを考えた方がいいですね。

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