Twilioの四半期決算|2桁成長でも黒字化できない理由は?

Twilioは2桁成長続けるハイテク株だが、コロナ特需を受けて株価が2.8倍に拡大した銘柄です。コロナの影響が大きい1-3月期でも、売上高は前年同期比で56%増で顧客数も順調に伸びていますしかしながら、Twilioの決算を冷静に分析すると、リスクが高い投資であるため注意が必要です。

  • 売上高は2桁成長でコロナ期でも、株価は2.8倍に高騰した…」
  • クラウドでサブスク銘柄のTwilioは、株価が暴騰する可能性が高い…」
  • 「ユニークなビジネスで、顧客数は毎年右肩上がりに増え続けている…」

Twilioは、IT企業向けにコミュニュケーションツールを提供する会社です。

2020年1Qの売上高は56%増、毎年2桁成長を続けるグロース株ですね。米国以外の売上高は30%も占め、顧客数も四半期毎に右肩上がりで拡大しています。

しかしながら、個人的には短期でも長期でも保有したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上高は2桁成長を続けるも、営業利益率は−30%と赤字経営が続いているからです。ユニークなビジネスモデルで業界最大手だが、強力な競合相手が2社もいますね。ライバルとの競争が激化すれば、市場獲得のためのコストはさらに高騰します

ライバル2社と違い、Twilioが自社のネットワークを構築してない点は大きな懸念材料です自社ネットワークを持たない事は、価格と品質競争で将来的に不利に働きます。顧客が右肩上がりで拡大するも、赤字を脱却する見通しは全くありません。

Twilioの投資判断したい人向け
  1. Twilio直近の4半期決算(2020年1〜3月)は?
  2. Twilioの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 売上高が2桁成長でも、営業利益が黒字化しない理由は?

▼▼1月に資産2,100万円から、5月末に4,048万円に増える▼▼

32歳まで年収400万円以下で会社員をしていました。会社員を続ける事が苦痛で耐えられず、突発的に退職し無収入になります。その1年4ヶ月後に、1人でギリギリ生活できるだけの収入をアフィリエイトで得られました。

20年2月から米国株に参入し、15ヶ月で資産を4倍に増やす事に成功します。

幸運な事に集中投資してる銘柄が復配を発表し、1年間保有すれば150万円前後の配当金も得られます安全資産の割合を増やすため、20年5月から非課税枠の積立NISAとIdecoで毎月10万円の積み立ても始めました。

ただ、最初から株式投資は順調だったわけではないです。

会社員時代は10年間も負け続け、日本株で200万円も損しています。また、ネットビジネスも副業時代を含めると、月10万円を稼ぐのに2年7ヶ月も費やしてます。能力や実力があったからではなくて、下手なりに諦めが悪く幸運にも恵まれたからです。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、20代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

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TWILIO(トゥイリオ)の四半期決算は?

Twilioの四半期の決算を紹介します。

第1Q決算(2021年5月6日)

第1Q決算の内容は...
  1. 売上高:3.64億ドル(前年同期比+56%
  2. 営業利益:−0.92億ドル(前年同期−0.87億ドル)
  3. 純利益:−0.94億ドル(前年同期−0.36億ドル)
  4. 一株利益:−0.68ドル(前年同期−0.31ドル)

Twilioは、クラウドコミュニュケーションツールと呼ばれるプラットフォームを提供する会社です。具体的には、音声通話、メッセージ、ビデオなどのコミュニュケーションツールをIT企業に提供します。Twilioのツールを導入する事で、音声ビデオやチャットなどの機能を従量課金制で利用できます

Twilioは上場して以来高い成長率で、2桁成長を続けています。

1Qの売上高は、前年同期比で56%増で3.64億ドルでした。しかしながら、営業利益は−0.92億ドル、営業利益率は−30%と毎年赤字を計上しています。

第2Q決算(2021年8月)

2020年8月に公開予定。

では、Twilioの売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

TWILIOの10年間の損益計算書は?

Twilioはコロナ特需を受けて、2020年に暴騰した銘柄です。2020年3月に84ドルだった株価は、7月には238ドルまで暴騰しています。4ヶ月の短期間で2.8倍に暴騰した事が分かりますね。

Twilioの損益計算書やキャッシュフローを紹介します。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

決算書を見ると、売上高を大きく拡大している事が分かりますね。2013年に0.5億ドルだった売上高は、2010年には22倍の11.34お車で増えています。しかし、好調な売上高と対照的に、営業利益は好ましくありません。赤字幅は拡大する一方で、営業利益率も−30%と低い水準を維持しています

Twilioが赤字経営を脱却する見通しは、まだまだないですね。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)とEPS(1株あたり純利益)も安定しているとは言えません。大規模な資金調達により、BPSは大幅に上昇しています。対して、EPSは毎年マイナスですね。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

営業CFは2018年以降は黒字化しています。しかしながら、投資CFは大きくなるばかりで、フリーCFは(営業CF−投資CF)はマイナス幅を拡大しています。技術競争が激しいハイテク企業は、市場シェアを獲得に膨大な費用が必要な事を示唆していますね

Twilioの経済的な堀は低く、今後も投資CFは拡大する可能性が高いです。では、では、私たち投資家は、どのようにTwilioを評価すれば良いのでしょうか。

Twilioに投資する上で注目ポイントは?

