バイオエヌテックの四半期決算|ワクチン銘柄は既に高リスク?

世界的なパンデミックのコロナの影響で、ワクチン株が注目を集めていますね。バイオエヌテック株は、都市封鎖が始まった3月半の1週間で株価が3倍に高騰しました10億単位でワクチンが開発製造される事を考えると、私たちはワクチン株に投資した方が良いのでしょうか?

  • 「3月のコロナ危機で、ワクチン株は1週間で3倍に暴騰した…」
  • 「トランプ政権は、ワクチン株に10億ドル単位で投資している…」
  • 「ワクチンが世界中に供給されるなら、株価は間違いなく暴騰する…」

ワクチン開発で先行しているのは、独国バイオエヌテックと米国モデルナの2社です。

2020年7月27日に、第3相試験(臨床試験)をスタートしています第2相臨床試験では良好の結果を出し、臨床試験と同時に量産体制を進めると言います。治験結果は早ければ、11月にも公表されると言いますね。トランプ政権は、ワープスピード計画を作り従来では考えられないペースで開発を進めています。

ただし、個人的にはコロナワクチン株には投資したいとは思いません。

なぜならば、ワクチン株は期待値で十分に上昇しているため、20年8月の現在では既に旨味が少ないからですこれからワクチン株に投資するならば、ギャンブルに近い投資になりますね。7月22日に最高値を付けた株価は、8月後半には70ドル前後で推移し、既に鈍化傾向にあります

8月以降に投資するならば、エマージェント・バイオソリューションズに投資したいです。この会社は、ワクチン製造下請け会社として機能し、多くのワクチン会社から製造を受注しています。

バイオエヌテックの投資判断したい人向け
  1. バイオエヌテックの4半期決算(2020年4-6月)は?
  2. バイオエヌテックの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 8月以降のワクチン株投資が、リスクが高い理由は?

バイオエヌテック(BNTX)の四半期決算は?

バイオエヌテックの四半期決算を紹介します。

第2Q決算(2020年6月30日)

第1Q決算の内容は...
  1. 売上高:4176万€(前年比+61%)
  2. 営業利益:−8094万€(−4786万€
  3. 純利益:−8829万€(−5008万€
  4. 一株利益:−0.38€(前年度−0.24€)

バイオエヌテックは、2008年に設立された臨床段階の開発や研究を行うドイツ企業です。「mRNA」に関する技術が強みで高い競争力を持ち、コロナワクチン開発でも期待されています。コロナワクチン開発では、世界市場4番手のファイザーと連合を組みます

売上高は前年比で61%増で4176万€、営業利益は赤字ですね。

コロナのワクチン関連銘柄では、現在の決算や財務の数値は当てになりません。なぜならば、現時点では赤字で研究開発を行い、ワクチンを大量生産する段階で黒字化する事を見込んでいるからです。また、米国や欧州政府から多額の資金注入も期待できます。

第3Q決算(2020年10月)

2020年10月に公開予定。

では、バイオエヌテックの売上高や営業利益の10年間の推移はどうなっているのでしょうか?

バイオエヌテックの10年間の損益計算書は?

バイオエヌテック株は、コロナが本格化する前は30ドル前後で推移していました。その後は、ワクチン特需で投機化した事で一気に株価が上昇しましたね。20年7月に最高値100ドルを付けるも、8月は70ドル前後で推移しています。

バイオテックエヌの損益計算書やキャッシュフローを紹介します。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、売上高以上に営業利益の赤字幅が拡大している事が分かります。バイオテクノロジー株は、研究開発を行う組織なので売上を立てるのが難しいですね。今回のコロナ危機のように政府などの行政機関に研究費を出してもらう必要があるからです。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

BPS(1株あたり純資産)は、19年と20年で増加しています。増加している理由は、コロナによる研究費用で米国政府から資金が抽出されているからですね。対して、EPS(1株あたり純利益)は減少傾向にあります。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

バイオエヌテック株は、営業CFもフリーCF(営業CF−投資CF)も大幅に赤字です。バイオテクノロジー株は、研究開発費用や設備投資が必要になりますね。特に、コロナ環境下での19年や20年は、赤字幅が拡大しています。

以上からも分かる通り、ワクチン銘柄に投資するならば、決算書やキャッシュフローは重要ではないですね。では、私たち投資家は、バイオエヌテック株の何に注目すれば良いのでしょうか?

バイオエヌテックに投資する上で注目ポイントは?

バイオエヌテックに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。

注目1:世界のワクチン市場は年率8.3%で成長してる?

参考:国際医療について考える

コロナによる影響で、世界的にワクチン業界が盛り上がっていますね。

意外と知られていない事実だが、ワクチン市場は年率8.3で拡大する成長産業です。2005年から2011年は年率15.6%で成長していましたね。世界中でコロナが流行した事で、インフルエンザなど別のワクチンを打つ人も増えますよね。感染症の脅威が再確認されたからです。

雪印メグミルクが行なった調査によると、ワクチンを摂取する人の数は多くはありません。

インフルエンザシーズンでも、ワクチン摂取率は25.5%と低いです(参考:インフルエンザの予防接種率は25%)。これだけウイルスの脅威がこれだけ浸透すると、ワクチンの摂取率が高くなる可能性が高いですね。

注目2:大手5社でワクチンの8割の市場を占めている?

参考:国際医療について考える

19年のワクチン市場は417億ドル、24年には584億ドルまで拡大すると予測されています。

意外と大きなワクチン市場だが、大手5社だけで8割を占めています1位は英国のグラクソスミスクライン、2位はフランスのサノフィ、3位は米国のメルク、4位は米国のファイザー、5位はスイスのノバルティスと続きます。

バイオエヌテック社は、業界4番手のファイザーと連合を組んでいますバイオエヌテックが開発したワクチンを、ファイザーが大量生産しますね。

では、コロナワクチンの最新情報はどうなっているのでしょうか?