Twilioに投資するか決める上では、何に注目して判断すれば良いのでしょうか?

注目1:IT企業にコミュニュケーションツールを提供する?

参考:Twilio【TWLO】急成長のAPIによるクラウドコミュニケーションプラットフォーム

Twilioは、ユニークなビジネスを展開しています。

具体的な事業内容は、音声通話、メッセージ、ビデオなどのコミュニュケーションツールをソフトウェアを開発するIT企業に提供しています。クライアントは従量課金制で、数行のコードを書き込むだけで利用できる点で利便性に優れています。導入したIT企業は、簡単にサービスを利用できコストと開発期間を大幅に短縮できます

そのため、資金に余力がなく、開発スピードを求められるベンチャーから需要が高いですね

Twilioの顧客は、タクシー配達サービスのUber、民泊サービスAirbnbがあります。日本では、KDDIと業務提携を行い、Yahooやリクルートが利用しています。では、Twilioの顧客数や売上高はどのように推移しているのでしょうか?

注目2:Twilioの顧客数は6年間で15倍に増加した?

Twilioの顧客数は、順調に増加している事が分かります。

2018年に5.3万だった顧客数は、2年後には4倍近い19万人に増加しています。売上高も2年後には3倍に増加していますね。このグラフにはないが、2014年の顧客数は1.2万人だけでした。2014年からだと、6年間で15倍に増えた事が分かります

ただし、売上高は顧客数に比例していません。比例しない理由は、固定の月額制ではなく利用量に応じて支払う従量課金制だからですね

注目3:黒字化できない理由は強力な競合他社がいるから?

Twilioの競合他社は...
  1. 1999年に創業し、2017年に上場したBandWidth社
  2. 通期売上高は2億ドルと、Twilioの5分の1程度ある
  3. Twilioと違い、音声ネットワークを自社で構築している
  4. 音声の質が高く、865社の大企業が利用している
  5. グーグルやスカイプが、Web電話でBandWithを利用してる

Twilioの競合他社は、2017年に上場を果たしたBandWidth社です。

通期売上高は2億ドルと5分の1程度だが、Twilioよりも7年間も早く創業しすでに実績がある企業です。Twilioと違い、自社でネットワークを構築しているため音声の品質は高いですまた、グーグルやスカイプもWeb電話で利用している事からも分かる通り、現時点で技術的な評価は高いですね。

他にも、オランダ企業のMessageBirdもライバルに当たります。

2011年に設立されたMessageBirdは、チャットAPIとしてすでに実績がある企業です。優良顧客には、Messenger、WeChat、ラインと実績がある企業が並びます。さらには、2017年にボイスAPIに参入した事で、本格的にTwilioとBrandWidthの競合社になりました。

Twilioの長年の主力顧客であるUberも、MessageBirdの主要顧客です。Uberは、技術的な依存を減らしている報道され、同社の株価は6%も下落したと言います。

以上の2社が、現時点でTwilioのライバル企業に当たります。

強力なライバル企業が増えれば、シェア獲得のコストは高騰する一方です。営業利益率が−30%と低く黒字化できない理由は、今後のTwilioの将来を暗示しているかもしれません。自前でネットワーク環境を持たないTwilioは、ライバル2社よりも不利な立場にあります

注目4:2016年に2.3億ドルの資金調達と新株発行?

Twilio株の資金調達は...
  1. 2015年:1.3億ドルの資金調達に成功した
  2. 2016年:2.3億ドルの資金調達に成功した
  3. 2016年:IPO申請で1億ドルの資金調達を目指す
  4. 2019年:既存株の30%を新規発行で資金調達

赤字経営が続くTwilioは、市場から資金調達する必要があります。

2016年のIPO申請を始め、ベンチャーキャピタルで数多くの資金調達に成功させてきました。上場後に新株発行を何度も行い、2019年の株式数は2015年の7倍にも増えています営業利益やフリーCFは赤字だが、資金調達に成功し自己資本比率は80%と高い水準です。

ただ、Twillioが赤字経営から脱却する目処が立っていない点は注意が必要です。

CEOは、売上比率は30%である海外展開に今後も力を入れると語っていますそのため、市場からの資金調達は今後も増える可能性が高いですね。ライバル企業の台頭もあり、競争はますます激しくなる事が予想できます。

▼▼1月に資産2,100万円から、5月末に4,048万円に増える▼▼

32歳まで年収400万円以下で会社員をしていました。会社員を続ける事が苦痛で耐えられず、突発的に退職し無収入になります。その1年4ヶ月後に、1人でギリギリ生活できるだけの収入をアフィリエイトで得られました。