注目3:コロナワクチンの2020年8月の最新情報は?

参考:新型コロナウイルス 治療薬・ワクチンの開発動向

コロナワクチンを開発する研究機関や企業の最新情報です。

第3相試験(臨床試験)に1番乗りしたのは、米国のモデルナで7月27日に試験開始しています(参考:コロナワクチンの第3相試験を開始)。臨床試験では3万人の被験者を対象に安全性と有効性を評価します。モデルナと同時期に、ドイツのバイオエヌテックも臨床試験を開始しましたね。

この治験は予防率60%を目標とし、治験結果は11〜12月に出ると述べています

ワクチン開発競争で1歩リードしているのは、実はモデルなではなくバイオエヌテックです。ワクチンの第2相臨床試験の結果で、45人の被験者から高い抗体が確認できたと言います。この効果が第3相臨床試験で証明されれば、現時点での最有力候補になりますね。

また、モデルナとバイオエヌテックは、米国のワープスピード作戦に採用されています。

注目4:ワープスピード作成に採用された5団体とは?

ワープスピード作戦に採用された団体は...
  1. モデルナ(MRNA)/ロンザ
  2. オックスフォード大学/アストラゼネカ(AZN)
  3. ジョンソン(JNJ)/エマージェント・バイオソリューションズ(EBS)
  4. ファイザー(PFF)/バイオンテック(BNTX)
  5. メルク(MRK)

トランプ政権は、20年6月に5つの研究機関や企業をワープスピード作戦に採用しました。

ワープスピード作戦とは、新型コロナウイルスに対するワクチンや治療薬、診断薬の開発、製造を最速で進めるため、従来にないやり方で米国政府が強力に後押しするものです。これに指定された企業は、米国からの資金供給や援助を受けられます

これら5つの団体は、トランプ政権からすでに合計22億ドルの資金を得ています。また、ワクチン量産に向けて、追加資金も計画されていますね。ただし、ワープスピード計画に採用されても、米国食品医薬品局(FDA)からワクチンの承認が保証される訳ではない点に注意が必要です。

ワープスピード作戦に採用されてない企業の株価は暴落していますね。

注目5:2020年4Qに黒字化を見込んでいる?

参考:BNTX Earnings Date

バイオエヌテック株のEPSの実績と予想値です。

バイオテックエヌに限らず、現在コロナワクチンを開発する多くの企業は赤字です。しかしながら、コロナワクチンが完成する20年4Q、ワクチンが世界中に普及する21年にはEPSが黒字化すると予想しています。そのため、現時点の決算書や財務表を見て、銘柄分析しても意味がないですね。

投資家はバイオンテック株を購入するべきか?

バイオエヌテック株を購入すべきでない理由は...
  1. バイオエヌテック株は、研究開発費用の増加で赤字幅が大きい
  2. コロナ前の株価は30ドル、7月に最高値で100ドルを付けた
  3. 8月には株価は落ち着き、70ドル前後で推移している
  4. 期待値で上昇した株価は、徐々に落ち着き始めている

コロナで期待されるワクチン株だが、個人的には保有したい銘柄ではありません。

なぜならば、ワクチンの開発の期待値で、2020年8月現在では既に旨味が少ないからです20年7月に付けた100ドルが、最高値になるかもしれません。これから、ワクチン株に投資するならば、エマージェント・バイオソリューションズがお勧めです。

なぜならば、ワクチン会社からの製造を下請けしているからです。

エマージェント・バイオソリューションズは、ジョンソン&ジョンソンやアストラゼネカ、ノヴァヴァックス、ヴァックスアートからも、ワクチンの製造を受注しています。

まとめ:バイオエヌテック(BNTX)の四半期決算は?

バイオエヌテック株の注目ポイントは...
  1. 2008年にドイツで設立、臨床段階の開発や研究を行う
  2. 19年に米国にも上場し、コロナワクチンの開発を行う
  3. 世界4番手の米国ファイザーと連合を組み、ワクチンを開発してる
  4. 株価は3倍になるも、20年8月は70ドル前後で落ち着いている
  5. モデルナと同様に、7月27日から臨床試験をスタートした

バイオエヌテックは、2008年に設立された臨床段階の開発や研究を行うドイツ企業です。「mRNA」に関する技術が強みで高い競争力を持ち、コロナワクチン開発でも期待されています。コロナワクチン開発では、世界市場4番手のファイザーと連合を組みます

ワクチン開発で先行しているのは、独国バイオエヌテックと米国モデルナの2社です。

2020年7月27日に、第3相試験(臨床試験)をスタートしています第2相臨床試験では良好の結果を出し、臨床試験と同時に量産体制を進めると言います。治験結果は早ければ、11月にも公表されると言いますね。トランプ政権は、ワープスピード計画を作り従来では考えられないペースで開発を進めています。

ただし、個人的にはコロナワクチン株には投資したいとは思いません。

なぜならば、ワクチン株は期待値で十分に上昇しているため、20年8月の現在では既に旨味が少ないからですこれからワクチン株に投資するならば、ギャンブルに近い投資になりますね。7月22日に最高値を付けた株価は、8月後半には70ドル前後で推移し、既に鈍化傾向にあります

8月以降に投資するならば、エマージェント・バイオソリューションズに投資したいです。この会社は、ワクチン製造下請け会社として機能し、多くのワクチン会社から製造を受注しています。

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