20年2月から米国株に参入し、15ヶ月で資産を4倍に増やす事に成功します。

幸運な事に集中投資してる銘柄が復配を発表し、1年間保有すれば150万円前後の配当金も得られます安全資産の割合を増やすため、20年5月から非課税枠の積立NISAとIdecoで毎月10万円の積み立ても始めました。

ただ、最初から株式投資は順調だったわけではないです。

会社員時代は10年間も負け続け、日本株で200万円も損しています。また、ネットビジネスも副業時代を含めると、月10万円を稼ぐのに2年7ヶ月も費やしてます。能力や実力があったからではなくて、下手なりに諦めが悪く幸運にも恵まれたからです。

将来的に、会社員の経済的自由獲得をサポートする仕事をしたいと思っています。なぜならば、20代の頃に私自身がお金と時間がなく苦労したからです。そのため、投資や副業で相談があれば、気軽に問い合わせやコメント頂けると幸いです。

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投資家はTwilio株を購入するべきか?

Twilio株を購入すべきでない理由は...
  1. 売上高は2桁成長だが、営業利益率は−30%と高い
  2. Bandwidth、MessageBird社など、強力なライバルがいる
  3. Twilioは、自前でネットワークを構築していない
  4. 新株発行を繰り返し、資金調達をしている

個人的には、短期でも長期でも保有したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上高は2桁成長を続けるも、営業利益率は−30%と赤字経営が続いているからです。ユニークなビジネスモデルで業界最大手だが、強力な競合相手が2社もいますね。ライバルとの競争が激化すれば、市場獲得のためのコストはさらに高騰します

過去の資金調達や新株発行は、Twilio株の暗い将来を暗示しているかもしれません。また、競合2社と比較して、自社の音声ネットワークを持たない事も大きなリスクです。自社ネットワークを持たない事は、価格と品質競争で将来的に不利に働きます。

以上を踏まえると、Twilio社の経済的な堀は高くないと言えそうです。

まとめ:Twilio(TWLO)の四半期決算は?

Twilioの注目ポイントは...
  1. コミュニュケーションツールを、IT企業に提供している
  2. Twilioの顧客数は、6年間で15倍も増加した
  3. 黒字化できない理由は、強力なライバル社があるから
  4. Twilioは、自社で音声ネットワークを構築していない
  5. 赤字を脱却する見通しがなく、資金調達や新株発行が多い

Twilioは、IT企業向けにコミュニュケーションツールを提供する会社です。

2020年1Qの売上高は56%増、毎年2桁成長を続けるグロース株ですね。米国以外の売上高は30%も占め、顧客数も四半期毎に右肩上がりで拡大しています。

しかしながら、個人的には短期でも長期でも保有したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上高は2桁成長を続けるも、営業利益率は−30%と赤字経営が続いているからです。ユニークなビジネスモデルで業界最大手だが、強力な競合相手が2社もいますね。ライバルとの競争が激化すれば、市場獲得のためのコストはさらに高騰します

ライバル2社と違い、Twilioが自社のネットワークを構築してない点は大きな懸念材料です自社ネットワークを持たない事は、価格と品質競争で将来的に不利に働きます。顧客が右肩上がりで拡大するも、赤字を脱却する見通しは全くありません。

会社員が株式投資で成功できない理由とは?

参考:個人投資家の年収は? – 年収300万円未満は49%

会社員投資家が勝てない理由は...
  1. 個人投資家で、年収300万円未満は全体の49%を占める
  2. 個人投資家で、年収500万円未満は全体の73%を占める
  3. 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
  4. お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
  5. お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
  6. お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
  7. 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
  8. 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
  9. 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない

会社員が株式投資で勝つのは難しいです。

なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が300万円未満は全体の49%も占めます

実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。

会社員時代に私は10年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を2.5倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。

ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。

私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。

では、私たち会社員が株式投資で資産を増やすにはどうすれば良いのでしょうか?

参考:【5名限定】note購入者に1ヶ月の無料コンサルを提供します!

21年中盤には、好相場が崩れる可能性がある?

いくつかの幸運が重なり、2017年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。30代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月1万円を超えたのは、ブログを始めから1年11ヶ月ですまた、1人で生活できるだけの収入を得るのに2年9ヶ月も要しています。過去10年間の投資の損失額は200万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、20年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、20年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで800万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます

私が短期間に資産を2.5倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です

3月に最安値6860ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し10ヶ月で1.9倍も上昇しています過去10年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。21年は「金融相場+業績相場」で、20年よりも大きな強気相場に突入すると言われています業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、21年の中盤前には強気相場が終わります。08年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後10〜20年は弱気相場になる可能性が高いです

だからこそ、私たちは1日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に1ヶ月乗り遅れれば、月100万円以上の利益を逃す事になります投資手法は1日でも早く習得することを考えた方がいいですね。

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